主なポイント
- IonQは本日8%下落。自社のニュースはないが、D-WaveやRigettiと共に、インテルとアマゾンの決算がAI支出への懸念を深めたことで巻き込まれた。
- 量子コンピューティング株はAI関連株へのレバレッジ（テコ入れ）された賭けとして取引されており、いずれの決算報告もIonQのビジネスを変えるものではない。
- アマゾンのクラウド事業は前四半期に39%成長し、インテルの量子コンピューティングへの取り組みは弱い見通しにもかかわらず継続している。
- IonQの11月5日の決算報告（SkyWaterファウンドリーとの初の報告）が真の試金石となる。
IonQ (IONQ) は今朝、自社のニュースがないにもかかわらず8%下落した。木曜日の取引終了後に発表されたインテル (INTC) とアマゾン (AMZN) の決算が引き起こしたテクノロジー株の売りに巻き込まれた形だ。
他の量子コンピューティング株も下落した：D-Wave Quantum (QBTS) は7%下落、Rigetti Computing (RGTI) は7%下落している。
インテルの量子コンピューティングへの取り組みは厳しい見通しを乗り越える
インテルは、PC市場の減速により第4四半期の売上高見通しを150億ドルから160億ドル（前四半期の165億ドルを下回る）と発表した後、28%下落した。
これはIonQにとって重要だ。なぜならインテルは現在、量子コンピューティングの競合となっているからだ。同社は「フルスタック量子コンピューティングプラットフォーム」構築のためにClassiqの買収に合意した（ブルームバーグによると取引額は約23億ドルと報じられている）。PC事業の低迷がこの取り組みを圧迫することはないだろう。インテルは230億ドルの株式発行後、四半期末に540億ドルの現金及び短期投資を保有していた。
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アマゾンのクラウド事業は依然として好調
アマゾンは、AI支出の増加により過去12ヶ月のフリーキャッシュフローが424億ドルの流出に転じた後、2%下落した。
しかし、IonQのマシンの利用時間をレンタルするクラウド事業者の一つであるAmazon Web Services（AWS）の売上高は第3四半期に39%成長し、アンディ・ジャシーCEOは「2027年と2028年の両方で40%以上の成長」を見込んでいる。この需要はIonQ自身のクラウド販売に現れるだろうか？
IonQの見通しは変わらず
アナリストは、IonQの売上高が今年3倍以上に増加し、4億5500万ドルに達すると予想している：
インテルやアマゾンの決算報告には、これらの予想を動かす要素は何もない。動いたのは投資家が支払う対価だ。IonQのフォワードP/Sレシオ（株価売上高倍率）は木曜日の終値時点で20倍で、過去5年間の安値近くだった：
本日の下落でさらに低くなった。（下落の一部はファウンドリー売上（バンク・オブ・アメリカが2倍と評価）と、2024年末以降ほぼ倍増した発行済株式数に起因する。）
11月5日が真の試金石
IonQは11月5日の取引終了後に決算を発表し、D-WaveとRigettiは11月10日に続く。経営陣は今年の有機成長率を約100%と見込んでおり、第2四半期の粗利益率は前年同期の59.8%から24.9%に低下した。これらが注目すべき数字だ。
私の見解：量子コンピューティング株は現在、AI関連株へのレバレッジされた賭けとして取引されており、本日の下落はIonQのビジネスについて何ら新しいことを示していない。もちろん、AI関連株の売りが続けば、IonQは決算内容に関わらず下落を続ける可能性が高い。
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