Statistiche Chiave per le Azioni Intel
- Prezzo Attuale: $92.07 (chiusura del 29 ottobre 2026)
- EPS Aggiustato Q3: $0.52 (vs. consenso di $0.40)
- Previsioni Ricavi Q4: da $15.0 miliardi a $16.0 miliardi
- Previsioni Margine Lordo Q4: 38% (non-GAAP)
- Target di Mercato: ~$118 (media del 29 ottobre, prima dei tagli post-risultati)
Cosa è Successo?
Intel Corporation (INTC) ha riportato ricavi del terzo trimestre per $16.513 miliardi il 29 ottobre, in aumento del 20.95% e in linea con le stime, e un EPS aggiustato di $0.52 contro il consenso di $0.40, secondo TIKR. Ha poi fornito previsioni per i ricavi del quarto trimestre tra $15.0 miliardi e $16.0 miliardi, al di sotto del consenso TIKR di circa $17.1 miliardi. Le azioni hanno chiuso a $92.07 quel giorno, sono scese di oltre il 20% in after-hours, e scendevano del 25.4% a $68.68 nel pre-market di venerdì, secondo Benzinga.
Il CFO David Zinsner si aspetta che i ricavi clienti scendano di oltre il 20% su base sequenziale poiché i produttori di PC tagliano le scorte a causa della carenza di memoria. Un incidente del 14 ottobre presso il Fab 28 in Israele costa circa $300 milioni di ricavi del quarto trimestre secondo una prima valutazione, con un impatto simile probabile nel primo trimestre. Oscurata dal selloff era il segmento che il CEO Lip-Bu Tan definisce il più veloce in crescita di Intel, e la scelta del management di accettare margini più sottili per farlo crescere.
I Chip Personalizzati Sono il Business in Più Rapida Crescita di Intel
Tan ha detto che il silicio purpose-built, chip personalizzati costruiti per clienti specifici, "è triplicato negli ultimi 3 anni, e pronto a triplicare di nuovo nei prossimi anni." Zinsner ha detto che i suoi ricavi sono cresciuti di oltre il 50% su base sequenziale e più che raddoppiati su base annua, anche se li considera ancora tra i business con "ricavi relativamente modesti oggi."
Risiede all'interno di Data Center e AI (DCAI), dove i ricavi sono saliti di quasi l'80% a $7.3 miliardi. Intel prevede che DCAI cresca a tasso medio-doppia cifra su base sequenziale nel quarto trimestre, con il silicio purpose-built che cresce più velocemente, e Zinsner ha detto che è "parte di ciò che guida molta della crescita nel quarto trimestre."
Tan ha nominato i laboratori di AI come potenziali clienti e ha detto che Intel offrirà "istanze completamente modulari e verificate" delle sue CPU x86 per carichi di lavoro personalizzati.
Intel Sta Scambiando la Percentuale di Margine per il Profitto Lordo
Intel prevede un margine lordo non-GAAP del 38% per il quarto trimestre, in calo dal 44.1% del terzo. Zinsner ha attribuito il calo principalmente ai ricavi più bassi contro i costi fissi di fabbrica, più circa 200 punti base dal Fab 28 e uno shift del mix guidato dal silicio purpose-built.
Ha detto che il business dei chip personalizzati è "in una fase iniziale, i suoi margini sono al di sotto della media aziendale," definendolo un fattore a sfavore "che è, penso, positivo se visto nel modo giusto." Ha aggiunto che "Lip-Bu ed io abbiamo deciso di concentrarci sull'aumento del profitto lordo," il che "potrebbe esercitare un po' di pressione sulla percentuale del margine operativo fino al prossimo anno."
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Cosa il Consenso Assume Ancora
I chip server Granite Rapids sono ora accretivi per il margine e i costi di Intel 18A sono scesi di circa il 40% dal primo trimestre, sebbene i chip PC Panther Lake rimangano al di sotto della media aziendale. Zinsner ha detto che continua a propendere per un fall-through del 40% al 60%, il che significa che quella parte dei ricavi aggiuntivi raggiunge il profitto lordo, il che dovrebbe espandere il margine lordo in un anno di crescita. Il consenso TIKR, che aveva ancora i ricavi del quarto trimestre vicini a $17.1 miliardi, mostra:
- Margine Lordo 2026: ~42%
- Margine Lordo 2027: ~44%
- Margine Lordo 2030: ~54% (solo sei analisti pubblicano stime dei ricavi per il 2030)
- Ricavi 2027: ~$73 miliardi
- Rating (29 ottobre): 13 Buy, 1 Outperform, 32 Hold, 5 No Opinion, 1 Underperform, 1 Sell
Il passo avanti del 2027 dipende dal fatto che questa regola si mantenga mentre i chip personalizzati a margine più basso crescono più velocemente, la stessa pressione sul mix che TIKR ha segnalato a ottobre per il packaging. Gli analisti stanno già resettando: Vivek Arya di BofA ha declassato l'azione a Neutral e tagliato il suo target a $100 da $145.
Il prossimo aggiornamento di Intel arriverà a gennaio. Un margine lordo del quarto trimestre pari o superiore al 38%, con il silicio purpose-built che continua a crescere più di DCAI, mostrerebbe che Intel può far crescere i chip personalizzati senza bloccare il recupero del margine che gli analisti si aspettano nel 2027.
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