Principali Statistiche per l'Azione Mastercard
- Prezzo Attuale: $635.70
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$1,055
- Obiettivo della Street: ~$676
- Potenziale Rendimento Totale: ~66%
- IRR Annualizzato: ~13% / anno
Cosa è Successo?
Mastercard (MA) ha guadagnato il 4,16% il 29 ottobre dopo che il suo rapporto del terzo trimestre ha superato le stime. Il nuovo CFO Ling Hai, durante la sua prima conference call sui risultati in questo ruolo, ha affermato che parte di questo superamento era dovuto a tempistiche: progetti di servizi e firme di accordi si sono spostati dal quarto trimestre al terzo. La chiusura a $635,70 ha superato il record del 22 ottobre di $633,21. Visa e American Express sono salite di circa il 2% ciascuna quel pomeriggio, secondo Reuters, mentre Mastercard è salita di oltre il 4%.
Un Superamento Con Una Compensazione Integrata per il Quarto Trimestre
I ricavi netti hanno raggiunto i 9,81 miliardi di dollari, in aumento del 14% su base annua, contro una stima della Street di 9,66 miliardi di dollari. L'EPS rettificato di $5,31 ha superato il consenso di $5,17, con $0,16 provenienti da riacquisti di azioni. I servizi a valore aggiunto sono cresciuti del 19% su base neutrale valutaria e la rete di pagamento è cresciuta dell'11%.
Hai ha affermato che i ricavi hanno superato le aspettative "principalmente grazie alla continua solidità del nostro business e alla tempistica sia dei progetti di servizi che degli accordi sulla rete di pagamento". Quando Tien-Tsin Huang di JPMorgan ha chiesto se qualcosa fosse una tantum, Hai ha definito la solidità diffusa, per poi aggiungere: "Vedrete una compensazione simile nel Q4".
Gli analisti si aspettano un EPS normalizzato del quarto trimestre di circa $5,18, in aumento di circa il 9%. Questo è contro un confronto difficile, dato che il quarto trimestre dell'anno scorso ha superato le stime del 12%. La loro stima dei ricavi di circa 9,97 miliardi di dollari implica una crescita di circa il 13% così come riportato. Le previsioni del management indicano l'estremo superiore di una crescita a doppia cifra bassa su base neutrale valutaria, con la valuta che sottrae circa 1 punto percentuale.
Ottobre è iniziato in modo stabile. Hai ha affermato che la spesa nelle prime tre settimane è rimasta forte, con il volume switched negli Stati Uniti in miglioramento man mano che la migrazione dei debiti di Capital One viene superata (lapping) e le recenti acquisizioni commerciali accelerano.
Il cross-border è stato più debole. Il volume è cresciuto dell'11% nel terzo trimestre e la crescita del cross-border card-not-present al di fuori dei viaggi è rallentata al 15% dal 20% del secondo trimestre. Hai ha attribuito ciò principalmente a flussi intra-Europa a rendimento più basso, inclusa una nuova tariffa doganale dell'UE, e ha affermato che il volume cross-border a rendimento più elevato è rimasto stabile.
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Cosa Deve Sostenere Ora il Prezzo
Il CEO Michael Miebach ha anche sottolineato una nuova partnership con OpenAI: "con OpenAI questo trimestre, abbiamo firmato un'ampia partnership strategica che include l'uso di Agent Pay e va ben oltre". Non ha fornito termini finanziari. Ha anche affermato che Mastercard non supporterà le carte virtuali monouso come soluzione a lungo termine per il checkout dell'IA e sta spingendo per transazioni completamente tokenizzate. Separatamente, l'intero portafoglio di emissione di Pinnacle Financial Partners si sposterà sulla rete a partire dal 2027.
Gli analisti hanno alzato gli obiettivi dopo la pubblicazione: Goldman Sachs a $743 da $716, e Raymond James a $726 da $632 e JPMorgan a $755 da $720. Tutti e tre si collocano al di sopra della media della Street di TIKR di circa $676 al 29 ottobre. I dati sui rating di TIKR di quella data mostrano anche un Underperform che non era presente il 30 settembre.
Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $635.70
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$1,055
- Potenziale Rendimento Totale: ~66%
- IRR Annualizzato: ~13% / anno
Viene utilizzato lo scenario medio perché il suo margine netto di circa il 47% si avvicina alla cifra storica a un anno del 48,1% sulla scheda del modello. Il modello TIKR proietta circa $1.055 entro il 31 dicembre 2030. Questo è circa il 66% al di sopra di $635,70, ovvero circa il 13% all'anno in 4,2 anni.
I ricavi crescono di circa il 10% all'anno sulla previsione del modello dal 2025 al 2035, al di sotto del tasso del 13% dell'ultimo decennio. I servizi (in aumento del 19% questo trimestre) e le commissioni cross-border (in aumento del 16%) sono le due linee di ricavo che dovrebbero sostenere questa crescita. Il P/E scivola di circa l'1,5% all'anno, quindi è la crescita degli utili a fare il lavoro.
La crescita di circa l'11,5% dello scenario alto migliorerebbe il risultato. La crescita di circa il 9% e il margine del 45% dello scenario basso lo ridurrebbero.
Conclusione
Mastercard ha pubblicato il quarto trimestre dell'anno scorso il 29 gennaio. Il suo prossimo rapporto porterà anche le sue prime previsioni formali per il 2027, che Hai ha promesso per quella pubblicazione. Ricavi vicini al consenso di circa 9,97 miliardi di dollari nonostante l'inversione delle tempistiche mostrerebbero che il record poggia sul business. Una chiara mancata, dopo un balzo del 4% verso un record, mostrerebbe quanto del terzo trimestre provenisse da tempistiche.
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