SAP SE (NYSE: SAP) sviluppa software aziendali che aiutano le imprese a gestire le finanze, le catene di fornitura e le operazioni con i clienti, diventando così uno dei più importanti fornitori di tecnologia al mondo. Recentemente quotata a circa 270 dollari per azione e con una capitalizzazione di mercato vicina ai 319 miliardi di dollari, SAP è diventata una pietra miliare nelle operazioni commerciali globali, alimentando i sistemi di migliaia di aziende. Conosciuta per la sua lunga storia nel settore dei software ERP, SAP si è costantemente orientata verso soluzioni basate sul cloud per rimanere competitiva in un mercato dominato dai giganti statunitensi.
Con margini lordi di circa il 74% e margini EBIT intorno al 27%, SAP rimane altamente redditizia, anche se l’azienda ha dovuto affrontare pressioni con utili per azione in calo anche se il fatturato continua a crescere. Ciò riflette i forti investimenti legati alla transizione al cloud e la sfida di bilanciare crescita e redditività.
Un tempo definita in gran parte dai suoi fondatori, tra cui Dietmar Hopp e Hasso Plattner, SAP è ora un nome istituzionale ampiamente detenuto, inserito nei portafogli di fondi sovrani, giganti degli indici passivi e gestori patrimoniali globali. L’equilibrio tra le quote dei fondatori e la proprietà istituzionale offre stabilità e liquidità, rendendo SAP una delle aziende tecnologiche con il maggior numero di partecipazioni globali al di fuori degli Stati Uniti.
Ecco un’analisi più approfondita di chi possiede il titolo e di cosa fanno oggi gli insider con le azioni.
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SAP sviluppa software aziendali che aiutano le aziende a gestire le funzioni aziendali principali e le sue azioni sono ora detenute da un mix di fondatori, giganti passivi e fondi globali. La proprietà appare ampiamente diversificata, anche se i recenti movimenti mostrano una spaccatura nel sentimento.
- BlackRock Institutional Trust: 79,7 milioni di azioni (6,5%), ~21,5 miliardi di dollari. Tagliate 578K azioni (-0,7%).
- Dietmar Hopp: 62,1 milioni di azioni (5,1%), ~16,7 miliardi di dollari. Tagliate 445K azioni (-0,7%).
- Fondazione Hasso Plattner: 39,8 milioni di azioni (3,2%), ~10,7 miliardi di dollari. Nessuna variazione segnalata.
- Hasso Plattner (Individuale): 37,0 milioni di azioni (3,0%), ~10,0 miliardi di dollari. Nessuna variazione segnalata.
- Gruppo Vanguard: 34,8 milioni di azioni (2,8%), ~9,4 miliardi di dollari. Aggiunte 283K azioni (+0,8%).
- Capital Research Global Investors: 30,7 milioni di azioni (2,5%), ~8,3 miliardi di dollari. Aggiunte 394K azioni (+1,3%).
- Norges Bank (fondi sovrani norvegesi): 29,1 milioni di azioni (2,4%), ~7,8 miliardi di dollari. Riduzione di 3,1 milioni di azioni (-9,6%).
- Amundi Asset Management: 17,5 milioni di azioni (1,4%), ~4,7 miliardi di dollari. Sollevate 2,2 milioni di azioni (+14,7%).
Uno dei punti salienti dell’ultimo trimestre è la mossa aggressiva di Jane Street Group, che ha aumentato la sua partecipazione in SAP di oltre il 1.375%, arrivando a 59.000 azioni per un valore di 17,9 milioni di dollari. Questo tipo di oscillazione sembra una forte scommessa a breve termine sul titolo.
Anche Squarepoint Ops è entrata in gioco, aumentando le sue partecipazioni del 405% fino a 12.000 azioni per un valore di 3,7 milioni di dollari, il che suggerisce che il fondo vede un potenziale di rialzo dopo la recente debolezza.
Citadel Advisors, gestita da Ken Griffin, ha aumentato la propria posizione del 152%, arrivando a possedere 56K azioni per un valore di 17,0 milioni di dollari. Questo aumento sembra una maggiore convinzione, anche se di dimensioni ancora ridotte rispetto alla base di proprietà complessiva di SAP.
