CoreWeave株の主要統計データ
- CoreWeave株の過去6か月間の価格変動: -45%
- 10月14日時点の$CRWV株価: $66
- 52週高値: $150
- $CRWV株の目標株価: $141
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何が起きたのか？
CoreWeave (CRWV) 株は水曜日に15.5%下落した。これは、一部のハイテク企業がAIインフラ構築のために過剰な借り入れを行っていることへの懸念が投資家の間で広がったためだ。
同社の社債も下落した。債券価格が下落すると利回りは上昇する。同社の2032年債の利回りは現在14.8%、2031年債は14.9%近辺にある。
ハイテク投資家のChamath PalihapitiyaがX（旧Twitter）で上昇する利回りについて言及すると、イーロン・マスクは「うわっ」と一言返信した。
CEOのMike Intratorは社内メモで、市場は時に「非合理的に振る舞う」ことがあると述べ、CoreWeaveの受注残高がすべての負債を十分にカバーしていることを強調した。
第2四半期末の受注残高は1,042億ドルで、売上高は前年同期比2倍以上の26億ドルに増加した。
しかし、支払利息は前年同期の2億6700万ドルから第2四半期には6億4000万ドルに増加した。
同社はまた、6億2600万ドルの純損失を計上し、第3四半期の支払利息は8億6000万ドルから9億4000万ドルになると見込んでいる。
S&PはCoreWeaveをB+と格付けしており、これはジャンク債の領域である。
S&PのGavan Nolan氏は、同社はハイパースケーラー並みの支出を行っているが、ハイパースケーラー並みのバランスシートは持っていないと述べている。
Freedom Capital MarketsのPaul Meeks氏は、CoreWeaveは同業他社と比べて「比較的悪い」バランスシートを持っていると指摘する。同社はより多くの借り入れと投資を行っているためだ。
それでも、彼は同社が利払いをできないという懸念は共有していない。
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市場がCoreWeave株について語っていること
この売りは1社にとどまらない。Oracleは約9%下落し、Nebiusは10%下落、Dellは約11%下落した。ナスダック総合指数は昨日1.9%安で引けた。
Wells Fargo Investment InstituteのLuis Alvarado氏は、安易な資金調達の時代は終わりつつあり、投資家はリスクを取る対価としてより高いリターンを求めるようになっていると述べている。
借り入れの規模は大きい。Alphabet、Amazon、Meta、Oracleは今年、社債発行額が2,280億ドルを超えており、2025年全体の2倍以上である。
CoreWeave株にとって、次の試練は11月に訪れる。Meeks氏は、6月から9月にかけてのマージンは横ばいと予想し、その後12月にかけてかなり大幅な改善が見られるとしている。
経営陣は、第3四半期と第4四半期にマージンが上昇し続けると述べている。
それまでは、CoreWeave株はAI関連債務に対する信用市場の見方に左右され続ける可能性が高い。投資家は株価と同じくらい債券利回りを注視するだろう。
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では、CoreWeave株の実際の価値はいくらなのか？
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