Miglior Titolo Azionario con Dividendi: UPS vs. Target

Punti Chiave

• UPS offre un rendimento del 7,1% e Target del 3,1%, e entrambe le società hanno alzato le loro previsioni per l'intero anno 2026 questa estate.
• UPS ha distribuito il 99% del suo free cash flow come dividendi nei dodici mesi terminati il 30 giugno 2026, contro il 46% per Target nei dodici mesi terminati il 1° agosto 2026.
• Sulla base delle stime consenso, questi rapporti sono del 96% per UPS nel 2026 e del 66% per Target nell'anno terminante a gennaio 2027.
• Il dividendo di Target è cresciuto dell'11% annuo nei cinque anni terminanti a gennaio 2026, e quello di UPS del 10% annuo dal 2020 al 2025, ma i loro ultimi aumenti sono stati dell'1,8% e dello 0,6%.

United Parcel Service (UPS) ha alzato le sue previsioni per l'intero anno 2026 il 28 luglio. Le sue azioni offrono ancora un rendimento del 7,1%, più del doppio del 3,1% pagato da Target (TGT).

Target ha alzato le sue stime di vendita il 19 agosto, e il suo dividendo più piccolo ha un cuscinetto di free cash flow dietro di sé molto più ampio. Per chi acquista per reddito, si tratta di una scelta reale tra un assegno più grande oggi e uno più sicuro.

Quindi, qual è il titolo con dividende migliore?

UPS: un rendimento del 7,1% con quasi nessun margine

UPS ha completato la riduzione pianificata del volume Amazon nel secondo trimestre del 2026, e Amazon ora rappresenta circa il 9% dei ricavi. I ricavi sono aumentati del 7,6% a 22,8 miliardi di dollari nel trimestre. Il management ha quindi alzato i suoi obiettivi per il 2026 a circa 91,2 miliardi di dollari di ricavi e 7,22 dollari di EPS rettificato. Come ha affermato la CEO Carol Tomé nella call del 28 luglio, "questa riconfigurazione non era mai la destinazione. Era la fondazione."

È sul dividendo che la situazione si fa stretta. UPS ha distribuito un rischioso 99% del suo free cash flow come dividendi nei dodici mesi terminati il 30 giugno 2026, e il rapporto è del 96% sul consenso 2026. Il free cash flow è sceso da 10,8 miliardi di dollari nel 2021 a 4,77 miliardi nel 2025, mentre i dividendi pagati sono aumentati da 3,44 miliardi a 5,4 miliardi. Il dividendo ha superato il free cash flow nel 2023 e di nuovo nel 2025.

Per il 2026, il management si aspetta un free cash flow di circa 5,5 miliardi di dollari contro circa 5,4 miliardi di dividendi. Il consenso dei 10 analisti di 5,64 miliardi di dollari si avvicina a queste previsioni. Questo copre l'assegno di quest'anno, ma a malapena. UPS cita i prezzi del carburante e la debole fiducia dei consumatori tra i suoi rischi, e un anno difficile lascerebbe il dividendo di nuovo al di sotto del free cash flow.

Target: un assegno più piccolo, coperto più del doppio

Target paga il dividendo più piccolo, ma dietro di esso c'è molto più cash. Le vendite nette sono aumentate del 5,3% a 26,5 miliardi di dollari nel trimestre terminato il 1° agosto 2026, con vendite comparabili in aumento del 3,8%. Il management ora si aspetta una crescita delle vendite per l'intero anno di circa il 5%. Come ha detto il CEO Michael Fiddelke a maggio, "non confonderemo questo progresso con il potenziale."

Target ha distribuito un ben coperto 46% del suo free cash flow come dividendi nei dodici mesi terminati il 1° agosto 2026. Sul consenso per l'anno terminante a gennaio 2027, questo sale al 66%, con una spesa in conto capitale prevista a circa 5 miliardi di dollari. Il free cash flow ha superato i dividendi pagati in ogni anno del grafico tranne l'anno terminante a gennaio 2023, quando è risultato negativo per 1,51 miliardi di dollari.

Dopo aver investito nell'azienda, il management afferma di voler "sostenere il dividendo e costruire sul nostro record di oltre 50 anni di aumenti annuali." Il rischio principale è il consumatore: il management definisce incerto l'ambiente operativo.

Quindi, quale dividende vince?

UPS è il titolo con dividende migliore. Il suo rendimento del 7,1% è un reddito troppo grande da lasciare sul tavolo mentre la sua attività è in ripresa.

10.000 dollari in UPS pagano 710 dollari all'anno oggi, contro 310 dollari in Target. Entrambi i dividendi stanno crescendo a malapena in questo momento. Anche a questi ritmi (0,6% annuo per UPS, 1,8% per Target), UPS pagherebbe circa 750 dollari nell'anno 10, un rendimento del 7,5% sul cash di oggi, contro circa 364 dollari da Target. Ai loro tassi più veloci degli ultimi cinque anni, il reddito di Target non supererebbe quello di UPS per più di 30 anni. Nel frattempo, le previsioni di UPS sono in aumento.

Il dividende di Target è quello più sicuro. Il free cash flow trailing lo copre più del doppio, e il management lavora chiaramente per proteggere il suo record di oltre 50 anni di aumenti. È solo che UPS paga più del doppio, e il suo cash flow si sta muovendo nella direzione giusta per far arrivare l'assegno.

Naturalmente, circa 5,5 miliardi di dollari di free cash flow contro circa 5,4 miliardi di dividendi lasciano a UPS quasi nessun margine di errore. Il suo prossimo rapporto trimestrale è quello da seguire.

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