Per gli investitori a lungo termine il quadro generale è ancora ancorato ai fondatori e ai giganti passivi, che offrono stabilità. L’attività degli hedge fund mostra una maggiore fiducia tattica, con forti aumenti percentuali che potrebbero indicare un’opportunità a breve termine piuttosto che una profonda convinzione.
La grande aggiunta di Amundi suggerisce che alcuni istituti vedono un valore, mentre il taglio di Norges Bank sembra più cauto. Complessivamente, SAP appare stabile nel suo nucleo, ma gli investitori esterni sembrano divisi sul suo rialzo a breve termine.
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Le recenti operazioni Insider di SAP
Le transazioni degli insider possono talvolta offrire indicazioni su come la dirigenza percepisce le prospettive di un’azienda. In SAP, l’attività è stata relativamente leggera nell’ultimo anno, con solo una manciata di transazioni degne di nota. Il mix è stato più orientato verso la vendita che verso l’acquisto, anche se molte di queste operazioni sembrano di routine.
Tra le transazioni recenti ricordiamo:
- Christian Klein (CEO) ha acquistato 420 azioni a ~272 dollari nell’aprile 2025, dopo un altro acquisto di 620 azioni nel giugno 2024.
- Lars Lamade (Direttore) ha venduto 2.358 azioni a ~251 dollari nell’aprile 2025.
- Sebastian Steinhäuser (Funzionario) ha venduto 1.355 azioni a ~274 dollari nel febbraio 2025.
- Gerhard Oswald (Direttore) ha venduto 1.400 azioni a ~252 dollari nel dicembre 2024, dopo un’altra cessione di 1.740 azioni alla fine del 2023.
- Rouven Westphal (Direttore) ha venduto 1.500 azioni a ~237 dollari nel novembre 2024.
- Hasso Plattner (Direttore) ha venduto un blocco molto più grande di ~818K azioni a ~158 dollari nel dicembre 2023.
L’andamento generale mostra piccoli acquisti occasionali da parte del management, ma la maggior parte dell’attività si è concentrata sulla vendita.
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Cosa ci dicono i dati sulla proprietà e sull’insider trade
L’azionariato di SAP è ancorato a colossi passivi come BlackRock e Vanguard, oltre a partecipazioni interne di lungo periodo dei fondatori Dietmar Hopp e Hasso Plattner. Questo mix contribuisce a mantenere il titolo ampiamente detenuto e relativamente stabile. Alcuni fondi globali hanno ridotto l’esposizione, come Norges Bank, il che potrebbe riflettere cautela, mentre altri, come Amundi, hanno aggiunto significativamente, suggerendo una fiducia selettiva.
Per gli investitori, il quadro appare contrastante. Le istituzioni e gli addetti ai lavori sembrano adottare un approccio attendista e la fiducia nel rialzo a lungo termine di SAP può dipendere dal fatto che la transizione verso il cloud si traduca in una maggiore crescita degli utili.
Gli analisti di Wall Street puntano su questi 5 compounder sottovalutati con un potenziale di successo sul mercato
TIKR ha appena pubblicato un nuovo rapporto gratuito su 5 società di compounding che appaiono sottovalutate, hanno battuto il mercato in passato e potrebbero continuare a sovraperformare su un orizzonte temporale di 1-5 anni sulla base delle stime degli analisti.
All’interno troverete una panoramica di 5 aziende di alta qualità con:
- Forte crescita dei ricavi e vantaggi competitivi duraturi
- Valutazioni interessanti basate sugli utili a termine e sulla crescita degli utili prevista
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Questi sono i tipi di titoli che possono offrire enormi rendimenti a lungo termine, soprattutto se li si coglie quando sono ancora a sconto.
Che siate investitori a lungo termine o semplicemente alla ricerca di grandi aziende che trattano al di sotto del valore equo, questo rapporto vi aiuterà a individuare le opportunità più interessanti.
