Punti Chiave
- Le azioni di IonQ sono salite del 3% in una settimana dopo che i ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 336% e la società ha alzato le sue previsioni per il 2026 a $505-$515 milioni.
- Quasi la metà dei ricavi del trimestre è arrivata da una fonderia di chip che IonQ ha acquistato a luglio, e i rivali Rigetti e D-Wave sono saliti sui numeri di IonQ.
- Gli analisti hanno tagliato i loro target dopo il superamento delle attese, e il titolo è uno su cui aspettare finché le stime per il 2027 non saliranno.
Le azioni di IonQ (IONQ) sono salite del 15% nella settimana fino alla chiusura dell'11 novembre mentre l'S&P 500 scivolava dello 0,9%, dopo che il suo rapporto del terzo trimestre del 5 novembre l'ha tirata fuori da un minimo annuale. Il rapporto ha sollevato anche i rivali Rigetti Computing (RGTI) e D-Wave Quantum (QBTS).
Metà del record è arrivata da una fonderia
I ricavi sono aumentati del 336% a $173,8 milioni, superando i $141,2 milioni attesi dagli analisti, e IonQ ha alzato le sue previsioni per il 2026 a $505-$515 milioni da $450-$460 milioni. "Siamo lieti di alzare le nostre previsioni di ricavi per l'intero anno 2026 a un record del settore di oltre mezzo miliardo di dollari", ha dichiarato il CFO Inder Singh nel comunicato.
Ma $83,5 milioni di quei ricavi sono arrivati da SkyWater, la fonderia che IonQ ha acquistato il 31 luglio, mentre la sua piattaforma propria è cresciuta del 127%. Il margine lordo è sceso al 21,9% dal 46,7% di un anno prima, e la perdita aggiustata dell'EBITDA è cresciuta a $133,6 milioni, quindi la riduzione delle perdite che IonQ doveva mostrare non è arrivata.
Gli analisti hanno già i ricavi del 2026 al centro del nuovo intervallo:
Ora i $872 milioni del 2027 devono salire.
Rigetti e D-Wave hanno cavalcato i numeri di IonQ
D-Wave paga la SkyWater di IonQ per produrre parte dei suoi chip, quindi IonQ ora guadagna soldi quando un rivale cresce. I ricavi del terzo trimestre di D-Wave sono stati di $4,5 milioni il 10 novembre, e i suoi ordini sono scesi del 19% rispetto all'anno precedente a $1,9 milioni. Rigetti ha comunicato i risultati dopo la chiusura dello stesso giorno, registrando $1,41 milioni di ricavi contro i $3,68 milioni attesi dagli analisti, e la sua azione è scesa dell'8,6% l'11 novembre. A settembre, IonQ ha dichiarato che i suoi ricavi del secondo trimestre erano quasi il doppio di quelli del resto dell'industria quantum pura combinata.
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Wall Street ha comunque tagliato i suoi target
Nove società hanno tagliato i loro target la mattina dopo il rapporto, dal $70 di B. Riley fino ai $40 di Morgan Stanley. Il prezzo/ricavi forward di IonQ ha toccato un minimo quinquennale di 15x il 5 novembre ed è rimbalzato a circa 18x, contro una media quinquennale di 121x.
Ma quella media è precedente all'acquisizione della fonderia. E il numero di azioni è quasi raddoppiato dalla fine del 2024, a 432,46 milioni al 28 ottobre, prima della chiusura dell'accordo azionario con Elisity.
Aspettare che il 2027 si allinei
Le previsioni record sono una buona notizia per il business quantistico, ma non rendono ancora il titolo un acquisto. Gli analisti le hanno già incorporate, e le perdite e il numero di azioni continuano a salire, quindi il segnale che vale la pena aspettare è l'aumento delle stime per il 2027. I lock-up scadono il 14 novembre su alcune azioni IonQ, e il management punta a mostrare un sistema operativo da 256 qubit entro fine anno. Tuttavia, il CEO Niccolo de Masi ha dichiarato nella conference call del 5 novembre che la capacità del Superion 256 del 2027 è "esaurita", quindi quelle stime potrebbero salire rapidamente.
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