Punti Chiave
- Le azioni di SoFi sono salite dell'11% nell'ultima settimana (fino alla chiusura di martedì) dopo che i ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 44% a 1,39 miliardi di dollari, ben al di sopra delle stime.
- Le prospettive di SoFi per il 2027 di 0,90 dollari di EPS, il 48% in più rispetto alle sue previsioni alzate per il 2026, sembrano raggiungibili e dovrebbero spingere al rialzo le stime degli analisti.
- SoFi quotava a 2,0x il valore contabile tangibile il giorno prima della pubblicazione dei risultati, ben al di sotto della sua media quinquennale di 2,7x.
- I tassi di interesse sono il rischio principale per i prestiti personali che SoFi detiene nel proprio bilancio. La decisione della Fed del 28 ottobre è la prossima prova.
Le azioni di SoFi Technologies (SOFI) sono salite dell'11% nell'ultima settimana (fino alla chiusura di martedì). Tutto l'aumento si è verificato martedì, quando le azioni sono balzate del 13% dopo la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre prima dell'apertura.
Le azioni hanno toccato un minimo annuale a metà ottobre e sono ancora in calo del 40% nel 2026. Quindi la domanda era se SoFi potesse mantenere le sue previsioni per il 2026.
Lo ha fatto, e anche di più.
SoFi ha consegnato il trimestre di cui le sue previsioni avevano bisogno
Per raggiungere i circa 0,60 dollari di EPS previsti per il 2026, SoFi aveva bisogno di circa 0,18 dollari di EPS rettificato a trimestre nel secondo semestre. Ha guadagnato esattamente quella cifra:
- Ricavi di 1,39 miliardi di dollari, in aumento del 44% e circa il 10% al di sopra del consenso di 1,26 miliardi di dollari
- EPS rettificato di 0,18 dollari, un centesimo sopra le stime
- Ricavi basati su commissioni di 570,6 milioni di dollari, il 42% del totale e in aumento del 21% rispetto al secondo trimestre
SoFi ha alzato le sue previsioni per il 2026 a 5,04 miliardi di dollari di ricavi netti rettificati e 0,61 dollari di EPS. Come ha sottolineato il CEO Anthony Noto su X, "Le nostre previsioni originali per il 2026 presupponevano due tagli dei tassi". SoFi ha invece ottenuto un aumento.
I numeri degli analisti per il 2027 sembrano troppo bassi
Poi SoFi ha fornito le sue prospettive per il 2027: circa 6,4 miliardi di dollari di ricavi netti rettificati e 0,90 dollari di EPS. Questo è il 48% in più rispetto alle previsioni di quest'anno, e ben al di sopra di quanto gli analisti si aspettavano per il 2027 in precedenza...
Il consenso di 0,82 dollari dovrebbe salire. SoFi ha raggiunto o superato ogni obiettivo per il 2025 fissato lo scorso ottobre, e ha alzato le previsioni per quest'anno anche se i tassi sono andati contro di essa.
Le prospettive prevedono una crescita dei ricavi del 27% e un margine netto del 20%. Questi sono perfettamente in linea con quanto presupponeva il modello di valutazione di TIKR quando ha stimato SoFi a circa 22 dollari entro dicembre 2028.
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Ancora economica sui suoi stessi numeri
Il giorno prima della pubblicazione dei risultati, SoFi quotava a 2,0x il valore contabile tangibile, contro una media quinquennale di 2,7x...
Dopo il balzo di martedì, è più vicino a 2,3x, lontanissimo dal picco di 6,4x di ottobre 2025. E il prezzo obiettivo di consenso di 20 dollari è ancora più del 20% al di sopra della chiusura di martedì.
I tassi sono il rovescio della medaglia
Dei 12,6 miliardi di dollari di prestiti personali che SoFi ha erogato nel terzo trimestre, ne ha mantenuti la maggior parte nel proprio bilancio al fair value. Le svalutazioni sono scese al 2,26%, ma i tassi più alti ne hanno comunque ridotto il valore.
La mia opinione: Le prospettive per il 2027 sono buone come sembrano, e a circa 2,3x il valore contabile tangibile, SoFi è un acquisto.
Naturalmente, la Fed decide più tardi oggi, e un aumento dei tassi metterebbe alla prova quelle valutazioni dei prestiti. La pubblicazione dei risultati del quarto trimestre all'inizio del prossimo anno sarà il primo controllo sulla strada verso gli 0,90 dollari.
Quindi, quanto vale realmente l'azione SoFi?
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