Principali Statistiche per l'Azione Pfizer
- Prezzo Attuale: $30.03
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$29
- Obiettivo della Street: ~$29
- Potenziale Rendimento Totale: ~-3%
- IRR Annualizzato: ~-1% / anno
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Cosa è Successo?
Pfizer (PFE) ha chiuso a $30,03 il 23 ottobre, al di sopra del prezzo obiettivo medio di Wall Street di $29,26. Il 30 settembre aveva chiuso a $28,52, al di sotto del target medio di allora di $28,88. Questa salita è avvenuta anche se la stima degli analisti per l'EPS normalizzato dei prossimi 12 mesi è scesa da $2,96 alla fine del 2025 a $2,76. Parte di questo calo è meccanico: la finestra dei 12 mesi ora si estende fino al 2027, un anno più debole. In ogni caso, gli investitori stanno pagando di più per un profitto atteso inferiore, e il rapporto del terzo trimestre del 3 novembre è il primo test di questa operazione.
Un Multiplo Più Alto su Stime Più Basse
Il forward rapporto P/E di Pfizer è salito da circa 9 volte alla fine del 2025 a circa 11 volte il 23 ottobre. Gli analisti si aspettano ancora che i ricavi scendano da circa 62 miliardi di dollari nel 2026 a circa 54 miliardi di dollari nel 2030.
Parte della motivazione per il multiplo più alto è che il principale freno di Pfizer è quasi scomparso. A una conferenza JPMorgan il 22 settembre, Alexandre de Germay, EVP e Chief International Commercial Officer di Pfizer, ha indicato i ricavi COVID a 11 miliardi di dollari nel 2024 e circa 6,7 miliardi di dollari nel 2025, con 4 miliardi di dollari previsti per il 2026. "Non è che dipendiamo tutti dalla pipeline", ha detto. Ha aggiunto che nei mercati dell'obesità a pagamento in contanti, un farmaco può essere lanciato non appena viene approvato, invece di attendere circa 1,5 anni per il rimborso. I farmaci per l'obesità di Pfizer sono ancora in fase di sviluppo.
Le notizie sulla pipeline nel weekend dal 24 al 25 ottobre sono state contrastanti. Pfizer ha presentato dati dettagliati di Fase 2 per il suo vaccino pneumococcico pediatrico 25-valente. Il nuovo dettaglio sono le risposte anticorpali funzionali contro tutti i 25 sierotipi, che si aggiungono ai risultati top-line riportati per la prima volta a maggio. Tre studi di Fase 3 inizieranno nel 2026.
All'ESMO, i dati completi per il sigvotatug vedotin, un farmaco per il cancro ai polmoni acquisito da Pfizer con Seagen, hanno confermato che ha mancato l'obiettivo sulla sopravvivenza globale. In un'analisi post-hoc sui pazienti di seconda linea, quelli trattati con il farmaco hanno vissuto una mediana di 13,6 mesi contro 11,1 con la chemioterapia.
Cosa Deve Mostrare il 3 Novembre
Gli analisti seguiti da TIKR si aspettano ricavi del terzo trimestre di circa 15,9 miliardi di dollari, in calo di circa il 5% rispetto all'anno precedente. Si aspettano un EPS rettificato di circa $0,73, contro $0,87 di un anno fa. Pfizer ha dichiarato che una svalutazione di 650 milioni di dollari legata al suo accordo con Innovent, pari a circa $0,10 per azione, sarà registrata nel terzo trimestre. Se gli analisti includono questa svalutazione, essa spiega la maggior parte del calo atteso dell'EPS.
Pfizer ha superato le stime sui ricavi in tutti e cinque i trimestri mostrati da TIKR, ma il suo EPS GAAP ha mancato le stime negli ultimi tre. La linea da monitorare è quella dei prodotti lanciati e acquisiti, cresciuta del 18% nel secondo trimestre dopo il 22% nel primo. Poiché le vendite dei farmaci più vecchi si stanno riducendo, una crescita vicina a quei tassi aiuterebbe a sostenere l'attuale multiplo.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $30.03
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$29
- Potenziale Rendimento Totale: ~-3%
- IRR Annualizzato: ~-1% / anno
Lo scenario medio è lo scenario base. Nella sua previsione dal 2025 al 2035, assume che i ricavi si riducano di circa l'1% all'anno e che i margini netti si mantengano vicini al 25%. Ciò porta l'azione a circa $29 entro la fine del 2030, un rendimento in termini di prezzo di circa -3% prima del rendimento da dividendo del 5,8%.
Il rischio principale è la fase di perdita dei brevetti riconosciuta da de Germay. Per l'upside, nuovi vaccini e farmaci per l'obesità dovrebbero battere il consenso. Sul lato negativo, il multiplo potrebbe tornare verso 9 volte.
La maggior parte degli analisti è già d'accordo con il modello: 17 su 28 valutano Pfizer come Hold. Se la crescita dei prodotti lanciati e acquisiti scende a una cifra singola il 3 novembre, l'azione sarebbe scambiata al di sopra dei suoi obiettivi con poco a sostenerla.
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