アップル（AAPL）は新たなM&A責任者を任命した。スティーブ・スミスがM&Aを統括する。17年間この職務を担っていたエイドリアン・ペリカの後任となる。
より大きなシグナルは報告ラインの変更だ。ペリカは前CEOのティム・クックに報告していた。スミスはCFOのケヴァン・パレクに報告することになり、M&A機能が財務部門の傘下に戻される。
アップルで何が変わったか
- スミス: 以前はコーポレート・ディベロップメントのシニア・ディレクターであり、長年ペリカの副官を務めていた（AppleInsiderがブルームバーグを引用して報じた）。
- ペリカ: エディ・キュー率いるサービス部門にフルタイムで異動し、iCloud、Fitness+、Apple Newsを引き続き担当する。キューのメモには、アップルには「サービス分野で大きな計画がある」と記されていた。
- タイミング: 9月1日にCEOに就任したジョン・ターナス体制下での最初のリーダーシップ人事の一つ。
- M&Aの発表なし: この人事変更と同時に、アップルは新たな買収を発表しなかった。
アップルは企業ではなく自社株を買う
TIKRの自社株買いシリーズによると、2025会計年度で966.7億ドル、過去10会計年度で約7,550億ドルに上るが、このシリーズには従業員の株式報酬のネット決済に伴う税金支払いも含まれている。アップルのキャッシュフロー計算書では、2025会計年度の自社株買いが907.1億ドルと別途報告されている。これは、2014年のビーツ買収額30億ドルの約30倍に相当する。
貸借対照表も同じ優先順位を示している。現金及び短期投資は、2019会計年度の1,005.6億ドルから2025会計年度には547.0億ドルに減少しており、アップルが株主への現金還元を継続していることがわかる。
結論
私の見解はこうだ。アップルの巨額な自社株買いは、大規模な買収を評価する際の有用なベンチマークを提供する。M&AをCFOの下に移すことは監督体制を変えるが、この人事異動だけでは、アップルが買収のハードルを引き上げたり、大規模な取引への意欲を変えたりしたとは言えない。
次のデータポイントは、11月2日に発表されるアップルの第4四半期決算で、2026会計年度通期の自社株買い支出が明らかになる。
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