Principali Statistiche per l'Azione Ford
- Prezzo Attuale: $12.25
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$20
- Obiettivo della Street: ~$15
- Potenziale Rendimento Totale: ~61%
- IRR Annualizzato: ~12% / anno
Cosa è successo?
Ford Motor (F) ha superato le stime di profitto del terzo trimestre il 28 ottobre e ha alzato il limite inferiore delle sue previsioni di profitto per il 2026. L'azione è salita del 3,43% a $12,36 nella seduta successiva e ha chiuso a $12,25 il 30 ottobre. Morgan Stanley e RBC Capital Markets hanno tagliato i loro price target il 29 ottobre, e Goldman Sachs ora si attesta a $12, in calo rispetto ai $14 di inizio ottobre. La conference call sugli utili spiega la divergenza: il management ha indicato un profitto 2027 sostanzialmente piatto e ha puntato al 2028 per il prossimo reale balzo in avanti.
Perdite EV Ridotte e Ford Credit Hanno Guidato il Superamento
Le entrate totali sono diminuite del 2% a 49,5 miliardi di dollari, mentre l'EBIT rettificato è aumentato del 3% a 2,7 miliardi di dollari e l'EPS rettificato di $0,49 ha superato la stima della Street di $0,40 di circa il 21%. Il guadagno di 72 milioni di dollari di EBIT è derivato principalmente da una perdita inferiore nel segmento EV e da utili più alti di Ford Credit. L'EBIT di Ford Blue è sceso del 10% a 1,4 miliardi di dollari e quello di Ford Pro è calato del 16% a 1,7 miliardi di dollari a causa dei costi delle materie prime e delle spese di lancio presso il suo stabilimento Super Duty di Oakville, Ontario.
La cassa è stata la risposta più forte. L'anteprima di TIKR aveva segnalato il free cash flow come il numero che doveva reggere dopo un primo semestre di soli 220 milioni di dollari. Ford ha poi prodotto 4,7 miliardi di dollari di free cash flow rettificato nel trimestre, portando il totale dei nove mesi a 4,9 miliardi di dollari contro una guida annuale invariata di 6-7 miliardi di dollari. Ha alzato il limite inferiore del suo intervallo di EBIT rettificato a 10,5 miliardi di dollari da 10 miliardi, ma ha mantenuto il tetto di 11 miliardi di dollari, poiché i fattori a sfavore legati alle materie prime per il 2026 si avvicinano ora a 2,5 miliardi di dollari.
Un 2027 Piatto è il Motivo per cui i Target Sono Calati
Il CEO Jim Farley ha dichiarato che Ford "punta a una redditività il prossimo anno sostanzialmente in linea con quest'anno", nonostante "i costi delle materie prime, della memoria e della logistica" che ha quantificato in circa 2 miliardi di dollari di pressione anno su anno. Ford prevede di compensare ciò attraverso l'ottimizzazione delle entrate e l'efficienza dei costi, e spenderà circa due terzi degli investimenti di Ford Energy, pari a circa 2 miliardi di dollari, nel 2027. RBC ha definito Ford una storia del 2028 e 2029 mentre tagliava il suo target a $14 da $15. Morgan Stanley è passata a $13 da $14, e i $12 di Goldman si attestano appena sotto il prezzo dell'azione. JPMorgan aveva avvertito prima del report che la prima occhiata al 2027 sarebbe sembrata cauta.
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Il Management Punta al 2028 per il Risultato
Il CFO Sherry House ha dichiarato che le spese dell'unità EV aumenteranno nel 2027 e ha collocato "il prossimo cambiamento a gradino nella redditività" nella prima metà del 2028, man mano che la nuova piattaforma EV e Ford Energy aumenteranno entrambe le entrate. Farley ha detto che i contratti eseguiti e le negoziazioni in fase avanzata coprono oltre l'80% della capacità di accumulo di batterie di Ford Energy per il 2028, con un impegno completo previsto entro il primo trimestre del 2027. Ford non divulgherà un backlog fino al 2027, quindi quella cifra mescola accordi firmati con altri ancora in negoziazione. Per il Fathom, il pickup elettrico sotto i 30.000 dollari previsto per la fine del 2027, il COO Kumar Galhotra ha detto che il 90% dei test di validazione è completato, con la prontezza dei fornitori come principale rischio rimanente.
Farley ha anche detto ai dipendenti che Ford mira a vendere 5 milioni di veicoli all'anno entro il 2032, circa il 20% in più del volume attuale, secondo il Wall Street Journal. A 6,82 volte gli utili forward con un dividend yield del 4,9%, il mercato sta pagando ben poco per tutto ciò.
Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $12.25
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$20
- Potenziale Rendimento Totale: ~61%
- IRR Annualizzato: ~12% / anno
Lo scenario medio del modello TIKR, uno scenario piuttosto che una previsione, punta a circa $20 entro il 31 dicembre 2030. Si tratta di un rendimento totale di circa il 61%, o circa il 12% all'anno, da $12,25. I suoi input modesti, circa il 2% di crescita annuale delle entrate e margini netti di circa il 5% nel periodo di previsione della scheda del modello dal 2025 al 2035, si adattano a un'azienda che indica un anno piatto. I motori delle entrate sono il volume del Fathom dalla fine del 2027 e le consegne di Ford Energy dal 2028. Il motore del margine sono i risparmi di circa 1 miliardo di dollari in garanzie e materiali, esclusi Novelis e dazi, che Ford si aspetta nel 2026. Il rischio principale è che i fattori a sfavore del 2027 superino tali compensazioni. Il potenziale rialzista si verifica se la capacità di Ford Energy per il 2028 si esaurisce come previsto; il potenziale ribassista si verifica se il Fathom slitta, spostando il balzo in avanti del 2028 di un anno.
Conclusione
La prova arriverà nel primo trimestre del 2027, quando Ford si aspetta che la capacità di Ford Energy per il 2028 sia completamente impegnata e che si aprano le prenotazioni per il Fathom. Un impegno completo trasformerebbe la cifra dell'80% in domanda firmata. Uno slittamento su uno dei due fronti lascerebbe un 2027 piatto senza nulla dietro, e i target tagliati sembrerebbero corretti.
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