Statistiche Chiave per l'Azione IonQ
- Prezzo Attuale: $45.48
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$133
- Obiettivo della Street: ~$67
- Potenziale Rendimento Totale: ~193%
- TIR Annualizzato: ~29% / anno
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Cosa è Successo?
IonQ (IONQ) ha annunciato tre collocamenti del Superion 256 tra il 21 e il 24 settembre: un accordo di fornitura con la sudcoreana SDT, una pianificata installazione di ricerca presso il Centro di Ricerca Quantistica Accelerata di NVIDIA (NVDA), e un contratto con la Florida International University. Nessuno dei tre comunicati ha rivelato un valore in dollari.
Le azioni hanno chiuso a $45,48 il 25 settembre, appena l'1,4% sopra la chiusura del 2025 di $44,87, dopo essere oscillate da $28,83 alla fine di marzo a $53,26 alla fine di giugno. Dal 31 dicembre, il multiplo del valore d'impresa forward rispetto ai ricavi di IonQ è sceso da circa 85 volte a 23 volte. Gli annunci non cambiano i tempi: i materiali per le relazioni con gli investitori di IonQ indicano le prime consegne ai clienti del Superion nel 2027.
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Tre Collocamenti, Nessun Prezzo, Prime Consegne nel 2027
Annunciando l'accordo con SDT il 21 settembre, il Presidente e CEO Niccolo de Masi ha dichiarato che la domanda per il nuovo sistema Superion 256 "sta crescendo a livello globale". Il comunicato di SDT non ha fornito una data di consegna, mentre l'installazione di NVIDIA è prevista per il 2027 e quella della FIU per la fine del 2027, dopo che l'università completerà un data center nel campus.
Il 22 settembre, IonQ ha dichiarato che un decodificatore di correzione degli errori in tempo reale ha funzionato su una singola CPU standard in test su circuiti simulati. Le azioni del settore quantistico sono balzate in pre-market il 23 settembre, ma la maggior parte ha ceduto quei guadagni dopo l'apertura; anche IonQ ha perso terreno, toccando $46,02 intraday prima di chiudere a $42,54, in rialzo del 4,42%. Al 25 settembre, le azioni erano all'11,6% sopra la chiusura del 22 settembre di $40,74, con i titoli del settore che si muovevano in sintonia lungo il percorso.
All'Investor Day di IonQ dell'8 settembre, Vijay Rakesh di Mizuho ha chiesto informazioni sul prezzo del Superion 256. Il CFO e COO Inder Singh ha detto che IonQ deve decidere nei prossimi anni "quanto di quel margine intendiamo trattenere e condividere con i nostri clienti". De Masi ha aggiunto che IonQ mira a un "vantaggio nel costo totale di proprietà per il cliente e poi a un'espansione dei margini per noi", per poi concludere con "Sono riuscito a schivare con successo quella domanda sul prezzo?"
I Margini Si Stavano Assottigliando Prima dell'Arrivo della Foundry
Il margine lordo di IonQ era del 42,1% nel 2025 (54,69 milioni di dollari di utile lordo su 130,02 milioni di dollari di ricavi). È sceso al 30,2% nei dodici mesi terminati il 30 giugno (74,42 milioni su 246,47 milioni), prima che i risultati di SkyWater fossero consolidati. SkyWater, consolidata dal 31 luglio, aggiunge un'attività di foundry i cui margini IonQ deve ancora comunicare.
Il crollo del multiplo è per lo più aritmetico. La stima dei ricavi dei prossimi dodici mesi di IonQ è salita a circa 687 milioni di dollari da circa 176 milioni di dollari alla fine del 2025, con circa l'80% di tale aumento arrivato dopo il 30 giugno, quando gli analisti hanno aggiunto la foundry. Il valore d'impresa è aumentato del 7,8% nello stesso periodo, a 16,02 miliardi di dollari.
IonQ ha superato le stime dei ricavi in ciascuno degli ultimi cinque trimestri, ma la sua perdita rettificata dell'EBITDA è stata del 21,13% più ampia del previsto nel Q1 2026 e del 48,18% più ampia nel Q2. Gli analisti prevedono che le perdite EBITDA si amplieranno a circa 483 milioni di dollari nel 2027 prima di ridursi a circa 141 milioni di dollari entro il 2030. A 23 volte i ricavi forward, IonQ si negozia più vicino a Intel (INTC) a circa 10 volte che a Rigetti Computing (RGTI) a circa 179 volte.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $45.48
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$133
- Potenziale Rendimento Totale: ~193%
- TIR Annualizzato: ~29% / anno
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Il caso medio del modello TIKR, utilizzato qui come scenario centrale, punta a circa $133 entro il 31 dicembre 2030, un rendimento totale vicino al 193%, o circa il 29% all'anno. Le sue ipotesi, che si estendono fino al 2035, fanno crescere i ricavi a un tasso composto di circa il 53% all'anno, mantengono un margine di perdita netta normalizzato vicino al 54% e mantengono invariato l'attuale P/E negativo. L'obiettivo, quindi, riflette come il mercato valuta le perdite di IonQ, non una previsione di profitto.
Gli analisti sono più ottimisti sui margini, con perdite normalizzate che si riducono a circa il 10% dei ricavi entro il 2030. Il potenziale rialzista si concretizza se la politica dei prezzi del Superion spinge il margine lordo verso la stima del 50% degli analisti per il 2030. Il rischio al ribasso si materializza se le consegne slittano oltre il 2027 mentre le perdite continuano ad ampliarsi.
Conclusione
Due comunicazioni metteranno alla prova se 23 volte i ricavi forward rappresentano uno sconto: il primo prezzo del Superion o una cifra specifica dell'ordine di consegna (backlog) del Superion, e il rapporto del terzo trimestre di IonQ, previsto per inizio novembre, il primo a includere SkyWater. Singh ha detto che maggiori dettagli sull'EBITDA arriveranno una volta terminati i lavori dei revisori. Ricavi vicini al consenso di circa 142 milioni di dollari, con una perdita EBITDA rettificata vicina a 124 milioni di dollari, mostrerebbero che la società combinata sta assorbendo la foundry, mentre una perdita ben superiore a quella cifra lascia aperta la questione del margine.
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