Punti Chiave
- Le azioni di SK hynix sono salite del 3% oggi dopo che il quotidiano sudcoreano Dong-A Ilbo ha riportato che la società prevede un dividendo straordinario di circa ₩16 trilioni ($12 miliardi), finanziato con i guadagni dalla vendita della sua partecipazione in Kioxia.
- SK hynix può permettersi il pagamento senza intaccare la spesa per l'HBM, poiché i fondi proverrebbero da un guadagno una tantum.
- Il suo flusso di cassa operativo ha coperto le spese in conto capitale quasi due volte nel 2025, e il flusso di cassa libero ha raggiunto ₩91,7 trilioni nei 12 mesi fino a giugno.
- SK hynix afferma che nulla è stato deciso e prevede di annunciare nuove forme di remunerazione degli azionisti con i risultati del terzo trimestre il 28 ottobre.
SK hynix (SKHY) è in rialzo del 3% oggi dopo una notizia secondo cui prevede di distribuire agli azionisti un dividendo straordinario di circa ₩16 trilioni (circa $12 miliardi), finanziato con i guadagni dalla vendita della sua partecipazione nella rivale Kioxia.
Arriverebbe subito dopo il completamento, il 21 ottobre, di un buyback da ₩40 trilioni (circa $30 miliardi).
Cosa è successo esattamente
Il quotidiano sudcoreano Dong-A Ilbo ha riportato lunedì, citando fonti del settore investment banking, che SK hynix prevede di distribuire circa l'80% dei circa ₩20 trilioni guadagnati dalla riduzione della partecipazione in Kioxia nel primo semestre. Il pagamento sarebbe annunciato insieme ai risultati del terzo trimestre il 28 ottobre.
La partecipazione di SK hynix risale al 2018, quando si è unita a un gruppo guidato da Bain che ha acquistato il business della memoria di Toshiba per $18 miliardi.
Prima dell'apertura dei mercati statunitensi di lunedì, SK hynix ha dichiarato in un comunicato che sta valutando diverse modalità per restituire liquidità ma non ha deciso nulla. Le annuncerà il 28 ottobre, previa approvazione del consiglio di amministrazione.
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Il budget per l'HBM è al sicuro
Un pagamento di ₩16 trilioni non dovrebbe provenire dalla spesa di SK hynix per l'HBM. Il suo flusso di cassa operativo ha coperto le spese in conto capitale quasi due volte nel 2025...
E nei 12 mesi fino a giugno, il flusso di cassa libero ha raggiunto ₩91,7 trilioni. Il dividendo straordinario e il buyback insieme ammontano a circa ₩56 trilioni, ben al di sotto di quella cifra. Inoltre, il dividendo sarebbe pagato da un guadagno una tantum. Ciò lascia intatto il flusso di cassa operativo che finanzia le spese in conto capitale di quest'anno, che secondo le previsioni si aggirano nell'intervallo alto dei ₩40 trilioni.
La liquidità ha anche superato il debito nel 2025...
Al 30 giugno, la liquidità aveva raggiunto ₩88,0 trilioni, ₩69,4 trilioni in più del suo debito. E questo era prima che il buyback iniziasse il 20 agosto.
Tuttavia, tutta quella liquidità dipende dai prezzi della memoria. E le spese continuano a crescere: i piani preliminari per il solo cluster di fabbriche di Yongin ammontano a circa ₩600 trilioni. SK hynix deve anche finanziare l'espansione di Solidigm dopo aver abbandonato la sua IPO venerdì.
Il 28 ottobre dirà la parola definitiva
Il consenso di FnGuide aveva già gli analisti sudcoreani che si aspettavano più di ₩30 trilioni di nuove forme di remunerazione, quindi un dividendo straordinario di ₩16 trilioni potrebbe essere solo parte del pacchetto.
La mia opinione: SK hynix può permetterselo facilmente. Un dividendo straordinario una tantum è un modo intelligente per restituire un guadagno inaspettato senza promettere un dividendo regolare più elevato che dovrebbe difendere in una fase di recessione.
Naturalmente, nulla è definitivo finché il consiglio di amministrazione non approva. E i prezzi dell'HBM per il 2027 e i piani di spesa previsti per quel giorno contano più per l'azione di qualsiasi singolo pagamento.
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