JPモルガン・チェース株の主要統計
- 現在価格: $343 (2026年7月16日)
- 2026年第2四半期 売上高: $57.3B、前年同期比+27.7%、市場予想を12%上回る
- 2026年第2四半期 調整後EPS: $6.14、前年同期比+23.8%、市場予想を6%上回る
- 2026年第2四半期 EBITマージン: 52%、前年同期比531ベーシスポイント増加
- 四半期配当 (増額): 1株あたり$1.65、2026年第3四半期より有効
- 2026年通期 純利息収入見通し (上方修正): $105.5B
- TIKRモデル目標株価: $456
- 潜在的上昇余地: 33%
JPモルガン・チェース株、株式部門86%増の追い風で予想大幅上回る決算を達成
資産規模で米国最大の銀行であるJPモルガン・チェース (JPM) は、7月14日に発表した2026年第2四半期決算で、現在の景気循環の中でも最も強い四半期の一つを記録しました。調整後EPSは$6.14で、市場予想の$5.80を約6%上回りました。この数字はコスト削減や静かな四半期の結果ではありませんでした。トレーディングとデールメイキングが主役であり、その集中度は顕著でした：株式部門だけで売上高が前年同期比86%増加し、ジェレミー・バーナムCFOはこの急増を、異常に活発な市場、強力なクライアントフロー、デリバティブと現物取引の両方における好条件に起因すると説明しました。投資銀行業務手数料は、全製品ラインで二桁成長を背景に前年同期比30%増加し、株式引受が特に目立ちました。CIB (コーポレート・アンド・インベストメント・バンク) セグメントを合算すると、純利益は$97億、売上高は$249億で、前年同期比27%増となりました。
会長兼CEOのジェイミー・ダイモンは、第2四半期決算説明会で、この四半期で最も引用に値する警戒感を示す発言をアナリストに向けて行い、好決算を支えているのと同じトレーディングと引受環境を念頭に、「ほぼ最高潮に近づいている」と述べました。
それでも経営陣はこの機会に資本を投じることを決断しています：取締役会は四半期配当を1株あたり$1.65に増額し、第3四半期より有効とし、また会社は通期の調整後経費見通しを約$1,075億に上方修正しました。バーナム氏によれば、この金額は主に収益の上振れ自体によって賄われており、新たな裁量支出によるものではないとのことです。
この四半期はリーダーシップの移行ももたらしました。JPモルガンは共同社長のダグとトロイを昇格させ、マリアンは後継計画を知った後で退任しました。ダイモン氏は、自身のCEOとしてのタイムラインは変わらないことを明確にしました。その他の点では、資本指標はわずかに緩和され、CET1比率は20ベーシスポイント低下して14.1%となりました。これは主にマーケッツ・ファイナンスに関連する約$1,030億のリスク加重資産の成長が、純利益を上回ったためです。
資産・ウェルスマネジメント部門は資本を増殖し続け、運用資産は$5.1兆円に達し、前年同期比18%増となりました。これは$500億の長期純流入によるものです。経営陣はまた、通期の純利息収入見通しを約$1,055億に上方修正し、カードの予想純貸倒率を3.2%に引き下げました。これはどちらも消費者向け貸付ポートフォリオに対する自信の表れです。
バーナム氏は、活況の裏側にある規律についても言及し、JPモルガンは電力供給とテナントリスクを理由に特定のデータセンター融資案件から手を引いたと述べ、同社が現在の景気循環が生み出すあらゆる案件を追いかけているわけではないことを示しました。
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TIKRの$456目標株価は、JPモルガン・チェース株に2034年までに33%の上昇余地を示唆
TIKRのベースケースでは、JPモルガン・チェース株を2034年12月までに約$456と評価しており、現在の株価$343から約33%のトータルリターン、つまり約8.5年間で年率約3%のリターンが期待できることを示唆しています。
ローケースでは、融資と預金の成長が鈍化しても、株価は約$375付近となり、約9%のトータルリターン、年率約1%のリターンが見込まれます。ハイケースでは、トレーディングとデールメイキングの強さが持続し、継続的な自社株買いが加わることで、株価は$534付近に向かい、56%のトータルリターン、つまり年率約5%のリターンが見込まれます。各シナリオは、経営陣が既に確認した現在の配当と資本還元ペースが今後10年間維持されることを前提としています。
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