2026年7月時点におけるアクセンチュア株の主なポイント
- 25人のアナリストがアクセンチュア株をカバーしており、買い推奨が12件、保有推奨が13件、売り推奨は0件で、目標株価の中央値は179ドルとなっており、現在の株価131ドルから37％の上昇余地がある。
- TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年8月までに200ドルに達すると予測しており、これは4.2年間で52％のトータルリターン、年率換算で11％の成長率を意味する。
- 自社株の5年平均倍率を大幅に下回る水準で取引されているアクセンチュアの株価は、EBITベースで見れば割安と見られる。過去1年間で株価が50％以上下落したにもかかわらず、第3四半期のEBITは前年同期比6％増の31億8000万ドルを記録した。
- 中東紛争により、第3四半期の収益は1億ドル、売上高は4億ドル減少しており、ジュリー・スウィートCEOは「第4四半期にはさらなる影響が出る」と警告している。
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経緯：EBITは増加したものの、業績見通しの下方修正を受けアクセンチュアの株価が下落
アクセンチュア（ACN）は、第3四半期の売上高が前年同期比6％増の187億ドルとなったと報告したが、この数値はウォール街の予想値187.5億ドルをわずかに下回った。 EBITは6％増の31億8,000万ドルとなり、コンセンサス予想の31億6,000万ドルを上回り、利益率は8ベーシスポイント拡大して17％となった。
しかし、こうした堅調な業績も、暗い見通しを相殺するには不十分だった。同社が通期の売上高成長率見通しを従来の3％～5％から3％～4％に下方修正したことを受け、決算発表当日、アクセンチュアの株価は17％以上下落した。
その原因は事業運営ではなく、地政学的な要因にあった。ジュリー・スウィートCEOは第1四半期の決算説明会で、中東紛争について直接言及した。「第3四半期、中東での売上高は約4億ドルの影響を受けた……第4四半期にはさらなる影響が出ると見込んでおり、そのため予想範囲の上限に近い数値になる可能性が高いと述べているのだ。」 この4億ドルの売上減に加え、1億ドルの直接的な収益への影響は、ほぼすべてコンサルティング業務に集中していた。
とはいえ、この四半期は攻めの面も欠かしていなかった。アクセンチュアは、OTサイバーセキュリティ企業ドラゴス（Dragos）の過半数株式を取得する41億8000万ドルの契約を締結したほか、runZeroおよびNetRiseを完全買収し、産業セキュリティ分野における対象市場を拡大した。 年初来の1億ドル超の受注件数は104社に達し、前年比13％増となった。
フリーキャッシュフローは36億ドルとなり、前年同期比2％増となったほか、同社は2026会計年度の自社株買い枠を20億ドル増額し、75億ドルに引き上げた。 アクセンチュアの株価は年初来で約54％下落しているが、EBITが依然として成長し、大規模なキャッシュを生み出している事業状況を鑑みると、この下落幅は過大に見える。
アクセンチュアの株価は業績見通しを受けて17％下落したが、EBITは依然として6％の伸びを示した。TIKRで四半期の詳細な内訳を無料で確認する →
アクセンチュア株に対するウォール街の賛否両論
アクセンチュア株に対するアナリストの評価はほぼ二分されており、12人が「買い」、13人が「ホールド」と評価しており、「売り」の推奨は1件もありません。
平均目標株価は179ドルで、現在の終値131ドルを37％上回っており、この差の大きさは、セルサイドが市場が現在織り込んでいる以上に今後の回復を見込んでいることを示唆している。 この目標株価は、株価自体の下落に連動して1年前の247ドルから大幅に下落しているが、株価と目標株価の差は、両数値が下落したにもかかわらず、実際には拡大している。
BNPパリバは、第3四半期決算を受けてアクセンチュアの目標株価を210ドルから180ドルに引き下げたが、それでも当時の株価から約9％の上昇余地を示唆している。
ウォール街は、アクセンチュアのEBITが2027会計年度にかけて成長すると予想
アクセンチュアは、2026年5月終了四半期に31億8000万ドルのEBITを計上し、前年同期の29億8000万ドルから増加した。 アナリストは、アクセンチュアの会計年度カレンダーに組み込まれた季節的な減速を反映し、当四半期のEBITが33億1000万ドル、その次の四半期が26億3000万ドルに達すると予測している。
さらに先を見据えると、市場では2027年5月までの会計年度のEBITが33億5,000万ドルに達すると予想されている。これは直近の四半期の31億8,000万ドルから増加した後、2027年8月の会計年度末までに29億3,000万ドルへと緩やかに減少する見込みだ。
したがって、この将来見通しは、中東地域の業績低迷が解消され、Dragos、runZero、NetRiseの各買収による約2％の非有機的成長が業績に反映され始めることを前提としている。これが実現するかどうかは、ジュリー・スウィートCEOが第4四半期について指摘した4億ドルの売上への影響が、実際にどれほど速やかに解消されるかにかかっている。
2027会計年度に向けて、アクセンチュアのEBITはコグニザントとIBMの中間に位置する
アクセンチュアは2026年5月終了四半期に31億8000万ドルのEBITを計上し、コグニザント・テクノロジー・ソリューションズ（CTSH）の8億7000万ドルを大きく上回ったものの、インターナショナル・ビジネス・マシーンズ（IBM）の37億ドルには及ばなかった。 アナリストの予測では、この差は予想期間を通じて維持されると見られており、2027年5月時点でアクセンチュアは33億5000万ドルに達する一方、IBMは37億8000万ドル、コグニザントは9億3000万ドルとなる見込みだ。
IBMのEBITは四半期ごとに変動が激しく、2026年11月には54億5000万ドルのピークに達すると予測されているのに対し、アクセンチュアの推移は26億ドルから34億ドルの範囲で比較的安定している。 コグニザントのEBITは、実績および予測を問わず、示されたすべての期間を通じて3社の中で最も低い水準にとどまっている。
EBITが複合的に増加し続ければ、TIKRが提示するアクセンチュア株の目標株価200ドルは維持される
TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年8月までにアクセンチュア株の価値は200ドルに達すると予測されており、これは現在の株価131ドルから52％のトータルリターン、あるいは4.2年間で年率11％のリターンに相当する。
この年率換算リターンは、過去5年間にアクセンチュア株を保有して投資家が得たリターンを大幅に上回っている。この期間、株価倍率が急激に縮小したため、トータルリターンはマイナス57％となっていた。
この目標達成の見通しは、スウィート氏が指摘した業績見通しの不確実性にもかかわらず、EBITが引き続き成長し続けることに依拠している。第3四半期には、売上高の伸びが鈍化したにもかかわらず、すでに20ベーシスポイントの利益率拡大が実現している。OTサイバーセキュリティ関連の買収が予定通り完了し、中東の影響が経営陣の予想通りに解消されれば、このモデルが前提とする基礎的な営業収益性は、信頼できる道筋をたどることになる。
TIKRのモデルによると、アクセンチュア株の適正価値は200ドルであり、現在の水準から52％のリターンが見込める。TIKRで評価の内訳を無料で詳しく確認する →
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