コアチュー・マネジメントは、フィリップ・ラフォンが1999年に設立したテクノロジーに特化した投資会社である。コアチューを立ち上げる前、ラフォンはジュリアン・ロバートソンのタイガー・マネジメントでリサーチ・アナリストとして働いていた。
タイガー・カブスは、深いファンダメンタルズ・リサーチと、成長および世俗的トレンドへの強い関心を組み合わせることで知られている。Coatueは、ソフトウェア、半導体、クラウド・インフラストラクチャ、人工知能、eコマースなどのセクターに重点を置き、同様の青写真に従っている。
2025年3月現在、同社は220億ドル以上の株式を公開株式ポートフォリオに保有している。これらの保有株は、ハイテク分野におけるコアテュの最も確信の持てるアイデアのスナップショットを提供している。
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コアチュー・マネジメントは、2025年3月31日現在、公開株式ポートフォリオに合計72銘柄を保有している。コータウエは公開市場と非公開市場の両方で活動しているが、その株式ブックは大型のハイテク企業やイノベーション主導の企業に大きく傾いている。
同社の上位5銘柄（メタ、アマゾン、台湾セミコンダクター、コンステレーション・エナジー、マイクロソフト）はポートフォリオ全体の35％近くを占めており、確信度の高い銘柄にきちんと集中していることがわかる。同社は最近、TSMCやエヌビディアなどいくつかのポジションを減らしたが、ラム・リサーチやスポティファイなど他のポジションを大幅に増やした。
以下では、5大保有銘柄と、それらから見えてくるコートゥエの現在の見通しについて詳しく見ていこう。
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メタ・プラットフォーム（META）
ポートフォリオの9.5
価値：21億7000万ドル
株式数3,757,611
増減+71,233株 (+1.93%)
メタ・プラットフォームズはコアチューにとって最大の株式公開ポジションであり、その理由は簡単だ。Facebook、Instagram、WhatsAppの間で、Metaは依然としてアテンション・エコノミーの巨大なシェアを握っている。同社は最近、エンゲージメントを高め、広告パフォーマンスを向上させるため、AIに力を入れており、これが投資家の関心を引きつける大きな要因となっている。
Coatueは第1四半期に出資比率をわずかに増やし、Metaの長期的な成長ストーリーにまだ自信を持っていることを示唆している。強力なキャッシュ創出、大規模な自社株買いプログラム、デジタル広告におけるリーダーシップなど、メタ社は、拡張可能で利益率の高い技術プラットフォームに重点を置くコータウエの方針とよく合致している。
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アマゾン（AMZN）
ポートフォリオの9.0
価値：20億5000万ドル
株式数10,753,808
増減+83,599株 (+0.78%)
アマゾンはコアテューの第2位の持ち株会社であり、同社の技術偏重のアプローチによく合うもう一つの名前である。AWSがクラウドインフラを支配しているにせよ、2022年の低迷から立ち直った中核のeコマース事業にせよ、アマゾンは依然として世界で最も強力なプラットフォームの一つである。
アンディ・ジャシー最高経営責任者（CEO）の下での利益率改善とコスト規律に対する自信の高まりを反映してか、同社は第1四半期にポジションを小幅に追加した。AWS内部でAIへの投資が活発化し、広告収入が増加していることから、コアチューはアマゾンの持続的な成長、規模、オプションの組み合わせが気に入っているようだ。
台湾セミコンダクタ・マニュファクチャリング（TSM）
ポートフォリオの5.8
価値：13億2000万ドル
株式数7,960,037
増減：-2,002,065株（-20.1）
Coatueは長年にわたり、現代のハイテク・インフラの基礎となる企業を好んでおり、TSMCはその型に当てはまる。世界有数の半導体ファウンドリーであるTSMCは、チップサプライチェーンの中心に位置し、アップル、AMD、エヌビディアなどの企業向けに高度なプロセッサーを製造している。
コアチューは第1四半期にポジションを20％削減したが、依然としてファンドの最大保有銘柄の1つである。長期的な技術シフトを視野に入れて投資する会社にとって、テクノロジーとAIの基幹部門へのTSMのエクスポージャーは、代替が難しい。
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コンステレーション・エナジー・グループ（CEG）
ポートフォリオの5.4
価値：12億4000万ドル
株式数6,168,714
増減：-469,904株 (-7.08%)
コンステレーション・エナジー社は、原子力、風力、太陽光発電に強みを持つ米国最大のカーボンフリー・エネルギー生産会社である。データセンター、AIインフラ、電化のトレンドを支える重要な役割を担っている。
この株式保有は、コアチューがいかに伝統的なハイテク企業の枠を超えて考えているかを示している。彼らは、エネルギーのようなセクターであっても、長期的な構造変化から利益を得ることができる企業を探している。
コータウは前四半期にポジションを若干縮小したが、クリーンで信頼性の高い電力の未来に賭ける確信度の高い企業であることに変わりはない。
マイクロソフト（MSFT）
ポートフォリオの5.4
価値：12億3000万ドル
株式数3,269,324
増減：-256,853株 (-7.28%)
コアチューの戦略の中心にマイクロソフトがある。それは、経常収益や粘着性のあるソフトウェアに限ったことではありません。規模、インフラ、そしてマイクロソフトが現代のデジタル経済の大部分を静かに支えているという事実です。AzureからOffice、GitHubまで、マイクロソフトのツールは世界の仕組みに深く浸透しています。
さらに興味深いのは、AIへの積極的な取り組みだ。OpenAIとの提携や自社製品全体へのAIの展開は、長期的な視野に立っていることを示している。Coatueが前四半期にポジションを少し縮小したとはいえ、彼らがマイクロソフトを最も耐久性があり重要な技術プラットフォームのひとつと見ているのは明らかだ。
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技術的エッジを備えた成長志向
コアチュー・マネジメントは、イノベーション主導の成長に深くフォーカスしている点で際立っている。同社は、クラウド、AI、デジタル化のような長期的トレンドが経済を再形成する、比較的少数の確信度の高いポジションに資本を集中させている。
Coatueは、伝統的なファンダメンタルズ・リサーチとデータ・サイエンスおよびテクノロジー主導の洞察力を融合させています。これにより、評価と市場構造に規律を保ちながら、新たなビジネスチャンスに素早く対応することができる。そのポートフォリオには、メタ、マイクロソフト、アマゾンのような、強力なネットワーク効果と経常収益モデルを持つ支配的なプラットフォームが含まれています。
コータウエの集中的でリサーチ主導のアプローチは、物事の動きが速く、長期的な優位性が有意義なアップサイドを生み出す可能性のある業界では効果的である。
