Atlassian Stock: Analysts See 130% Upside Recovery After Falling 74% From Its All-Time Highs

何が起きたか？

2月27日、5.4%安の75.13ドルで取引されているにもかかわらず、アトラシアンは史上初となる10億ドルのクラウド収益を計上し、前年同期比26%増となったばかりです。

2月23日、ジェフリーズはセールスフォースやインテュイットと並んでアトラシアンへの選好を維持し、耐久性のあるモデルと強力な社内AI導入が成長への自信を後押ししているとしている。

アトラシアンのTeamwork Collectionは9ヶ月足らずで100万シートを突破し、Rovoは月間アクティブユーザー数500万人を超え、クラウド収益の加速に直接的に貢献している。

一方、市場はアトラシアンをレガシーなプロジェクト管理ツールからミッションクリティカルなAIコラボレーションプラットフォームへと再評価しており、これはRPOが44％成長し、NRRが3四半期連続で120％以上を維持していることからも明らかです。

さらに、CEO兼共同創業者のマイク・キャノン＝ブルックスは第2四半期決算説明会で、「年間ランレート収益が60億ドルを突破し、クラウド収益で史上初の10億ドルの四半期を達成した」と述べ、アトラシアンの加速する企業の勢いを補強した。

2月19日、モルガン・スタンレーのストラテジストであるマイケル・ウィルソンは、アトラシアンをマイクロソフト、セールスフォース、サービスナウと並ぶ魅力的なエントリーポイントであると指摘し、ソフトウェア全体におけるAI破壊の懸念は時期尚早であると主張した。

Rovo MCP Serverの利用率は50％近くを企業が占め、エージェントは現在Jiraに組み込まれていることから、アトラシアンは今後3～5年間、企業のAIワークフローの結合組織となることを位置づけている。

アトラシアンは、2月25日に Jira のエージェントを立ち上げ、企業のシート拡大を直接加速させ、2027年度の目標に向けてクラウド収益の成長軌道をすでに構築していることを確認した。

収益は2025年度の19.7%成長から加速し、2026年度には22.2%になると予測され、EPSは29.4%急増し、EBITDAマージンは26.9%に拡大する。

しかし、ウォール街は、21の「買い」、4つの「アウトパフォーム」、8つの「ホールド」、ゼロの「売り」を支持しており、平均目標株価は177.9ドルで、75.1ドルから136.7％の上昇を示唆している。

アナリストのレンジは105.0ドルから480.0ドルで、下値はAIの破壊による座席数の伸び悩み、上値はチームワーク・コレクションが現在の100万席から飛躍的に拡大することを前提としている。

ミッドケース・モデルの目標株価は139.2ドルで、2030年6月30日までに85.3%のトータル・リターンを達成する。

しかし、市場はTEAMをAIディスラプションの犠牲者として扱っている。

実際、RPO が前年比で 44% 増加していることは、企業がアトラシアンとより長く、より大きなコミットメントを結んでいることを証明している。

さらに、経営陣が 100 万ドル以上の ACV 取引を記録的な数で成約し、前年比でほぼ倍増していることは、これが溶解資産ではなく、誤解された化合物であることを裏付けている。

それでも、もしチームワーク・コレクションの座席数が200万席以下に伸び悩めば、16.0％の中期売上高CAGRは崩れ、139.2ドルの目標には手が届かなくなる。

150万シートを超えると、AI収益化エンジンが本物であることが確認されるからだ。

TEAMは75.1ドルと非常に割安で、RPO成長率は44%、ウォール街での売りはゼロだ。来期のチームワーク・コレクション・シートに注目しよう。

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