Statistiche principali
- Prezzo attuale: ~166 dollari (1 maggio 2026)
- Ricavi Q1 2026: 663 milioni di dollari, in crescita del 69% rispetto all'anno precedente
- EPS rettificato Q1 2026: $1,40, in crescita del 111% rispetto all'anno precedente
- EPS GAAP del 1° trimestre 2026: 1,01 dollari, in crescita del 677% rispetto all'anno precedente
- Ricavi previsti per il 2° trimestre 2026: da 715 a 725 milioni di dollari (~44% di crescita a/a a metà percorso)
- EBITDA rettificato per il 2° trimestre 2026: da 285 a 295 milioni di dollari (~40% di margine al punto medio).
- Obiettivo di prezzo del modello TIKR: $402
- Rialzo implicito: ~141
Reddit - Ripartizione dei guadagni Q1 2026
Il titolo Reddit(RDDT) ha registrato un fatturato di 663 milioni di dollari nel primo trimestre del 2026, con un aumento del 69% rispetto all'anno precedente, il settimo trimestre consecutivo di crescita del fatturato superiore al 60%.
L'EPS rettificato è stato di 1,40 dollari, con un aumento del 111% rispetto all'anno precedente, mentre l'EPS GAAP ha raggiunto 1,01 dollari, con un aumento del 677% rispetto agli 0,13 dollari del primo trimestre 2025.
La pubblicità è stata il motore principale, con entrate pubblicitarie che hanno raggiunto i 625 milioni di dollari, con un aumento del 74% rispetto all'anno precedente, secondo quanto dichiarato dal direttore finanziario Andrew Vollero durante la telefonata sugli utili del primo trimestre 2026.
I ricavi derivanti dall'incanalamento inferiore e dalla conversione sono cresciuti a tre cifre rispetto all'anno precedente e hanno rappresentato oltre il 60% dei ricavi pubblicitari totali, con una forza concentrata nei settori della vendita al dettaglio, dei beni di consumo, della tecnologia, dei media e dell'intrattenimento.
Il numero di inserzionisti attivi sulla piattaforma è cresciuto di oltre il 75% rispetto all'anno precedente, mentre il ricavo medio per utente è salito del 44% a 5,23 dollari.
Reddit Max, il prodotto per le campagne automatizzate dell'azienda lanciato nel gennaio 2026, sta già dando risultati misurabili: gli inserzionisti che utilizzano le campagne Max vedono una riduzione del 17% del costo per azione e un aumento del 25% dei risultati di conversione in media, secondo il COO Jen Wong.
Le altre entrate, che comprendono le licenze di contenuti, hanno raggiunto 39 milioni di dollari, con un aumento del 15% rispetto all'anno precedente.
Il margine EBITDA rettificato ha raggiunto il 40% nel 1° trimestre, con un aumento di circa 1.100 punti base rispetto all'anno precedente, secondo Vollero.
Il margine di free cash flow si è attestato al 47%, con spese in conto capitale di appena 1 milione di dollari per il trimestre.
Per il secondo trimestre del 2026, Reddit ha previsto un fatturato compreso tra i 715 e i 725 milioni di dollari, pari a una crescita del 44% circa rispetto all'anno precedente, a fronte di un difficile confronto in cui il fatturato pubblicitario del secondo trimestre del 2025 è cresciuto dell'84%.
L'azienda ha chiuso il 1° trimestre con 2,8 miliardi di dollari di liquidità e investimenti e circa 995 milioni di dollari di autorizzazione al riacquisto di azioni per un miliardo di dollari.
I dati finanziari delle azioni Reddit: Espansione dei margini in pieno effetto
Il titolo Reddit sta realizzando una delle storie di leva operativa più pulite nel settore tecnologico pubblico, con margini operativi passati da profondamente negativi a saldamente positivi in otto trimestri consecutivi.
Il fatturato è passato da 280 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2024 a un picco di 726 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2025, prima del tipico calo stagionale del primo trimestre a 663 milioni di dollari.
Il margine lordo si è mantenuto in una fascia stretta: 89,5% nel secondo trimestre del 2024, passando al 91,9% nel quarto trimestre del 2025 e attestandosi al 91,5% nel primo trimestre del 2026, riflettendo i continui guadagni di efficienza dell'hosting insieme alla scala dei ricavi.
Il reddito operativo è passato da una perdita di 30 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2024 a 50 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2024, per poi salire a 230 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2025 e attestarsi a 183 milioni di dollari nel primo trimestre del 2026, in linea con gli schemi stagionali.
Il margine operativo ha seguito lo stesso arco: da un valore negativo dell'11% nel secondo trimestre del 2024 al 27,6% nel primo trimestre del 2026, un'oscillazione di oltre 38 punti percentuali in meno di due anni.
Le spese operative rettificate erano pari a circa il 51% del fatturato nel primo trimestre del 2026, in calo rispetto al 61% del fatturato del primo trimestre del 2025, a conferma del fatto che, secondo Vollero, la base dei costi sta crescendo più lentamente rispetto alla linea superiore.
Cosa dice il modello di valutazione?
Il modello TIKR valuta il titolo Reddit a 402 dollari, il che implica un rialzo di circa il 141% rispetto al prezzo attuale di circa 166 dollari nell'arco di circa 4,7 anni, con un rendimento annualizzato di circa il 21% in base alle ipotesi centrali.
Il modello ipotizza un CAGR dei ricavi di circa il 26% dal 2025 al 2035 secondo lo scenario intermedio, insieme a un margine di utile netto in espansione a circa il 33%.
La combinazione del 69% di crescita dei ricavi, del 40% di margine EBITDA rettificato e del 47% di margine di free cash flow del Q1 convalida l'ipotesi di base del modello secondo cui il profilo finanziario di Reddit continua a scalare in modo efficiente.
Il caso di investimento è significativamente più forte dopo questo rapporto: Il titolo Reddit ha ora sette trimestri consecutivi di crescita dei ricavi superiore al 60%, una struttura del margine EBITDA che è già superiore a quella della maggior parte dei peer software di questa portata e un percorso di monetizzazione degli utenti che rimane iniziale rispetto alle piattaforme di confronto.
Reddit ha realizzato un primo trimestre finanziariamente dominante, ma l'argomento dell'investimento si basa sulla possibilità di continuare a registrare una crescita sostenuta delle entrate pubblicitarie mentre la DAU statunitense si attesta a circa la metà dell'obiettivo dei 100 milioni.
Il lato della domanda sta tenendo: gli inserzionisti attivi sono cresciuti di oltre il 75% rispetto all'anno precedente, i ricavi del lower-funnel sono cresciuti a tre cifre e rappresentano oltre il 60% dei ricavi pubblicitari totali, e Reddit Max sta già riducendo il costo per azione degli inserzionisti del 17%.
La previsione per il Q2 di una crescita di circa il 44% su base annua riflette il superamento dell'espansione dell'84% delle entrate pubblicitarie del Q2 2025, e gli inserzionisti segnalano cicli di pianificazione più brevi con minore visibilità, lasciando un margine limitato per gli errori di esecuzione.
Il gap di DAU rimane la variabile irrisolta: 200 milioni di americani usano Reddit settimanalmente, ma solo circa 50 milioni lo usano quotidianamente, e i miglioramenti del feed e del ML progettati per colmare questo gap di frequenza sono a metà dell'implementazione, senza che siano ancora stati resi noti i movimenti dei KPI.
Conviene investire in Reddit, Inc.
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