Statistiche Chiave per l'Azione SPCX
- Performance ultima settimana: -2.1%
- Range 52 settimane: $105 a $226
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Azioni Sbloccate e Grandi Lanci Mantengono SpaceX Volatile
Le azioni di Space Exploration Technologies (SPCX) sono scese di circa il 2,1% questa settimana, chiudendo vicino a $149 venerdì. Le azioni rimangono circa il 10% sopra il loro prezzo IPO di $135 ma il 34% sotto il loro massimo delle ultime 52 settimane di $226. Il tono degli investitori si è raffreddato dall'entusiasmo IPO a un'analisi più attenta. L'offerta di azioni è una delle ragioni principali.
Diversi periodi di lock-up sono terminati il 24 e 25 settembre. Un lock-up impedisce a insider e investitori iniziali di vendere per un periodo di tempo fissato dopo un'IPO. Quando termina, più azioni possono entrare sul mercato, il che spesso esercita pressione sui prezzi. Con solo il 4,4% delle azioni che circolano liberamente, ogni sblocco ha un peso significativo.
Le operazioni rimangono solide. I ricavi del Q2 sono balzati del 92% a $7,8 miliardi, e l'EBITDA rettificato, una misura del profitto operativo in contanti, è salito del 191% a $3,5 miliardi. Starlink ha raddoppiato la sua base di abbonati a 12 milioni. "Penso che le persone stiano davvero sottovalutando Starlink qui", ha detto il CEO Elon Musk durante la conference call sugli utili del Q2.
La spesa è il punto critico. SpaceX ha speso circa $18,4 miliardi in capex nel Q2, inclusi circa $15,8 miliardi in infrastrutture di calcolo per l'AI. Ciò ha superato di gran lunga i ricavi trimestrali e ha lasciato una perdita netta di $541 milioni. Andando avanti, gli investitori vorranno la prova che quei data center si ripagano.
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SpaceX Ora Compete con i Giganti del Cloud, Non Solo con i Costruttori di Razzi
Il segmento AI di SpaceX lo mette in diretta concorrenza con i più grandi fornitori di cloud. Affitta capacità di calcolo ai clienti, proprio come Amazon (AMZN) e Alphabet (GOOGL). I ricavi AI di SpaceX sono cresciuti del 247% nel Q2, ma partendo da una base di soli $2,6 miliardi. Per confronto, AWS è cresciuto del 36,7% a $42,2 miliardi, mentre Google Cloud è salito dell'82% a $24,8 miliardi.
La redditività li separa nettamente. AWS ha ottenuto un margine operativo del 39,4% nel Q2, e Google Cloud del 35,6%. Nel frattempo, il segmento AI di SpaceX ha registrato una perdita operativa di $1,26 miliardi. Questo divario mostra quanto SpaceX sia ancora in una fase iniziale nel trasformare il calcolo in profitto.
Starlink affronta meno rivali diretti, ma stanno emergendo sfidanti. Boeing (BA) e Gogo (GOGO) hanno recentemente testato un drone militare collegato via satellite come alternativa a Starlink. Google pianifica anche il suo primo test di chip AI nello spazio con il Project Suncatcher. Per ora, i 12 milioni di abbonati e i 10.200 satelliti di Starlink gli conferiscono un vantaggio di scala che nessun rivale eguaglia.
La valutazione spicca anche tra i favoriti dell'AI. SpaceX scambia a 23,4x i ricavi forward, rispetto a 13,0x per Tesla (TSLA). E Nvidia (NVDA), che detiene 122,8 milioni di azioni SpaceX, scambia a soli 10,1x i ricavi forward nonostante margini molto più alti.
Cosa Guiderà l'Azione SPCX in Futuro?
I lanci a breve termine metteranno alla prova l'esecuzione. NASA e SpaceX puntano al 1 ottobre per la missione Crew-13 verso la Stazione Spaziale Internazionale. Anche il prossimo volo di prova di Starship potrebbe decollare già il 28 settembre, in attesa dell'approvazione della Federal Aviation Administration. Voli di successo rafforzerebbero la fiducia nel segmento Spazio.
Altri lock-up in scadenza sono in arrivo. Ulteriori restrizioni terminano il 9, 10 e 24 ottobre. Ogni sblocco potrebbe aggiungere pressione di vendita mentre il float rimane piccolo. È probabile una volatilità a breve termine intorno a quelle date.
L'espansione del calcolo guida la storia dell'AI. SpaceX ha terminato il Q2 con 1,4 gigawatt di capacità di calcolo, in aumento rispetto ai 400 megawatt di un anno prima. SpaceXAI ha anche lanciato Grok 4.7 questo mese, il che alimenta la domanda per quella capacità. La domanda chiave è se i contratti cresceranno abbastanza velocemente da coprire la spesa.
I fattori a favore del settore rimangono favorevoli. Gli investimenti nello spazio sono più che raddoppiati a $23 miliardi nell'anno fino a giugno, e gli investitori favoriscono sempre più operatori consolidati. L'IPO di SpaceX è stata un importante catalizzatore per questo cambiamento, poiché rimane il chiaro leader del settore.
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