Punti Chiave
- Le azioni Oracle hanno perso il 30% dall'inizio dell'anno, chiudendo a $137 il 25 settembre, poiché il costo del finanziamento della costruzione dei suoi data center per l'IA è salito con i rendimenti dei Treasury sopra il 5%.
- I credit default swap a 5 anni di Oracle hanno raggiunto un record di 221,78 punti base il 24 settembre.
- Gli analisti mantengono 27 raccomandazioni di acquisto, 8 outperform, 7 hold e 1 vendita, e il loro prezzo target medio di $238 si trova il 74% sopra il prezzo corrente.
- Il modello dello scenario medio di TIKR valuta Oracle a $454 entro maggio 2031, un rendimento totale del 231%.
Perché le Azioni Oracle Sono Scese del 30% nel 2026 Nonostante gli Utili Abbiano Battuto le Stime
Le azioni Oracle (ORCL) sono scese del 30% dall'inizio di gennaio, chiudendo a $137 venerdì 25 settembre. Le perdite risalgono a una domanda: chi paga per i data center per l'IA che Oracle ha promesso di costruire.
I risultati operativi non sono stati il problema. Oracle ha pubblicato un EPS rettificato del quarto trimestre fiscale di $2,11 il 10 giugno, contro una stima di $1,96. Ha poi riportato un EPS rettificato del primo trimestre di $1,92 il 10 settembre, superando il consenso di $1,74. Eppure, le azioni sono scese da un picco di giugno vicino a $248 a circa $116 entro la fine di luglio.
Il costo del finanziamento della costruzione spiega quel divario. Ad aprile, Oracle ha accettato di sostenere tutti i costi energetici per Project Jupiter, un campus da 2,45 gigawatt nel New Mexico che STACK Infrastructure, unità di Blue Owl, sta costruendo per servire OpenAI. Oracle paga anche i costi del debito sui prestiti bancari di $18 miliardi del progetto.
Il 24 settembre, Oracle ha inviato a Blue Owl un avviso di forza maggiore citando potenziali ritardi nell'energia. Una persona a conoscenza dell'accordo ha dichiarato che il progetto affronta un ritardo di un anno. Le azioni Oracle sono scese del 3,5% quel giorno. I suoi credit default swap a 5 anni (il prezzo per assicurare il suo debito contro il default) hanno raggiunto un massimo storico.
I tassi hanno peggiorato il problema. Il rendimento del Treasury a 10 anni ha toccato il 5,22% il 24 settembre, vicino al suo massimo dal 2007, dopo che la Fed aveva alzato i tassi la settimana precedente. E i finanziatori stanno rinegoziando i termini: Jupiter ha preso in prestito a circa il 6% un anno fa, mentre le nuove condizioni potrebbero essere dell'8% o più.
Wall Street non ha seguito il prezzo al ribasso. Le azioni Oracle hanno 27 raccomandazioni di acquisto, 8 outperform, 7 hold e 1 vendita, e il prezzo target medio di $238 si trova il 74% sopra la chiusura, anche dopo essere sceso da $347 nel novembre 2025. Separatamente, 41 analisti pubblicano un prezzo target, e il più basso è $110.
Il calo del 30% sconta una stretta finanziaria mentre la domanda tiene. William Blair non prevede alcun impatto sull'anno fiscale 2027, perché Jupiter non contribuisce a nessun ricavo quest'anno.
TIKR Valuta le Azioni Oracle a $454, Ben Sopra i $238 di Wall Street
Il modello dello scenario medio di TIKR valuta Oracle a $454 entro maggio 2031, implicando un rendimento totale del 231% dal prezzo corrente di $137, ovvero un rendimento annualizzato del 29% in 4,7 anni.
Un rendimento annuale del 29% si colloca ben al di sopra di ciò che gli investitori si aspettano da un franchise software maturo, il che mostra quanto rischio di finanziamento il prezzo di $137 stia già scontando.
Il mercato valuta Oracle sul ritardo di Jupiter e sui rendimenti dei Treasury al 5%. Il modello dà più peso agli utili che battono le stime che al costo del finanziamento della costruzione.
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