Punti Chiave
- Truist ha tagliato il suo prezzo target su Robinhood a $123 da $125 il 30 ottobre, due giorni dopo averlo ridotto da $134, e ha mantenuto la sua raccomandazione Buy, lasciando un potenziale rialzo del 45%.
- L'ultima riduzione è arrivata da stime di ricavi più basse per Robinhood Chain, un nuovo e piccolo business, e Truist non ha apportato altre modifiche significative al suo modello.
- Il target di Truist si traduce in circa 40x gli utili forward, al di sopra della media triennale di Robinhood di 36x e vicino alla sua media annuale di 39x.
- Il target sembra raggiungibile se si concretizza il previsto balzo degli utili di Robinhood nel 2027, e le prospettive sulle spese per il 2027 all'inizio del prossimo anno sono il primo test.
Robinhood Markets (HOOD) ha perso il 38% del suo valore nell'ultimo anno, e il suo rapporto sul Q3 del 27 ottobre ha portato gli analisti a ridurre nuovamente i loro target.
Truist lo ha fatto due volte. Venerdì, ha tagliato il suo target a $123 da $125, due giorni dopo averlo ridotto da $134, e ha mantenuto la sua raccomandazione Buy. Questo è ancora il 45% sopra la chiusura di venerdì a $85.
Le crypto hanno rovinato un trimestre record
I ricavi di Robinhood nel Q3 sono aumentati del 12% a un record di $1,4 miliardi, e i ricavi dei contratti event-driven sono cresciuti di oltre sei volte a $173 milioni.
Le crypto sono andate nella direzione opposta, con i ricavi in calo del 55% a $120 milioni. L'EPS diluito è sceso del 16% a $0,51 e ha mancato il consenso di 55 centesimi.
Truist ha ridotto la sua scommessa più piccola
Il primo taglio di Truist è arrivato su volumi più deboli di azioni, opzioni e crypto.
Il taglio di venerdì riguardava Robinhood Chain, la blockchain lanciata da Robinhood il 1° luglio. Truist ora si aspetta $30 milioni di ricavi da Chain nel 2027, in calo rispetto ai $146 milioni precedenti. Non ha apportato altre modifiche significative al suo modello.
È un cambiamento piccolo rispetto ai $6,9 miliardi di ricavi che gli analisti si aspettano da Robinhood nel 2027.
TIKR monitora 32 analisti su Robinhood. Quanti dicono "Buy"?
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$123 ha senso?
Il target di consenso è $134. È in calo rispetto ai $147 di un anno fa ma in aumento rispetto a un minimo di $98 a maggio. 32 analisti coprono l'azione, e i loro target vanno da $59 a $170.
Gli analisti si aspettano un EPS normalizzato di $2,42 quest'anno, poi $3,39 nel 2027 e $4,37 nel 2028:
La stima per quest'anno è scivolata dopo il rapporto, da $2,54 del 23 ottobre, ma la stima per il 2027 si è appena mossa. A parte le crypto, non vedo molto nel trimestre che giustifichi tagli più profondi.
Robinhood è stata scambiata a 27x gli utili forward alla chiusura di venerdì, in calo rispetto ai 75x dell'ottobre 2025:
Il target di $123 di Truist si traduce in circa 40x quegli utili forward. È al di sopra della media di 36x che Robinhood ha registrato negli ultimi tre anni, e vicino alla sua media di 39x nell'ultimo anno.
Raggiungibile, se il 2027 mantiene le promesse
Il rischio principale sono i contratti event-driven, la linea di business in più rapida crescita di Robinhood. L'Ohio ha ordinato a Robinhood di smettere di offrire contratti sportivi lì entro il 16 ottobre.
Tuttavia, il target di Truist sembra raggiungibile. Chiede agli investitori di pagare circa quanto hanno pagato per Robinhood nell'ultimo anno, e le stime per il 2027 su cui si basa hanno retto durante un trimestre difficile.
Ma gli investitori hanno già tagliato quel multiplo di oltre la metà in un anno, e vorranno vedere il balzo degli utili previsto per il 2027 prima di pagare di nuovo un premio.
La prima indicazione arriverà con i risultati del Q4 all'inizio del prossimo anno, quando Robinhood dovrebbe fornire le sue prospettive sulle spese per il 2027.
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