Statistiche Chiave per le Azioni Nvidia
- Prezzo Attuale: $221.97
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$546
- Obiettivo della Piazzetta: ~$329
- Rendimento Totale Potenziale: ~146%
- IRR Annualizzato: ~23% / anno
Ora Live: Scopri quanto upside potrebbero avere le tue azioni preferite utilizzando il nuovo Modello di Valutazione di TIKR (È gratuito) >>>
Cosa è Successo?
Nvidia (NVDA) ha chiuso a $221.97 il 21 ottobre, in rialzo del 2,54%, un giorno dopo che SpaceX (SPCX) ha dichiarato nella sua conference call sui risultati di essere in linea per portare online circa 200.000 unità Nvidia GB300 "ogni mese per il resto di quest'anno". Le azioni dei semiconduttori hanno registrato un ampio rally lo stesso giorno, e Nvidia ospitava la sua conferenza GTC Berlino, quindi SpaceX è stato uno dei diversi catalizzatori.
La domanda più difficile è chi paga i chip a quel ritmo. La risposta di SpaceX, ancora in fase di negoziazione, è il debito, probabilmente garantito dai chip stessi, la struttura che Jensen Huang ha presentato agli investitori a settembre.
Huang Vuole che i Chip di Nvidia Garantiscano i Propri Prestiti
Il Financial Times ha riferito il 6 ottobre che SpaceX sta cercando circa 40 miliardi di dollari in prestiti e debito di grado investment per acquistare chip Nvidia, con Apollo Global Management (APO) che dovrebbe guidare l'operazione. Una persona a conoscenza dei colloqui ha detto a CNBC che l'accordo utilizzerà probabilmente le GPU come garanzia. Bloomberg ha riferito che i colloqui sono in una fase iniziale e potrebbero concludersi senza un accordo.
Nvidia è anche azionista di SpaceX oltre che suo fornitore, avendo dichiarato una partecipazione del valore di circa 21 miliardi di dollari alla fine di giugno. Il fondatore e CEO Jensen Huang ha dichiarato alla Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference il 10 settembre che il compute di Nvidia è "un computer che potrebbe essere garantito da asset. E quindi possiamo usarlo per assicurare prestiti". Ad agosto, Nvidia ha firmato memorandum d'intesa con Apollo e altre cinque società finanziarie per costruire piattaforme mirate a oltre 500 miliardi di dollari di capitale esterno, e Huang ha detto "speriamo che la maggior parte di quei 500 miliardi di dollari sia garantita da asset".
Il debito garantito dai chip consente agli acquirenti come SpaceX di continuare a ordinare senza raccogliere nuovo capitale azionario. Huang ha detto alla stessa conferenza che Nvidia "potrebbe crescere del 70% anno su anno" e ha definito la catena di approvvigionamento a monte "molto impegnativa". Una volta che l'offerta si sarà adeguata, il prossimo limite è ciò che i clienti possono finanziare, e il debito garantito da GPU significa che il bilancio di Nvidia stesso fa meno di quel prestito.
TIKR monitora 63 analisti su Nvidia. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Nvidia, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare azioni come questa. Vedi i Rating degli Analisti su Nvidia
La Matematica degli Affitti che i Finanziatori Devono Credere
Huang ha stimato l'attrezzatura di Nvidia per un data center da 1 gigawatt a "probabilmente circa 60 miliardi di dollari", circa 10 miliardi di dollari all'anno in sei anni, e ha detto: "i ricavi per gigawatt in questo momento sono di circa 50 miliardi di dollari". Ha aggiunto che "Tutti gli Ampere nel mondo sono tutti affittati", un'architettura di chip lanciata da Nvidia nel 2020.
Queste sono le sue stime, non cifre dichiarate. I 50 miliardi di dollari sono ricavi da affitto prima di energia, edifici e interessi, e nello stesso discorso ha valutato i 2 gigawatt pianificati dall'Australia a 80 miliardi di dollari, quindi i suoi costi per gigawatt variano. Se i tassi di affitto scendono, scende anche il valore della garanzia.
Nvidia si assume parte di quel rischio. I dati TIKR mostrano un free cash flow di 21,40 miliardi di dollari nel trimestre di luglio, in calo rispetto ai 48,59 miliardi di dollari del trimestre precedente e al di sotto dei ~47,5 miliardi di dollari attesi dagli analisti. Il commento del CFO di Nvidia ha collegato il calo del cash flow operativo al capitale circolante e alle tasse in contanti, con i giorni di vendita in sospeso saliti a 60 da 45 a causa di termini di pagamento estesi per alcuni clienti di grado investment. Il suo DSX Pod, presentato il 21 ottobre, mira al time to revenue: Nvidia afferma che i rack containerizzati possono servire token in 14 giorni invece di sei mesi, con consegne previste dall'inizio del 2027.
Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $221.97
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$546
- Rendimento Totale Potenziale: ~146%
- IRR Annualizzato: ~23% / anno
Gli input del caso medio, impostati su una previsione che si estende al 2036, presuppongono una crescita dei ricavi di circa il 25% all'anno e margini netti vicini al 53%, anche con il margine lordo guidato al ribasso al 71%-72% per il trimestre di gennaio. L'obiettivo medio della Piazzetta di ~$329 si colloca circa il 48% sopra il prezzo, con 49 rating Compra, 10 Outperform, 2 Hold, 1 Sell e 1 Nessuna Opinione. Il rischio principale è il finanziamento: se i tassi di affitto scivolano e i finanziatori si ritirano, la crescita potrebbe essere inferiore al 70% descritto da Huang. L'upside arriva se il debito garantito da GPU diventa routine e amplia il bacino di acquirenti. Il downside arriva se la crescita si attenua più rapidamente di quanto presuppone il modello.
Conclusione
Il rapporto del terzo trimestre di Nvidia, previsto a metà novembre, deve mostrare ricavi in linea o superiori alla previsione di 108 miliardi di dollari e una riconferma delle prospettive per l'anno fiscale 2028. Il prestito a SpaceX è il test più lungo: una chiusura con garanzia GPU a condizioni di grado investment, che il Financial Times si aspetta nel 2027, dimostrerebbe che i finanziatori accettano la proposta di Huang. Colloqui che si arenano suggerirebbero che i finanziatori valutano ancora i chip come rischiosi.
Quindi, qual è il valore effettivo delle azioni Nvidia?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Nvidia. Parti dalle stime di consenso di Wall Street o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Analizza Nvidia su TIKR Gratis →
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento del Terminal TIKR e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti o aggiornamenti importanti sull'azienda. TIKR non ha posizioni in alcuna azione menzionata. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
