Boeing è al 21% sotto il suo massimo mentre i ritardi sulle ali mettono alla prova il turnaround

Statistiche Chiave per l'Azione Boeing

• Range 52 Settimane: $177 a $254
• Capitalizzazione di Mercato: circa $157 miliardi
• Obiettivo Medio degli Analisti: circa $275
• Crescita Ricavi Forward 2 Anni (CAGR): circa 12%
• Crescita EPS Forward 2 Anni (CAGR): circa 88%, partendo da una base molto ridotta
• NTM EV/EBITDA: circa 30x
• Margine Lordo LTM: 4.7%

Valuta i tuoi titoli preferiti come Boeing con 5 anni di previsioni degli analisti utilizzando il nuovo Modello di Valutazione di TIKR (È gratuito) >>>

Perché gli Investitori di Boeing Stanno Perdendo la Pazienza

Boeing (BA) ha trascorso il 2026 cercando di dimostrare che la parte più difficile della sua ripresa è alle spalle, eppure le azioni sono scese di circa il 9% quest'anno.

Una produzione più lenta fa parte della storia, e lo stesso vale per il conflitto USA-Iran, che ha spinto il greggio West Texas Intermediate a salire di circa il 65% dall'inizio dell'anno, secondo CNBC. I costi del carburante più elevati comprimono i margini delle compagnie aeree e lasciano i vettori con meno liquidità per nuovi aerei.

Il grafico dei drawdown qui sotto mostra quanto sia stata turbolenta la corsa. Dopo un calo di circa il 25% entro fine marzo, il titolo è rimbalzato a maggio e agosto fino a circa il 5% del suo picco, per poi invertire di nuovo a settembre e ora si trova circa il 21% al di sotto del suo massimo.

La reazione più netta è arrivata il 16 settembre, quando l'amministratore delegato Kelly Ortberg ha parlato alla conferenza Morgan Stanley Laguna riguardo all'aumento della produzione del 737 Max, e le azioni hanno chiuso la sessione in calo del 4,5%.

Vedi le stime storiche e forward per l'azione Boeing (È gratuito!) >>>

Il Collo di Bottiglia delle Ali Dietro l'Aumento della Produzione del 737 Max

Il 737 Max è il jet a corridoio singolo cavallo di battaglia di Boeing, l'aereo che le compagnie aeree ordinano in volume, quindi la velocità con cui esce dalla fabbrica determina in gran parte quanta liquidità l'azienda incassa.

Boeing sta lavorando per raggiungere i 47 aerei al mese da quando la FAA ha alzato il suo limite di produzione a 42 nell'ottobre 2025, e Ortberg ha detto al pubblico della conferenza che l'azienda "non è ancora stabile" a quel ritmo.

Il collo di bottiglia è interno, poiché ogni ala del Max viene costruita a Renton, Washington. Raggiungere i 52 aerei al mese entro la fine dell'anno ora sembra improbabile perché dipende dall'entrata in funzione di una nuova North Line a Everett.

La liquidità è il punto in cui questa storia funziona o meno, e il grafico del cash flow per azione qui sotto mostra quanto della ripresa gli analisti si aspettano ancora di vedere.

Dopo una perdita di $18,67 per azione nel 2024, il cash flow è appena diventato positivo a $1,40 l'anno scorso. Le stime indicano circa $9 quest'anno e circa $25 entro il 2030.

I risultati del secondo trimestre hanno mostrato un certo slancio sottostante: i ricavi sono stati di $24,56 miliardi contro $22,75 miliardi dell'anno precedente, Boeing ha consegnato 171 jet commerciali contro 150, e la perdita per azione core si è ridotta a $0,76 da $1,24.

Il debito netto è ancora di circa $29 miliardi. Wolfe Research ha visitato lo stabilimento di Renton ed è tornato vedendo "progressi sottovalutati", con la produzione delle ali in miglioramento a settembre e l'assemblaggio finale che segue a ottobre.

Vedi come Boeing si comporta rispetto ai suoi pari in TIKR (È gratuito!) >>>

Cosa Wall Street Vede Ancora nel Backlog

Il backlog totale di Boeing ammontava a $715 miliardi alla fine di giugno, con quasi $597 miliardi in aerei commerciali. Un portafoglio ordini di queste dimensioni offre agli investitori una lunga **autonomia** anche quando un trimestre delude, e nuova domanda continua ad emergere.

Akasa Air sarebbe in trattative per ordinare oltre 200 ulteriori jet 737 Max oltre ai 183 ordini non evasi, anche se una decisione potrebbe non arrivare prima dell'inizio del 2027. Un nuovo ordine cinese è meno certo, con le speranze per un nuovo impegno che si affievoliscono in vista del vertice di questa settimana.

Questo backlog spiega perché gli analisti rimangono costruttivi, e la tabella degli obiettivi degli analisti qui sotto mostra quanto le loro stime siano salite mentre le azioni scendevano.

L'obiettivo medio è salito da circa $225 un anno fa a circa $275, circa il 38% sopra la chiusura attuale. Le 26 stime vanno da $246 a $305, e 23 dei 28 rating sono Acquisto o Outperform. Jefferies ha ridotto il suo obiettivo a $265 da $295 mantenendo un rating Acquisto, citando cautela sul cash flow.

Boeing scambia a circa 170 volte gli utili dei prossimi dodici mesi, un multiplo che riflette quanto i profitti siano ancora depressi più che un'azienda valutata riccamente.

Dovresti Comprare l'Azione BA?

Il caso rialzista si basa su un backlog di $715 miliardi, una produzione in aumento, e il 737-10, una variante che costituisce circa il 30% degli ordini del 737 e che Ortberg dice sarà certificata "molto presto".

Se il flusso delle ali si normalizza questo autunno e la North Line viene qualificata, il percorso verso una produzione più alta, e verso le stime di cash flow sul grafico, diventa molto più chiaro.

Il caso ribassista è che l'aumento della produzione continui a slittare, i cost