Statistiche Chiave per le Azioni di Block
- Prezzo Attuale: $76.46
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$137
- Obiettivo della Street: ~$98
- Potenziale Rendimento Totale: ~80%
- IRR Annualizzato: ~15% / anno
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Cosa è Successo?
Le previsioni di profitto di Wall Street per Block (XYZ) sono salite bruscamente nel 2026, e il titolo le ha seguite solo in parte. La stima dell'EPS normalizzato per i prossimi 12 mesi è aumentata del 51%, da $3.03 alla fine del 2025 a $4.58 il 23 ottobre, secondo TIKR. Le azioni sono salite del 17% nello stesso periodo, da $65.09 a $76.46.
BMO Capital ha aggiornato il rating di Block a Outperform il 22 ottobre, sostenendo che il multiplo è rimasto bloccato da febbraio dopo i tagli di personale. Il titolo è sceso del 3,24% il 23 ottobre mentre le azioni del settore fintech scivolavano, con i risultati del terzo trimestre attesi dopo la chiusura del 3 novembre.
Un Balzo del 51% nelle Stime ha Comprato un P/E Inferiore
Il P/E forward di Block è sceso da circa 22 volte alla fine del 2025 a circa 17 volte il 23 ottobre, vicino ai livelli del 31 marzo e del 30 settembre, secondo TIKR. Parte del balzo nelle stime riflette il fatto che la finestra temporale di 12 mesi si sposta verso il 2027. Il modello rimane valido: le previsioni di profitto sono salite e il multiplo si è contratto per assorbirle.
L'analista di BMO Andrew Bauch ha sostenuto questa tesi nel suo upgrade, notando che il multiplo è rimasto in un range anche mentre l'esecuzione del prodotto e del go-to-market migliorava e il volume dei pagamenti di Square accelerava. I rapporti indicano il suo obiettivo a circa $100, allineato con la media della Street di $98.15.
Il 23 ottobre, Truist ha ridotto il suo obiettivo a $89 da $93 mantenendo un Buy in una preview più ampia sul fintech. Affirm (AFRM) è sceso del 3,20% nella stessa seduta, il che indica anche un movimento settoriale. TIKR mostra 29 Buy, 10 Outperform, 8 Hold e nessun Sell, quindi la Street era già rialzista prima del movimento di BMO.
Il multiplo inferiore allunga anche la cassa di Block. La CFO e COO Amrita Ahuja ha dichiarato alla Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference il 9 settembre che Block si aspetta che circa il 20% del margine lordo si trasformi in free cash flow non-GAAP, con circa l'80% di questo restituito agli azionisti, un quadro che ha detto può variare trimestre per trimestre. A circa 17 volte gli utili forward, ogni dollaro di riacquisto compra più utili di quanto non facesse a 22 volte.
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Neighborhoods Affronta il Suo Primo Test il 3 Novembre
La nuova leva di crescita più chiara di Ahuja è Neighborhoods, che permette agli utenti di Cash App di guadagnare contanti locali da spendere presso i venditori Square. Circa il 90% dei venditori iscritti automaticamente è rimasto, e nelle settimane precedenti al 9 settembre, Block ha deciso di aumentare di 10 volte i venditori partecipanti. Metà degli acquirenti di Neighborhoods, ha detto, "non erano attivi recenti o sono nuovi di Cash App."
Questo è importante perché Block si aspetta solo una crescita a bassa singola cifra dai circa 59 milioni di utenti attivi mensili di Cash App. Ahuja ha detto di aspettarsi che Neighborhoods "inizi a essere un po' più significativo dal punto di vista degli attivi di Cash App nella seconda metà di quest'anno", con il caso della domanda dei venditori che seguirà nel 2027. Il rapporto del terzo trimestre è il primo a coprire questa finestra.
La Federal Trade Commission ha rivelato nei documenti depositati in tribunale il 7 ottobre, ha riportato Bloomberg, che sta indagando se Block abbia fornito un servizio clienti adeguato per gli account congelati o disattivati, e ha chiesto a un giudice di ordinare a Block di consegnare i documenti. Si tratta di un'indagine, non di un'azione esecutiva.
Al momento della presentazione del secondo trimestre, Block aveva accantonato $526 milioni per un'indagine irrisolta del Dipartimento di Giustizia e aveva avvertito che il costo finale potrebbe essere più alto. L'EPS GAAP del secondo trimestre era di $0.15, contro $1.02 rettificato.
Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $76.46
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$137
- Potenziale Rendimento Totale: ~80%
- IRR Annualizzato: ~15% / anno
Lo scenario medio si adatta perché non ha bisogno che BMO abbia ragione. I suoi input dal 2025 al 2035 presuppongono una crescita dei ricavi di circa il 9% all'anno, margini netti vicini al 12% e una crescita dell'EPS di circa il 16%, con il P/E che si contrae di circa il 3% all'anno, quindi è la crescita degli utili a fare tutto il lavoro. Il volume di Cash App e Square guida i ricavi, e la base di costi più snella guida i margini. Una rivalutazione spingerebbe i rendimenti sopra lo scenario medio; perdite creditizie più pesanti o un addebito normativo superiore all'accantonamento li tirerebbero al di sotto.
Conclusione
Osserva gli utenti attivi mensili di Cash App il 3 novembre. Un chiaro movimento sopra i 59 milioni sarebbe il primo segno che Neighborhoods sta funzionando come descritto da Ahuja. Attivi piatti spostano il test al 2027 e lasciano Block valutato solo sulle stime.
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