Statistiche chiave per il titolo Altria
- Performance dell'ultima settimana: 1,3%
- Intervallo di 52 settimane: $55 - $71
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 79 dollari
- Rialzo implicito: 20,1% su 2,7 anni
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Cosa è successo?
Il Gruppo Altria (MO) è tornato al centro dell'attenzione perché gli utili del 1° trimestre sono previsti per il 30 aprile. Il titolo ha chiuso a 66 dollari, vicino ai massimi delle 52 settimane. Gli investitori guardano se Altria può difendere gli utili mentre i volumi delle sigarette rimangono sotto pressione.
A febbraio, la società ha riaffermato la sua guidance per l'EPS rettificato per il 2026, che va da 5,56 a 5,72 dollari. Questa guidance implica una crescita tra il 2,5% e il 5,5% rispetto alla base dell'EPS rettificato del 2025. La dirigenza ha dichiarato che la crescita dovrebbe essere ponderata verso la seconda metà del 2026.
Il core business di Altria si basa ancora su Marlboro e altri prodotti da fumo. Ma gli investitori tengono d'occhio anche i prodotti on! PLUS, prodotti a base di nicotina per via orale che non richiedono il fumo. La FDA ha autorizzato sei prodotti on! PLUS a dicembre attraverso un programma di revisione pilota.
Il tono è stabile, ma non aggressivo. Reuters ha riferito che la FDA ha rallentato alcune revisioni delle buste di nicotina a causa delle preoccupazioni relative ai giovani e ai nuovi utenti. In futuro, il titolo dipenderà probabilmente dagli utili del 1° trimestre, dai prezzi delle sigarette e dai progressi nei prodotti antifumo.
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Il titolo Altria è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31.12.2018, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 0,2%.
- Margini operativi: 61.2%
- Multiplo P/E di uscita: 11,7x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 79 dollari, che implica un rialzo totale del 20,1% rispetto all'attuale prezzo dell'azione e un rendimento annualizzato del 7,1% nei prossimi 2,7 anni.
Altria non appare profondamente sottovalutata, ma il titolo offre un profilo di reddito difensivo. Il rendimento annualizzato è inferiore al 10%, quindi il setup sembra più stabile che convincente. Gli investitori pagano principalmente per il flusso di cassa, i dividendi e il potere di determinazione dei prezzi.
La valutazione riflette un'attività con una crescita dei ricavi quasi nulla. I ricavi sono scesi dell'1,5% nel 2025 a 20,1 miliardi di dollari, ma il margine operativo è rimasto elevato al 76,2%. Ciò significa che Altria può ancora produrre forti utili anche se i volumi di sigarette diminuiscono.
Il dividendo è fondamentale per l'attrattiva del titolo. Il dividend yield di Altria è del 6,5%, ma il suo payout ratio è del 100,2%. Ciò rende importante la crescita futura degli utili, perché l'azienda ha bisogno di un flusso di cassa sufficiente a sostenere i dividendi e il servizio del debito.
Cosa spinge il titolo Altria Altria in futuro?
Il primo catalizzatore è rappresentato dagli utili del 1° trimestre, il 30 aprile. Gli investitori osserveranno i volumi dei prodotti da fumo, i prezzi e i commenti del management sulla guidance 2026. Questi dati mostreranno se Altria è in grado di compensare la diminuzione della domanda di sigarette con un aumento dei prezzi.
Il secondo driver è la crescita dei prodotti senza fumo. on! PLUS conferisce ad Altria un ruolo maggiore nelle buste di nicotina, una categoria che è cresciuta più rapidamente delle sigarette. Ma la regolamentazione è importante, perché i tempi di approvazione della FDA possono influenzare il lancio dei prodotti e la quota di mercato.
Il management punta anche sulla produzione a contratto e sull'attività di esportazione. Altria ha dichiarato che la crescita dell'EPS nel 2026 dovrebbe essere favorita da una progressiva attività di importazione ed esportazione di sigarette nel corso dell'anno. La Reuters ha riferito che ciò si riferisce a una disposizione di sconto fiscale chiamata "double duty drawback".
L'assemblea annuale del 14 maggio è un altro evento da tenere d'occhio. Gli investitori potrebbero cercare aggiornamenti sulla successione del CEO, sul ritorno del capitale e sugli obiettivi di guadagno a lungo termine. Se il titolo continua a mantenersi vicino ai massimi, la prossima mossa dipenderà probabilmente dalla capacità di Altria di mostrare guadagni stabili nonostante la debolezza dei volumi del settore.
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