Statistiche chiave per il titolo Walmart
- Performance della settimana scorsa: +1.6%
- Intervallo di 52 settimane: $92 - $135
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 150 dollari
- Rialzo implicito: 15,6% su 2,8 anni
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Cosa è successo?
Walmart (WMT) è salito dell'1,6% questa settimana, anche se le azioni sono scivolate dell'1,6% il 24 aprile. Il movimento non è stato guidato da un importante comunicato sugli utili. Gli investitori si sono invece concentrati sulla strategia di consegna di Walmart, sul posizionamento difensivo del retail e sui risultati del primo trimestre.
Il catalizzatore settimanale più evidente è stata la spinta di Walmart a utilizzare i suoi negozi come hub di consegna. Reuters ha evidenziato un rapporto del Financial Times secondo cui Walmart sta sfidando Amazon nelle consegne in giornata utilizzando i negozi come magazzini. Questo è importante perché la base di negozi di Walmart le permette di avere un inventario più vicino ai clienti, il che può ridurre i tempi e i costi di consegna.
La tempistica si adatta ai recenti risultati di Walmart. Nel quarto trimestre dell'anno fiscale 26, le vendite globali di e-commerce sono aumentate del 24%, grazie al servizio di ritiro e consegna presso i negozi. Le vendite comparabili di Walmart negli Stati Uniti sono cresciute del 4,6% e l'e-commerce ha aggiunto circa 520 punti base alla crescita commerciale.
Il management è stato chiaro: la velocità e la convenienza sono ora al centro della storia. John Furner, CEO di Walmart U.S., ha dichiarato: "Il futuro è veloce, conveniente e personalizzato". Gli investitori stanno valutando Walmart come qualcosa di più di un rivenditore di generi alimentari, perché le consegne digitali, la pubblicità e le entrate dei soci stanno diventando fattori di profitto più importanti.
Il titolo Walmart è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31.12.2018, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 4,7%.
- Margini operativi: 4.9%
- Multiplo P/E di uscita: 39x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 150 dollari, che implica un rialzo totale del 15,6% rispetto all'attuale prezzo dell'azione di 130 dollari e un rendimento annualizzato del 5,4% nei prossimi 2,8 anni.
Questo profilo di rendimento è modesto. Suggerisce che Walmart può ancora salire, ma che il titolo non è molto conveniente dopo la sua forte corsa. Al prezzo odierno, gli investitori pagano per la stabilità, l'esecuzione e la capacità di Walmart di trasformare la scala in attività a più alto margine.
L'ipotesi di crescita dei ricavi del 4,7% è ragionevole perché Walmart ha previsto per l'esercizio 27 una crescita delle vendite nette compresa tra il 3,5% e il 4,5%. La crescita dei ricavi non è il principale fattore di rialzo. La domanda più importante è se l'eCommerce, la pubblicità e l'affiliazione possano aumentare gli utili più velocemente delle vendite.
Ecco perché l'ipotesi di un margine operativo del 4,9% è importante. Il margine EBIT LTM di Walmart è solo del 4,2%, quindi anche piccoli incrementi dei margini possono spostare gli utili in modo significativo. La pubblicità, il marketplace e le affiliazioni hanno un'economia migliore rispetto alle vendite di generi alimentari tradizionali, il che contribuisce a spiegare l'elevata valutazione.
Cosa spinge le azioni WMT WMT in futuro?
Il prossimo catalizzatore a breve termine è la data di registrazione del dividendo dell'8 maggio. Walmart ha aumentato il suo dividendo annuale a 0,99 dollari per azione, segnando il 53° aumento annuale consecutivo. Il dividendo non è il principale driver di crescita, ma sostiene l'appeal difensivo del titolo.
Il catalizzatore più importante è rappresentato dagli utili del 1° trimestre dell'anno fiscale 27 a maggio. Walmart ha previsto per il primo trimestre una crescita delle vendite nette del 3,5%-4,5%, una crescita dell'utile operativo del 4,0%-6,0% e un EPS rettificato di 0,63-0,65 dollari. Gli investitori osserveranno se gli utili cresceranno di nuovo più velocemente delle vendite.
Anche la consegna in giornata resterà al centro dell'attenzione nel prossimo mese. I negozi di Walmart le conferiscono una rete fisica che Amazon non può copiare facilmente. Se la crescita delle consegne continuerà a sollevare il contributo del commercio elettronico, il mercato potrebbe continuare a valutare Walmart più come una piattaforma omnichannel.
L'assemblea annuale del 4 giugno è un altro evento da tenere d'occhio. Walmart ha pubblicato questa settimana la relazione annuale e la dichiarazione di delega per il 2026, mentre l'incontro sarà in formato virtuale. Gli investitori potrebbero cercare maggiori dettagli sulle spese in conto capitale, sull'automazione, sull'adempimento dei negozi e sulle priorità di margine a lungo termine.
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