Statistiche Chiave per l'Azione DraftKings
- Prezzo Attuale: $20.94
- Target di Wall Street: ~$34
- Consenso EBITDA T3 2026: ~-$49 milioni
- Consenso EBITDA 2027: ~$1,12 miliardi
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Cosa è Successo?
DraftKings (DKNG) ha fornito previsioni per un EBITDA rettificato 2026 compreso tra $700 e $900 milioni da febbraio e ha riconfermato l'intervallo il 6 agosto. Il consenso di TIKR si attesta intorno ai $667 milioni, al di sotto di quel minimo.
Il 21 ottobre, DraftKings ha fissato la pubblicazione del rapporto del terzo trimestre per dopo la chiusura del 5 novembre. Il management ha promesso un aggiornamento per il 2027 durante la conference call del 6 novembre. Le azioni sono salite di circa il 2% a $20,94 il 22 ottobre.
Robins Dice che la Spesa del 2027 Potrebbe Ridursi
Alla Wells Fargo Consumer Conference del 22 settembre, al CEO Jason Robins è stato chiesto se la spesa extra del 2026 per il prodotto Predictions di DraftKings avrebbe aumentato i costi del 2027. Ha prima risposto: "È troppo presto per dirlo", poi si è orientato verso: "Di certo non lo vedrei come 'stiamo spendendo di più ora, quindi spenderemo di più l'anno prossimo'. Penso che, semmai, sia probabilmente il contrario."
Wall Street sta già modellando un 2026 debole e un rimbalzo netto:
- T3 2026: una perdita EBITDA di circa $49 milioni, inferiore alla perdita di $126,49 milioni dell'anno precedente.
- T4 2026: circa $432 milioni.
- 2027: consenso EBITDA in aumento di circa il 69% a circa $1,12 miliardi.
La spesa non è l'unico fattore a sfavore. Il management ha attribuito circa $80 milioni della pressione sui ricavi del secondo trimestre a esiti sportivi favorevoli ai clienti. Nelle stesse osservazioni di settembre, Robins ha indicato che il core business è sulla buona strada per circa $1 miliardo di EBITDA rettificato nel 2026, una suddivisione che TIKR ha trattato a settembre. Sul lungo termine, punta ancora a un margine EBITDA rettificato di circa il 30% negli stati esistenti, più o meno un paio di centinaia di punti base.
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Combinazioni e Cross-Sell Sono l'Evidenza che Nessuno Sta Prezzando
Robins ha fornito due punti dati a settembre che hanno ricevuto molta meno attenzione dei suoi commenti sulla spesa.
Il primo sono le combinazioni, che permettono ai clienti di unire più mercati in una sola posizione. Hanno raggiunto quasi il 30% del mix di Predictions domenica 20 settembre. Lo Sportsbook ha impiegato più di cinque anni per raggiungere quel livello.
Il secondo è il cross-sell. DraftKings sta spostando una percentuale a doppia cifra dei clienti di Predictions su Pick6, Lottery e daily fantasy. Questo gli dà un posto dove mantenere i clienti se i contratti sportivi venissero ritirati, e la battaglia legale si sta muovendo:
- Il New Jersey ha chiesto alla Corte Suprema di permettere agli stati di applicare le leggi sul gioco d'azzardo ai contratti sportivi di Kalshi.
- Altri 38 stati, Washington, D.C., e la NFL sostengono la petizione.
- Al 22 ottobre, la Corte non aveva ancora detto se esaminerà il caso.
Una sentenza contro i contratti sportivi colpirebbe Kalshi, un concorrente diretto, così come lo stesso prodotto Predictions di DraftKings.
Robins è tornato sul tema al NEXTPredict Summit di New York il 22 ottobre. Ha detto che l'exchange di DraftKings è "già il chiaro numero tre" pochi mesi dopo il lancio, dietro Kalshi e Polymarket. Ha anche detto che la società "potrebbe non ricevere pieno credito finché non ci sarà una sentenza della Corte Suprema." Tutti questi sono commenti esecutivi.
Cosa Dicono i Dati TIKR sul Prezzo
- EV/EBITDA NTM: ~13x (Flutter: ~9x, al 21 ottobre)
- P/E NTM: ~20x (Flutter: ~14x, al 21 ottobre)
- EV Attuale / Consenso EBITDA 2027: ~10x
- Target Medio di Wall Street: ~$34 (intervallo: $20 a $76)
- Rating: 26 Buy, 5 Outperform, 5 Hold, 1 Underperform
DraftKings scambia a un premio rispetto a Flutter Entertainment (FLUT), che sta anche spendendo per il suo prodotto FanDuel Predicts. Sulle stime 2027, il multiplo di DraftKings scende a circa 10x.
La direzione delle stime è il punto critico:
- Il consenso sui ricavi 2026 è di circa $6,7 miliardi, in calo rispetto ai circa $7,5 miliardi di fine settembre 2025.
- Il target medio è scivolato a circa $34 dai circa $44 di fine 2025.
Il Numero del 2027 Decide se Robins Aveva Ragione
- Un quadro 2027 vicino a $1,1 miliardi, con spesa per Predictions stabile o inferiore, supportarebbe l'affermazione di Robins.
- Una perdita del terzo trimestre molto più ampia di ~$49 milioni suggerirebbe che la spesa è andata oltre il piano.
- Una prospettiva 2027 sotto $1 miliardo significherebbe che la spesa del 2026 è stata un costo aggiuntivo, non un anticipo.
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