Statistiche Chiave per l'Azione Vertiv
- Prezzo Attuale: $206.08
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$458
- Obiettivo della Strada: ~$334
- Potenziale Rendimento Totale: ~122%
- IRR Annualizzato: ~21% / anno
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Cosa è successo?
Vertiv Holdings (VRT) ora scambia a un multiplo forward più basso rispetto a qualsiasi fine trimestre mostrato da TIKR da settembre 2025, nonostante le stime degli utili siano salite. Il suo rapporto P/E per i prossimi dodici mesi è sceso da circa 49 volte al 30 giugno a circa 26 volte alla chiusura del 19 ottobre a $206,08. Nello stesso arco di tempo, le stime dell'EPS NTM sono salite da circa $6,80 a circa $7,90.
I risultati del terzo trimestre arriveranno prima dell'apertura del 28 ottobre, e il comunicato sarà pubblicato con i materiali per le relazioni con gli investitori di Vertiv. Il CFO ha già indicato da dove si aspetta che arrivino ulteriori guadagni di margine.
Il CFO ha indicato le fabbriche, poi Vertiv ha cambiato chi le gestisce
Alla Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference l'8 settembre, il CFO Craig Chamberlin ha legato l'obiettivo di Vertiv di margini operativi rettificati superiori al 27% entro il 2030 alla leva dei volumi e alla produttività del lavoro, dei costi generali e degli acquisti nei suoi stabilimenti. Sulla produttività degli stabilimenti, ha detto: "Direi che in passato, è un punto in cui probabilmente non siamo stati efficaci come avremmo potuto essere". Anche i prezzi dovrebbero aiutare, ha detto, probabilmente su scala minore.
Il 5 ottobre, Vertiv ha nominato Michael Resha, precedentemente responsabile globale dello stampaggio e dell'iniezione presso Stellantis, come Executive Vice President della Produzione, Logistica ed Eccellenza Operativa. Il predecessore Anders Karlborg è passato a un ruolo di progetti operativi speciali per supportare la transizione. La società non ha collegato il cambiamento ai margini, quindi collegarlo alla dichiarazione di Chamberlin è un'inferenza.
Chamberlin ha anche segnalato un rischio di mix. I margini dei prodotti sono leggermente inferiori a quelli dei servizi, quindi una crescita dei prodotti superiore a quella dei servizi diluirebbe i margini. Vertiv pianifica di far crescere i servizi a un ritmo simile per compensare.
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Tre tagli al target e un'iniziativa di vendita prima della pubblicazione
Le azioni dell'infrastruttura AI sono scese dal 14 ottobre dopo che i dati caldi sull'inflazione hanno aumentato le scommesse su un rialzo dei tassi e sollevato preoccupazioni sul finanziamento dello sviluppo. Vertiv è scesa del 3,88% il 16 ottobre, una sessione senza comunicati della società, e ha chiuso a $206,08 il 19 ottobre. Ciò l'ha lasciata circa il 45% al di sotto del suo picco nella misura del drawdown di TIKR.
RBC ha tagliato il suo target a $323 da $337 il 14 ottobre, Mizuho a $280 da $300 il 15 ottobre e Morgan Stanley a $330 da $350 il 16 ottobre. Tutte e tre hanno mantenuto rating positivi. Il taglio di Mizuho rifletteva presumibilmente aggiustamenti del modello tra i nomi delle attrezzature elettriche prima degli utili.
GLJ Research aveva già avviato la copertura a Sell con un target di $188 il 6 ottobre. Il consenso di TIKR mostra una media della Strada vicina a $334, con 23 Buy, 3 Outperform, 4 Hold e nessun Sell.
L'ultima pubblicazione continua a pesare sul titolo. Le vendite del secondo trimestre di $3,27 miliardi hanno mancato il consenso del 3,22% e le azioni sono scese del 17,26% il 29 luglio. La vendita che ne è seguita si è protratta fino a settembre. Diversi studi legali, tra cui Hagens Berman e Pomerantz, hanno annunciato indagini legate a quel trimestre; le loro accuse non sono state provate.
A circa 26 volte gli utili NTM, Vertiv ora scambia in linea con Eaton (ETN), al di sotto di GE Vernova (GEV) a circa 44 volte e al di sopra della mediana di sei pari di circa 24 volte.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $206.08
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$458
- Potenziale Rendimento Totale: ~122%
- IRR Annualizzato: ~21% / anno
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Lo scenario medio è l'unico caso che la scheda del modello prezza al suo orizzonte del 31 dicembre 2030. Da $206,08, punta a circa $458, un rendimento totale di circa il 122%, o circa il 21% all'anno in 4,2 anni.
Le sue ipotesi, impostate su una previsione dal 2025 al 2035, includono una crescita dei ricavi annuale di circa il 15%, un margine di utile netto vicino al 20% e un P/E che si riduce di circa il 2,5% all'anno. Ciò significa che il rendimento non dipende dal recupero del multiplo.
Il rischio principale è che la produttività degli stabilimenti rimanga indietro rispetto alla crescita dei volumi e limiti i margini. Un progresso più rapido verso l'obiettivo di margine operativo del 27% è il potenziale rialzista; un'ulteriore compressione del multiplo è il rischio al ribasso.
Conclusione
Vertiv ha guidato l'utile operativo rettificato del terzo trimestre a $898-938 milioni, un margine del 24-25%, su vendite di $3,65-3,85 miliardi. Il consenso sull'EBIT si trova già vicino a $924 milioni, al di sopra del punto medio di $918 milioni, quindi un risultato lì soddisfa solo le aspettative.
Un profitto superiore a $938 milioni, con commenti sulla produttività degli stabilimenti sotto Resha, supporterebbe il caso dei margini di fabbrica. Un risultato inferiore a $918 milioni farebbe sembrare 26 volte gli utili meno come un pavimento.
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