Statistiche Chiave per le Azioni Qualcomm
- Prezzo Attuale: $187.48
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$388
- Obiettivo della Piazzola: ~$194
- Rendimento Totale Potenziale: ~107%
- IRR Annualizzato: ~20% / anno
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Cosa è Successo?
Qualcomm (QCOM) ha chiuso a $187.48 il 28 settembre, in calo del 7,17% rispetto a $201.97, mentre il QQQ è sceso di circa l'1%. Il calo è arrivato dopo un rally di settembre costruito sull'accordo con Amazon (AMZN) per i data center, una demo di interconnessione ottica per l'IA, il Snapdragon Summit e il rinnovo della licenza con Apple (AAPL).
Il consenso sui ricavi fiscali 2027 su TIKR si attesta circa il 3% sopra il livello del 30 giugno, mentre le azioni sono scivolate di circa l'1% rispetto alla chiusura del 28 giugno. I materiali per le relazioni con gli investitori di Qualcomm hanno fornito previsioni sui ricavi per il trimestre di settembre 2026 tra $9,7 e $10,5 miliardi.
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Le Fonti Sono Divise su Cosa Abbia Fatto Affondare Qualcomm il 28 Settembre
StockStory ha collegato il calo allo slancio in affievolimento, a una vendita di titoli tecnologici dovuta all'aumento dei rendimenti e alle trattative bloccate con la fonderia Samsung, mentre TradingKey lo ha definito una presa di profitti dopo il rally. Nessuna delle coperture ha indicato un nuovo annuncio di Qualcomm.
Il giornale coreano The Bell ha riportato a metà settembre che i colloqui per produrre i processori Qualcomm sul processo a 2nm di Samsung Electronics (005930.KS) si erano bloccati sul prezzo. TrendForce e Digitimes puntano anche ai rendimenti, sebbene altri rapporti collochino i rendimenti a 2nm di Samsung sopra il 70%. Questi rimangono rapporti della stampa, non termini confermati.
Il nuovo Snapdragon 8 Elite Gen 6 è costruito sul nodo N2P di Taiwan Semiconductor (TSM), quindi la disputa riguarda una possibile seconda fonte piuttosto che l'approvvigionamento da TSMC già in essere. Le azioni TSM sono salite dello 0,50% il 28 settembre.
Tra i nuovi iPhone, solo l'iPhone 18 Pro Max negli Stati Uniti utilizza ancora un modem Qualcomm. Quindi la licenza Apple, efficace dal 1 aprile 2027, senza un termine o un tasso di royalty divulgati, mantiene i flussi di royalty mentre le vendite di chip si riducono.
Le Stime sui Ricavi Sono Aumentate, ma il Titolo è Diventato Più Caro sugli Utili
La cifra per l'anno fiscale 2027, circa $44,9 miliardi, proveniva da 33 analisti in entrambi gli snapshot. L'anno fiscale 2028 è aumentato di circa il 5% a circa $51,9 miliardi mentre la copertura è cresciuta da 17 a 24 analisti, e l'anno fiscale 2029 è scivolato di circa il 2%.
La stima dell'UTN (Utile per Azione Normalizzato) di TIKR per i prossimi dodici mesi è scesa da circa $9,80 del 28 giugno a circa $9,30 del 28 settembre. Di conseguenza, il P/E sui prossimi dodici mesi del titolo è salito da circa 19x a circa 20x anche se il prezzo è sceso.
Alla conferenza Communacopia + Technology di Goldman Sachs l'8 settembre, il CFO e COO Akash Palkhiwala ha confermato l'obiettivo di circa $5 miliardi per i data center nell'anno fiscale 2027, citando gli ordini di acquisto: "abbiamo gli ordini di acquisto, stiamo costruendo i chip". Si aspetta margini lordi "da qualche parte nell'intervallo in cui siamo oggi", con i prodotti personalizzati "a margine inferiore rispetto al nostro tasso attuale" e i prodotti merchant "significativamente più alti".
Qualcomm ha fissato un obiettivo di margine operativo del 30% a circa tre anni di distanza. Palkhiwala ha detto che gli aumenti delle spese operative seguiranno la crescita "in modo significativo", anche se alla conferenza non ha specificato la base dell'obiettivo. Il consenso sul margine EBIT di TIKR scivola da circa il 31% nell'anno fiscale 2026 a circa il 28% nell'anno fiscale 2027, per poi recuperare a circa il 32% entro l'anno fiscale 2029.
La piazzola modella le vendite del trimestre di dicembre 2026 in calo di circa il 14% su base annua, anche con l'inizio dei ricavi Amazon. Palkhiwala ha detto che la memoria ora è "più della metà del BOM", o distinta dei materiali, su molti telefoni sotto i $300, mentre il top tier "non ha visto molto impatto". Il CEO Cristiano Amon aveva detto il 29 luglio che gli acquirenti premium si stavano spostando verso modelli più economici.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $187.48
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$388
- Rendimento Totale Potenziale: ~107%
- IRR Annualizzato: ~20% / anno
Sotto le sue ipotesi dello scenario medio, il modello TIKR proietta circa $388 entro il 30 settembre 2030, un rendimento totale di circa il 107% o circa il 20% all'anno. Nell'intero arco della sua previsione dal 2025 al 2035, lo scenario medio assume un CAGR dei ricavi di circa il 10% e un margine di reddito netto di circa il 26,5%, al di sotto della cifra storica a un anno del modello del 29,6%.
Lo scenario di crescita si basa sui semiconduttori per data center e automotive; l'8 settembre, Palkhiwala ha detto: "L'anno prossimo, ci aspettiamo di essere il più grande fornitore di chip per l'industria automobilistica". Il rischio principale è una flessione più lunga del mercato dei telefoni, e il potenziale rialzista richiede che la rampa dei semiconduttori personalizzati mantenga i margini.
La piazzola è più cauta: 22 dei 37 analisti valutati dicono Hold, l'obiettivo medio di ~$194 si trova circa il 3,5% sopra il prezzo, e l'obiettivo più basso è $100.
Conclusione
Il prossimo punto di controllo è il rapporto del quarto trimestre fiscale di Qualcomm; la versione per l'anno fiscale 2025 è arrivata il 5 novembre 2025. La sua previsione per il trimestre di dicembre 2026 sarà la prima a includere i ricavi Amazon. Un punto medio dei ricavi superiore ai circa $10,6 miliardi della piazzola supporterebbe le stime più alte; uno inferiore indebolirebbe la tesi.
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