Statistiche Chiave per l'Azione Goldman Sachs
- Prezzo Attuale: $916.28
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$1,141
- Obiettivo della Street: ~$1,127
- Rendimento Totale Potenziale: ~25%
- TIR Annualizzato: ~5% / anno
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Cosa è successo?
Un rapporto del Wall Street Journal afferma che il consiglio di amministrazione di The Goldman Sachs Group (GS) ha discusso un piano per far sì che il Presidente e COO John Waldron sostituisca David Solomon come CEO già nel 2027, secondo Reuters. Le discussioni hanno coinvolto un passaggio di consegne verso la fine del 2027 o nel 2028.
Le azioni hanno chiuso a $916.28 il 28 settembre 2026, in un drawdown del 20.47%. Ciò che Waldron erediterebbe è una formula di crescita delineata da Solomon il 16 settembre, durante una conferenza elencata nei materiali per le relazioni con gli investitori di Goldman.
La Formula di Solomon Si Estende Oltre il Suo Mandato
Il piano necessita ancora dell'approvazione del consiglio, i suoi tempi potrebbero cambiare, e Solomon probabilmente rimarrebbe presidente esecutivo per uno o due anni. Il portavoce di Goldman Tony Fratto ha dichiarato che non esiste una timeline definitiva e ha definito le affermazioni sui tempi come speculazioni. L'analista di Wells Fargo Mike Mayo ha notato che Solomon e Waldron hanno guidato insieme le priorità di Goldman.
Solomon ha inquadrato la sua tesi di crescita su una prospettiva di 5-10 anni, ben oltre la finestra di passaggio di consegne riportata. Alla Global Financial Services Conference di Barclays, ha affermato che gli incontri con gli investitori continuano a tornare sulla questione se Goldman stia sovraperformando, per poi offrire una formula: "se possiamo far crescere i ricavi del 6%, penso che possiamo consegnare una crescita degli utili superiore al 10%, e non ci può essere alcun dibattito sul multiplo."
Il consenso TIKR si posiziona ben al di sotto di quel ritmo. Dopo un balzo di circa il 23% a circa $72 miliardi nel 2026, si prevede che i ricavi crescano di circa il 2% nel 2027 e di meno dell'1% nel 2028, sebbene solo 10 analisti coprano quest'ultimo anno.
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L'Azione Prezza Già una Base Più Bassa
Le stime forward sono aumentate mentre l'azione è scesa. Dal 30 giugno 2026, il consenso sull'EPS forward è salito da circa $60 a circa $68, mentre il P/E forward è sceso da circa 17x a circa 13x. Sulla stessa base, Morgan Stanley (MS) scambia a circa 15x.
L'avvertimento di Solomon del 16 settembre ha pesato sulle azioni. Ha segnalato un trading a reddito fisso più debole rispetto a un business azionario molto forte, oltre a costi non legati alla retribuzione superiori di oltre $500 milioni rispetto ai livelli del secondo trimestre, in parte a causa di un anticipo pluriennale delle donazioni benefiche. Il calo del 2.05% di Goldman il 28 settembre è stato più del doppio del calo dello 0.77% dell'S&P 500, in un giorno in cui i rendimenti dei Treasury a 10 anni hanno raggiunto il loro livello più alto in quasi due decenni.
Solomon ha affermato che la raccolta fondi per gli alternative supererà i $125 miliardi quest'anno, e Goldman potrebbe anche acquistare crescita. Bloomberg ha riportato il 22 settembre che è l'offerente principale per Palmer Square, un gestore creditizio da $37 miliardi, sebbene i colloqui potrebbero ancora concludersi senza un accordo.
Gli analisti si posizionano su 6 Buy, 1 Outperform, 16 Hold, 1 Underperform e 1 Sell. Il 28 settembre, HSBC ha valutato l'azione come Hold con un obiettivo di 1.007, al di sotto della media della Street di ~1.127.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $916.28
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$1,141
- Rendimento Totale Potenziale: ~25%
- TIR Annualizzato: ~5% / anno
Il caso medio, lo scenario centrale del modello, raggiunge circa $1,141 entro il 31 dicembre 2030, ovvero circa il 5% annuo da $916.28. La media della Street di ~1.127 è un obiettivo a 12 mesi vicino a quel livello, quindi il modello impiega più di quattro anni per raggiungere ciò che gli analisti si aspettano in uno.
Global Banking & Markets ha prodotto il 71.1% dei ricavi di segmento del 2025, quindi le operazioni di investment banking e trading continuano a dettare il ritmo. Il consenso posiziona il margine di utile netto vicino al 30% nel 2026, in aumento dal 28.0% del 2025.
Solomon ha anche segnalato il rischio di credito: alcuni finanziamenti strutturati per l'AI portano rating investment-grade senza un vero rischio investment-grade, sebbene abbia affermato che non si tratta di una scala che lo preoccupi eccessivamente. L'upside arriva se i ricavi si compongono più vicino al suo 6%. Il downside assomiglia al 2022, quando l'utile netto è sceso del 49.1%.
Conclusione
Goldman pubblica i risultati del terzo trimestre il 13 ottobre. Ricavi superiori al consenso TIKR di circa $17,4 miliardi, in aumento di circa il 15% rispetto all'anno precedente, supporterebbero la tesi di Solomon che la base sia più alta e più duratura. L'aumento delle spese decide quindi quanto raggiunge l'EPS, dove il consenso si posiziona intorno a $15,80. Un miss guidato dal reddito fisso favorirebbe la base più bassa che l'azione prezza già.
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