Punti chiave sul titolo GM a luglio 2026
- Tredici raccomandazioni di acquisto, sette di sovraperformance e cinque di mantenimento superano numericamente un'unica raccomandazione di sottoperformance e un'unica di vendita tra i 26 analisti che coprono il titolo GM, con un obiettivo medio a 96 dollari, a un distacco del 25% rispetto alla chiusura a 77 dollari.
- Seguendo le proprie ipotesi di scenario intermedio, TIKR valuta il titolo GM a soli 80 dollari entro la fine del 2030, con un rendimento totale del 4% e un tasso annualizzato dell’1% nei prossimi 4,5 anni.
- Valutato in base alla sostenibilità degli utili, che i suoi stessi dati non confermano pienamente, il titolo GM appare sopravvalutato se si considera l’utile netto normalizzato: la crescita rallenta al 6% entro settembre 2026 e scende a un calo del 17% nel marzo successivo.
Il titolo General Motors sale grazie a utili del primo trimestre superiori alle attese, che alimentano una previsione al rialzo per il 2026
General Motors (GM) produce e commercializza veicoli con i marchi Chevrolet, GMC, Buick e Cadillac, e i risultati del primo trimestre 2026 hanno dato alle azioni GM un motivo per muoversi. L’EBIT rettificato si è attestato a 4,3 miliardi di dollari, superando le aspettative anche dopo aver escluso una rettifica contabile di 500 milioni di dollari relativa ai dazi, legata a una sentenza della Corte Suprema.
Questa solidità ha spinto il management a rivedere al rialzo le previsioni sull’EBIT rettificato per l’intero anno da 13 a 15 miliardi di dollari a 13,5-15,5 miliardi di dollari, e a innalzare le previsioni sull’utile per azione rettificato da 11-13 dollari a 11,50-13,50 dollari.
Il Nord America ha trainato il trimestre, registrando un margine EBIT rettificato del 10,1%, ovvero dell’8,6% al netto del beneficio tariffario, nonostante i fermi di produzione programmati per l’ammodernamento delle linee di produzione dei pick-up full-size e le scorte ridotte dei concessionari, pari a 516.000 unità. L’amministratore delegato Mary Barra ha affrontato direttamente la questione dei costi durante la conference call sui risultati del primo trimestre: «Riteniamo prudente attendere e vedere come si evolveranno gli eventi prima di apportare ulteriori modifiche alle previsioni». Tale cautela era incentrata sull’effetto del conflitto con l’Iran sui costi del petrolio e della logistica, un rischio ancora irrisolto tre mesi dopo.
I rendimenti sul capitale hanno comunque tenuto il passo. GM ha riacquistato azioni per 800 milioni di dollari nel trimestre, ritirando 11 milioni di azioni a un prezzo medio di 75,02 dollari, e ha chiuso con 19 miliardi di dollari in contanti. I servizi digitali hanno aggiunto un’ulteriore colonna portante, con i ricavi riconosciuti di OnStar che hanno superato i 750 milioni di dollari, in crescita di oltre il 20% su base annua, e i ricavi differiti che hanno raggiunto i 5,8 miliardi di dollari.
I dati più recenti complicano il quadro. Il 1° luglio, GM ha comunicato che le consegne negli Stati Uniti nel secondo trimestre sono scese del 4,2% a 714.896 unità, un calo legato alle scorte limitate di autocarri e a un mercato dei veicoli elettrici più ridotto, anche se GM ha comunque mantenuto la leadership del settore in termini di vendite.
Gli analisti di Wall Street sono in stragrande maggioranza ottimisti sul potenziale di rialzo del titolo GM
Gli analisti che seguono il titolo GM sono decisamente ottimisti, con 13 raccomandazioni di acquisto e sette di “outperform” a fronte di una sola di “underperform” e una di “vendita” tra i 26 analisti monitorati. L’obiettivo medio si attesta a 96 dollari rispetto a una chiusura a 77 dollari, con un divario implicito del 25%, mentre l’obiettivo mediano è ancora più alto, a 100 dollari.
Le stime variano da un minimo di 60 dollari a un massimo di 131 dollari, evidenziando un reale disaccordo sull’entità del rialzo, anche se la direzione rimane costantemente positiva. Tale obiettivo è inoltre salito costantemente, rispetto a una media di 54 dollari registrata un anno prima.
Wall Street prevede un forte rallentamento della crescita dell’utile netto normalizzato delle azioni GM nel 2027
L’utile netto normalizzato ha raggiunto i 3,43 miliardi di dollari nel trimestre conclusosi il 31 marzo 2026, in crescita del 23% su base annua e il dato più forte nella storia recente di GM. Gli analisti prevedono che tale ritmo subisca un rapido rallentamento: 2,88 miliardi di dollari per il trimestre di giugno (in crescita del 17%), poi 2,88 miliardi a settembre (in crescita del 7%) e 2,52 miliardi entro dicembre (in crescita del 6%).
La traiettoria subirà poi una battuta d’arresto. Il consenso prevede che l’utile netto normalizzato scenda del 17% a 2,86 miliardi di dollari nel trimestre di marzo 2027, per poi risalire del 17% a 3,36 miliardi di dollari entro giugno 2027.
GM riuscirà a sostenere la crescita dell’EPS alimentata dai riacquisti azionari una volta che l’utile netto normalizzato subirà effettivamente un calo nel trimestre di marzo 2027, oppure il divario del 25% rispetto all’obiettivo di Wall Street presuppone un andamento più lineare rispetto a quanto indicano le stime?
L’obiettivo di 80 dollari di TIKR sul titolo General Motors è sostenibile solo se i riacquisti continueranno a compensare un fatturato stagnante
Il modello di scenario intermedio di TIKR valuta il titolo GM a 80 dollari entro la fine del 2030, con un rendimento totale del 4% rispetto all’attuale prezzo di 77 dollari, ovvero circa l’1% su base annua in 4,5 anni.
Tale tasso annualizzato si colloca ben al di sotto di quanto offerto dal titolo GM solo nell’ultimo anno, quando ha registrato un rendimento del 43,6%.
Il divario è dovuto al fatturato, che secondo il consenso dovrebbe rimanere sostanzialmente stabile, con un calo dello 0,1% per il trimestre che si chiuderà a giugno 2026 e un aumento di appena l’1% per l’anno che terminerà a giugno 2027. I riacquisti di azioni hanno svolto un ruolo fondamentale nell’ultimo trimestre, con 11 milioni di azioni ritirate dal mercato per 800 milioni di dollari, e tale meccanismo dovrà continuare a funzionare affinché l’EPS superi l’andamento dell’utile netto sottostante. Un calo del 4,2% nelle consegne del secondo trimestre rappresenta un primo banco di prova per verificare se i volumi rimarranno sufficientemente stabili affinché tale calcolo funzioni.
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