Broadcom 株式の主な統計データ
- 先週のパフォーマンス調整中
- 52 週間レンジ:$196 to $429
- 評価モデルの目標株価:$472
- 予想上昇率:2.5 年間で 12.1% 上昇
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何が起きたのか？
ブロードコム (AVGO世界最大のクラウド・コンピューティング企業が使用するチップとソフトウェア・インフラを設計する半導体企業で、カスタム人工知能プロセッサーの需要急増から恩恵を受け続けている。
4月の最も重要な進展は、メタとの複数年にわたるパートナーシップの延長でした。Broadcom は、Meta が Broadcom のカスタム シリコン、特に Meta Training and Inference Accelerator の略である MTIA チップへの取り組みを強化し、Meta の複数ギガワットの AI コンピューティング能力をサポートすると発表しました。
これとは別に、ブロードコムとグーグルは4 月、TPU チップとネットワーク技術を 2031 年までカバーする長期供給契約を正式に締結しました。TPU は Tensor Processing Unit の略で、AI モデルのトレーニングと実行を行う Google 独自のチップです。
世界最大の AI インフラ支出企業の 1 つとこれだけの長さの供給契約を結ぶことで、ブロードコムの先行きの見通しから収益の不確実性が大幅に取り除かれます。
ブロードコムはまた、4 月上旬に最高財務責任者の退任を発表し、後任を指名する予定です。この規模でのリーダーシップの交代は短期的な不確実性を生じさせますが、Meta と Google との契約による戦略的な勢いは完全に維持されています。
今後、Broadcom は 6 月 4 日に2026 年第 2 四半期決算を発表する予定で、投資家はカスタム シリコンの収益バックログと AI チップのパイプラインの成長に関する最新情報に注目することになります。
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ブロードコム株は割安か？
12/31/28までに実現したバリュエーションモデルの前提条件では、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):23.9
- 営業利益率：65.7%
- 出口PER倍率：29.2倍
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を472ドルと見積もり、現在の株価421ドルから12.1%のトータルリターンと、今後2.5年間の年率4.6%のリターンを意味する。
年率4.6％のリターンは、一般的に魅力的な投資設定であることを示す5％の下限を下回る。現在の株価では、Broadcom のバリュエーションはほぼ完璧なパフォーマンスを想定しており、倍率のさらなる拡大よりもバリュエーションに見合った成長が必要であることを示唆しています。この水準で購入する投資家は、半導体業界で最も強力な事業の 1 つへの投資と引き換えに、控えめなモデル リターンを受け入れることになります。
Broadcom の営業利益率は純粋に卓越したものです。モデルの営業利益率65.7%という前提は、AIチップの数量が拡大し、VMwareの買収によるソフトウェア収益が上乗せされる同社の現在の軌道を反映しています。
ブロードコムの過去 12 カ月間の売上総利益率は 76.7%、EBIT 利益率は 41.9%で、半導体とソフトウェアの両分野で強力な価格決定力を示しています。
収益成長率 23.9% の想定は、Broadcom 自身の過去の 1 年間の CAGR と一致するため、このモデルは積極的なインプットではなく、合理的なインプットを使用しています。
しかし、今後 2 年間の収益コンセンサス予測では、CAGR は 57.5% となり、モデルの保守的なベースケースを大幅に上回ります。このギャップは、AIチップの需要が現在の予想をはるかに超えて加速し続ける場合、472ドルの目標がアップサイドを過小評価している可能性を示唆している。
AVGO株の今後の原動力は？ 今後の株価は？
AIチップ需要は中核的な成長エンジンであり、メタとグーグルの供給契約により、今後数年間は有意義な収益を確保できる。AIワークロード向けのカスタムシリコンは、裁量的な消費者支出ではなく、コミットされたクラウド設備投資プログラムによって駆動されるため、歴史的に半導体株を不安定にした家電サイクルの影響を受けにくい。
VMwareとの統合は、利益率の上昇に十分に寄与している。ブロードコムは、企業が仮想コンピューティング環境を実行するために使用するソフトウェアプラットフォームである VMware を 2023 年後半に買収しました。
VMware の顧客を永久ソフトウェア ライセンスからサブスクリプション モデルに変換することで、通常ハードウェア チップの販売よりも高い評価倍率を必要とする経常ソフトウェア収益が追加され、統合は予定通りに進んでいるようです。
4 月に発表された最高財務責任者 (CFO) の交代は、短期的な経営の不確実性を高めています。しかし、ブロードコムの事業モデルは、経営陣の個々の意思決定ではなく、ハイパースケール顧客との長期的なエンジニアリング パートナーシップによって推進されているため、この交代によって同社の戦略的方向性や主要顧客との関係が混乱する可能性は低い。
6月4日に行われる2026年第2四半期決算説明会では、複数の投資家の優先事項を一度に取り上げる予定だ。アナリストは、AI カスタムチップの売上成長率、VMware ライセンスの転換率、チップのサプライチェーンに影響を与える関税関連の投入コストの変化に関するコメントに注目するでしょう。
ブロードコムの経営陣は一貫してコンセンサスを上回る業績を達成してきたため、第2四半期に向けた設定は、短期的な不確実性を乗り越えてホールドする投資家にとって建設的です。
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