Statistiche Chiave per l'Azione Circle
- Prezzo Attuale: $72.54
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$165
- Obiettivo della Street: ~$107
- Potenziale Rendimento Totale: ~127%
- IRR Annualizzato: ~22% / anno
Cosa è Successo?
Circle Internet Group (CRCL) è scesa del 9,31% a $72,54 il 30 ottobre, nella prima seduta dopo l'hack di Binance, che Binance ha quantificato in $6,3 miliardi, il più grande furto di criptovalute mai registrato. Circle ha congelato oltre $800 milioni degli USDC rubati entro mezz'ora dal loro movimento, eppure l'azione è comunque scesa. Non era sola: Coinbase (COIN) è scesa di circa l'11% dopo un mancato raggiungimento dei ricavi del terzo trimestre la sera prima, e il Nasdaq è sceso di quasi il 3% in un selloff tecnologico guidato dall'IA.
Una vendita così ampia a livello settoriale rende difficile interpretare il calo come un verdetto sul congelamento. La questione specifica di Circle è Binance, una piattaforma che Circle paga per promuovere USDC, che ha sospeso i prelievi dopo la violazione.
Circle ha Congelato gli USDC Rubati in 23 Minuti
La cronologia di American Banker indica 780 milioni di USDC nel portafoglio dell'attaccante alle 16:41 ET del 29 ottobre e altri 43 milioni alle 16:59. Circle ha inserito l'indirizzo nella blacklist alle 17:04. Il Co-fondatore, Presidente e CEO Jeremy Allaire ha dichiarato che il congelamento è stato effettuato "in coordinamento con le forze dell'ordine". TRM Labs ha contato circa 823 milioni di USDC congelati e attribuisce il furto a hacker nordcoreani.
Il congelamento non ha distinto USDC: Tether ha dichiarato di aver congelato oltre $1,5 miliardi di USDT. Ha anche riaperto un vecchio dibattito. Circle era stata criticata per non aver congelato gli USDC dell'hack di Drift di aprile, di circa $290 milioni, quando Allaire disse che congela solo su indicazione delle forze dell'ordine o di un tribunale. I critici ora si chiedono perché Binance abbia ricevuto un aiuto più rapido. Gli USDC congelati devono comunque passare attraverso un processo autorizzato prima di essere restituiti.
Gli Utenti di Binance la Trattano Come una Banca, e Questo è Sotto Stress
Al Future of Commerce Symposium di Autonomous Research del 23 settembre, Allaire ha spiegato perché Binance, che ha investito $100 milioni in Circle a settembre, è così importante per USDC. "Sono davvero una super app finanziaria e la maggior parte dei loro utenti in tutti questi mercati la considera davvero il proprio conto finanziario principale", ha detto.
La sospensione dei prelievi mette alla prova quella fiducia. Binance si è impegnata a coprire tutte le perdite, e la co-fondatrice Yi He ha detto che i prelievi dovrebbero riprendere entro domenica 1 novembre. Sean Farrell di Fundstrat ha detto a CNBC che la violazione attualmente non sembra creare un rischio di solvibilità significativo. Se gli utenti restano, gli USDC che Circle paga per posizionare su Binance continuano a crescere. Se ritirano denaro dalla piattaforma, quella distribuzione a pagamento si riduce con esso.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $72.54
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$165
- Potenziale Rendimento Totale: ~127%
- IRR Annualizzato: ~22% / anno
Lo scenario medio del modello TIKR, il suo scenario principale, punta a circa $165 entro il 31 dicembre 2030. Ciò è circa il 127% sopra $72,54, ovvero circa il 22% all'anno in 4,2 anni. I suoi input dal 2025 al 2035 presuppongono ricavi che si compongono a quasi il 17% all'anno, un margine di utile netto intorno all'11% e un multiplo P/E che scende gradualmente.
Il rischio principale è che l'hack rallenti l'attività su Binance proprio mentre Circle paga per far crescere USDC lì. Il potenziale rialzista si realizza se i prelievi riaprono senza intoppi e i saldi continuano a salire. Lo scenario ribassista va lontano: l'obiettivo Underperform di Mizuho a $43 e il minimo della Street a $37 si collocano entrambi ben al di sotto del prezzo attuale.
Conclusione
Prima arriva la riapertura dei prelievi di Binance, poi il rapporto del terzo trimestre di Circle mercoledì 4 novembre. Un EBITDA vicino al consenso di circa $211 milioni, più i commenti del management che mostrano che gli USDC su Binance si sono mantenuti fino a fine ottobre, sosterranno il percorso del modello. Un mancato raggiungimento insieme a saldi in calo su Binance favorirebbe la media più cauta della Street di circa $107.
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