2026年8月時点でのホーメル・フーズ株の主なポイント
- 業績見通しの後退: 第3四半期の有機純売上高が2%減少し、経営陣が通期の売上見通しを下方修正したことを受け、ホーメル・フーズ株は木曜日に10%下落しました。
- ストリートは依然として強気: 現在、ホーメル・フーズ株に対するアナリスト評価は、買い1、アウトパフォーム2、ホールド7に分かれており、平均目標株価は28ドルで、これは木曜日の終値から30%上回っています。これは、目標株価が3四半期連続で引き下げられたにもかかわらずです。
- モデルは上昇余地を示唆: TIKRの中間ケース評価モデルは、ホーメル・フーズ株を2030年後半までに29ドルと評価しており、現在の株価から35%の総リターン（年率8%）を意味します。
- 販売数量の減少: 小売販売数量は前年同期比7%以上減少し、四半期で9億6900万ポンドとなりました。
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売上予想未達と慎重な業績見通しでホーメル・フーズ株が10%下落した理由
ホーメル・フーズ (HRL) 株は、8月27日（木）に10.25%下落し、21.28ドルで取引を終えました。これは、第3四半期決算が利益予想を上回る一方で売上予想を下回り、市場を警戒させたためです。
調整後1株当たり利益（EPS）は0.37ドルで、コンセンサス予想の0.35ドルを上回り、前年同期比6%増となりました。純売上高は29.6億ドルで、アナリスト予想の30.4億ドルを下回り、有機純売上高は前年同期比2%減少しました。
販売数量がより厳しい状況を示しています。販売数量は7%以上減少して9億6900万ポンドとなり、経営陣はその小売販売減少の約半分が、全鳥七面鳥事業とプライベートブランドのスナックナッツ事業からの撤退によるものであると説明しました。これらの撤退はすでに会社が発表済みの動きです。残りの減少は、過去1年間に実施された2回の小売価格引き上げに伴う価格弾力性、および次期CEOのジョン・ギンゴ氏が「依然として圧力を受けている」と述べた消費者の動向によるものです。
国際事業は明確さよりも混乱をもたらしました。ホーメルはブラジル事業売却に伴う損失を計上し、インドネシアの少数株主権益に減損を記録し、SPAMの輸出販売が一時的な法人格移行により歪められました。経営陣は、これらのいずれも基礎的な需要の弱さを反映するものではないと述べましたが、すべてが小売販売の減速と同じ四半期に発生しました。
業績見通しが残りの打撃を与えました。ホーメルは通期の有機売上高成長率見通しを1～4%から1～2%に下方修正し、純売上高見通しを122～125億ドルから121～122億ドルに引き下げました。利益面では逆の動きがありました。調整後EPS見通しは1.43～1.51ドルから1.45～1.51ドルに引き上げられ、依然として同社の長期的な成長アルゴリズムに沿った、またはそれを上回る成長として位置付けられています。
暫定CEOのジェフ・エッティンガー氏からCEOを引き継ぐギンゴ氏は、背景を美化しませんでした。「消費者は依然として非常に厳しい状況にあり、センチメントは低い」と、累積的なインフレと燃料コストの上昇を要因としてアナリストコールで述べ、ホーメルは環境が「不安定なままである」と予想し、2027年に向けて意味のある改善は見込んでいないと付け加えました。
この四半期はまた、一つの時代の終わりを告げました。これはエッティンガー氏が暫定CEOとして最後の決算発表コールであり、ホーメルはこの場でアッシュ・ブームブラ氏を次期CFOとして迎えることを確認し、すでに多くの動きがあった決算発表に2つ目のリーダーシップ交代を追加しました。
フードサービス事業は好調を維持しました。同セグメントは有機純売上高成長を12四半期連続で達成し、業界の客足が低迷する中でもマージンを拡大しました。これは今四半期の強みが実際にどこにあったかを示す対照的な結果です。ジェニーオー挽き七面鳥、アップルゲート、プランターズもすべて小売消費量を増加させました。しかし、これらの明るい材料は売上予想未達と上方修正された売上目標の下に埋もれ、EPS予想超過ではなく、この組み合わせが木曜日の市場反応を決定づけました。
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ホーメル・フーズ株：ストリートの下方修正は株価に遅れ、上昇余地が拡大
ホーメル・フーズ株に対するアナリスト評価は現在、買い1、アウトパフォーム2、ホールド7に分かれており、平均目標株価は28ドルで、これは木曜日の21ドルの終値から30%上回っています。
このギャップは1年間拡大し続けています。2025年7月には、ホーメル株は29ドルで取引を終え、平均目標株価32ドルに対して11%の上昇余地がありました。それ以来、株価は木曜日の終値までに27%下落しましたが、平均目標株価は同じ期間に32ドルから28ドルへと15%しか下落していません。目標株価を発表するアナリストの数も、1年前の9人から現在の7人に減少しました。目標株価は株価の下落を追いかけていますが、株価の下落速度には遠く及ばず、この遅れこそが、6四半期ぶりに上昇余地が最も広がっている理由です。
TIKRはホーメル・フーズ株を29ドルと評価、売られすぎからの反発を織り込み
TIKRの中間ケース評価モデルは、ホーメル・フーズ株を2030年後半までに29ドルと評価しており、現在の株価21ドルから35%の総潜在リターン（今後4.2年間で年率8%）を意味します。
この年率リターンは、防御的なセクターに資金を預ける投資家に低成長の包装食品銘柄が通常もたらすものを大きく上回っています。モデルの計算は、フードサービス事業の12四半期連続成長と、ジェニーオー、アップルゲート、プランターズなどの優先小売ブランドがシェアを拡大し続ける一方で、ブラジル事業とプライベートブランド事業からの撤退によるマイナス影響が前年同期比で薄れていくという見解を反映しています。
この論理は、木曜日の失望的な決算発表後も目標株価を株価よりはるかに高く維持しているストリートの見方と一致しています。
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