Nvidia (NVDA) ha annunciato investimenti pianificati in quattro startup francesi: Doctolib, Genesis AI, Pigment e Entalpic. Martedì 13 ottobre, Doctolib ha dichiarato a Reuters che Nvidia ha accettato di acquisire una partecipazione di minoranza per aiutarla a sviluppare strumenti di IA, mentre lo sviluppatore di robotica Genesis AI ha confermato Nvidia come investitore strategico. Nessuna delle parti ha rivelato l'importo dell'investimento.
Lo stesso giorno, l'amministratore delegato Jensen Huang ha dichiarato che Nvidia annuncerà 2 miliardi di dollari di nuovi investimenti europei la prossima settimana.
Piccole Partecipazioni, ma Non Fuori dai Libri di Nvidia
Senza termini divulgati, non è possibile quantificare queste quattro operazioni. Acquistare una partecipazione di minoranza non aggiunge ricavi, ma può comunque influenzare gli utili: Nvidia registra plusvalenze, minusvalenze e svalutazioni non realizzate sulle partecipazioni private nella voce Altri ricavi, netti.
Il punto più importante è l'abitudine: Nvidia continua a investire liquidità in aziende che avranno bisogno dei suoi chip, e i dati di TIKR mostrano quanto velocemente questa abitudine sia cresciuta.
Il Portafoglio Investimenti di Nvidia è Cresciuto di Oltre 13 Volte in un Anno
Gli investimenti a lungo termine, dove Nvidia detiene partecipazioni come queste, ammontavano a 3,80 miliardi di dollari alla fine di luglio 2025. Un anno dopo, hanno raggiunto i 51,16 miliardi di dollari, un aumento di circa 47 miliardi di dollari (ciò include le variazioni di valore delle partecipazioni esistenti, non solo nuovo denaro).
Nvidia può permetterselo. Il flusso di cassa libero negli ultimi quattro trimestri resi noti è stato di circa 127 miliardi di dollari.
A quel ritmo, il pacchetto europeo da 2 miliardi di dollari è inferiore a una settimana di generazione di cassa. Il balzo di un anno nel portafoglio investimenti, tuttavia, equivale a circa il 37% del flusso di cassa libero di quell'anno. Operazioni piccole, modello grande.
Due Modi di Leggere la Scommessa da 51 Miliardi di Dollari di Nvidia
La lettura rialzista: Nvidia sta spendendo una fetta della sua liquidità per seminare domanda dove l'adozione dell'IA è in ritardo, e l'Europa corrisponde a questa descrizione. Se alcune di queste startup crescono, diventano acquirenti a lungo termine dell'hardware Nvidia, e le partecipazioni guadagnano valore lungo il percorso.
La lettura ribassista: un portafoglio investimenti più ampio lega una maggiore parte della domanda di Nvidia alle aziende che aiuta a finanziare. Se le valutazioni delle startup scendono e le pressioni di finanziamento frenano anche la spesa informatica di quelle aziende, Nvidia potrebbe affrontare sia perdite sugli investimenti che una domanda più debole per i suoi chip.
I 2 miliardi di dollari della prossima settimana non risolveranno la questione, poiché sono meno del 2% del flusso di cassa libero di un anno. Il numero che lo farà è il portafoglio investimenti stesso. Se continua a salire a un ritmo anche solo lontanamente vicino a quello dell'anno scorso, la lettura ribassista smette di essere una nota a piè di pagina.
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