Punti Chiave
- L'azione di CrowdStrike (CRWD) è salita del 114% nel 2026 fino al 30 ottobre, chiudendo vicino a $250, sostenuta dalla domanda accelerata di cybersecurity e da solidi risultati finanziari.
- Palo Alto Networks (PANW) ha guadagnato circa il 99% nello stesso periodo, mentre Fortinet (FTNT) ha riportato una crescita dei ricavi del terzo trimestre del 20%, sollevando però preoccupazioni sul rallentamento della crescita dei servizi.
- I nuovi ricavi annuali ricorrenti netti di CrowdStrike sono balzati del 51% a un record di $333 milioni nel trimestre di luglio, superando le previsioni del management di circa $47 milioni.
- CrowdStrike appare sopravvalutata al prezzo del 30 ottobre, rendendo il prossimo rapporto sugli utili un test importante per verificare se la domanda accelerata può giustificare la sua valutazione premium.
Cosa è successo?
L'azione di CrowdStrike (CRWD) è salita del 114% nel 2026 fino al 30 ottobre, chiudendo vicino a $250, spinta dalla crescita accelerata dei ricavi ricorrenti e dalla crescente domanda di cybersecurity basata sull'IA.
Il CEO George Kurtz ha descritto il punto di svolta del settore come "il momento Mythos", riflettendo il crescente riconoscimento dei rischi per la cybersecurity creati dall'intelligenza artificiale sempre più potente.
Ad aprile, Anthropic ha presentato Claude Mythos Preview, un modello di IA avanzato in grado di scoprire e sfruttare vulnerabilità software. CrowdStrike e Palo Alto Networks si sono anche unite all'iniziativa Project Glasswing di Anthropic, che mira a rafforzare le difese di cybersecurity utilizzando le capacità del modello.
I risultati finanziari di CrowdStrike hanno rafforzato questa opportunità. L'azienda ha generato un record di $256 milioni in nuovi ricavi annuali ricorrenti netti (ARR) nel trimestre di aprile, rappresentando una crescita del 32% anno su anno.
Il momentum è accelerato nel trimestre di luglio, quando i nuovi ARR netti sono saliti del 51% a un record di $333 milioni, superando il limite superiore delle previsioni del management di circa $47 milioni.
Il management ha successivamente alzato le sue previsioni di crescita degli ARR netti per l'intero anno al 34% al punto medio, rispetto alla proiezione originale del 20-25% di marzo.
CrowdStrike ha anche anticipato di un anno il suo obiettivo a lungo termine di raggiungere $10 miliardi di ARR, fissandolo all'anno fiscale 2030, rispetto ai circa $5,25 miliardi registrati alla fine di gennaio 2026.
La sicurezza dell'IA offre un'ulteriore opportunità di crescita. L'ARR derivante dai prodotti di rilevamento e risposta all'IA di CrowdStrike è quasi triplicato tra i trimestri di aprile e luglio, poiché le aziende hanno ampliato l'uso di applicazioni e agenti basati sull'IA.
Kurtz ha sottolineato questa opportunità in agosto, dicendo: "Il momento Mythos si è tradotto nell'accettazione di massa del fatto che l'adozione dell'IA ha bisogno della sicurezza, e quella è CrowdStrike."
Il più ampio settore della cybersecurity ha beneficiato di un simile entusiasmo. Palo Alto Networks ha guadagnato circa il 99% nel 2026 fino al 30 ottobre, poiché gli investitori anticipavano una spesa più forte per la sicurezza.
Tuttavia, il rapporto sugli utili di Fortinet del 28 ottobre ha evidenziato la sensibilità del settore alle aspettative di crescita. Fortinet ha generato $2,08 miliardi di ricavi nel terzo trimestre, in aumento del 20% anno su anno, mentre i ricavi da prodotti sono aumentati del 37% a $765 milioni.
Nonostante questi risultati e le previsioni più elevate, le preoccupazioni per una crescita più lenta dei servizi hanno pesato sulle azioni Fortinet e hanno contribuito alla pressione di vendita tra le azioni della cybersecurity.
La domanda centrale è se CrowdStrike possa sostenere la sua crescita accelerata mentre le aspettative degli investitori rimangono elevate.
L'azione CrowdStrike è sottovalutata o sopravvalutata?
CrowdStrike appare sopravvalutata al suo prezzo azionario del 30 ottobre, nonostante la sua forte posizione nel mercato della cybersecurity in espansione.
Secondo le stime consenso di TIKR del 27 ottobre, si prevede che l'utile per azione normalizzato aumenti da $0,93 nell'anno terminato a gennaio 2026 a circa $2,12 nell'anno che termina a gennaio 2029, sostenuto dall'espansione dei ricavi ricorrenti e dalla crescente domanda di sicurezza basata sull'IA.
CrowdStrike quotava a circa 168x gli utili forward il 22 ottobre, sostanzialmente al di sopra della sua media quinquennale di 114x, suggerendo che gli investitori abbiano già scontato una crescita futura considerevole.
Al suo prezzo di chiusura del 30 ottobre di circa $250, CrowdStrike quotava anche leggermente al di sopra del prezzo target medio di Wall Street di circa $247. Anche utilizzando i $2,12 di EPS normalizzato previsti per l'anno che termina a gennaio 2029, le azioni quotavano a circa 118x quegli utili futuri.
Il management si aspetta $343-347 milioni di nuovi ARR netti per il trimestre di ottobre, rappresentando una crescita del 29-31%. Questo segnerebbe un rallentamento rispetto alla crescita del 51% di luglio, sebbene il superamento delle previsioni di circa $47 milioni del trimestre precedente suggerisca che la previsione del management possa essere conservativa.
Il business in espansione della sicurezza basata sull'IA di CrowdStrike e i ricavi ricorrenti in accelerazione supportano le sue prospettive di crescita a lungo termine, ma il suo rally del 114% lascia poco spazio a risultati deludenti. L'azione appare sopravvalutata in base al suo prezzo del 30 ottobre, rendendo più attraente attendere il prossimo rapporto sugli utili per confermare un altro sostanziale superamento delle previsioni prima di considerare una nuova posizione.
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