Statistiche chiave per il titolo GOOGL
- Performance della settimana scorsa: +2.1%
- Intervallo di 52 settimane: $148 a $349
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 430 dollari
- Rialzo implicito: 24,7% in 2,7 anni
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Cosa è successo?
Alphabet (GOOGL) è salito del 2,1% questa settimana, grazie al fatto che gli investitori si sono concentrati sullo slancio di Google nel campo dell'intelligenza artificiale e del cloud. Il titolo ha chiuso a 344 dollari, vicino ai massimi di 52 settimane di 349 dollari. Il movimento è stato sostenuto da diversi titoli legati all'IA e dall'attenzione del mercato per la relazione sugli utili del primo trimestre del 29 aprile.
La notizia più importante è che Google intende investire fino a 40 miliardi di dollari in Anthropic. Reuters ha riportato che Google ha impegnato 10 miliardi di dollari in anticipo e potrebbe investirne altri 30 se Anthropic raggiungerà gli obiettivi di performance. Questo è importante perché i modelli Claude di Anthropic stanno guadagnando terreno tra gli sviluppatori e Google vuole un'esposizione più profonda alla domanda di AI delle imprese.
Google ha anche utilizzato la sua conferenza sul cloud per mostrare agli investitori come intende monetizzare l'IA. L'azienda ha ribattezzato Vertex AI con il nome di Gemini Enterprise e ha posto l'accento sugli agenti di IA, strumenti software in grado di pianificare e portare a termine attività aziendali.
Reuters ha riferito che l'amministratore delegato Sundar Pichai ha riaffermato il piano di spesa di Alphabet da 175 a 185 miliardi di dollari per il 2026, con poco più della metà degli investimenti in calcolo per l'apprendimento automatico destinati al cloud.
Il mercato sta premiando Alphabet perché il cloud sta diventando una parte importante della storia. Nel quarto trimestre, i ricavi di Google Cloud sono cresciuti del 48% a 17,7 miliardi di dollari e Reuters ha riportato che Gemini ha raggiunto i 750 milioni di utenti mensili. Ciò ha contribuito a compensare i timori degli investitori che la spesa per l'intelligenza artificiale stia aumentando troppo rapidamente.
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Il titolo GOOGL è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31.12.2018, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 15,7%.
- Margini operativi: 32%
- Multiplo P/E di uscita: 24,5x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 430 dollari, che implica un rialzo totale del 24,7% rispetto all'attuale prezzo dell'azione di 344 dollari e un rendimento annualizzato dell'8,6% nei prossimi 2,7 anni.
Questo rialzo è moderato, non estremo. Alphabet tratta già vicino ai massimi di 52 settimane, quindi il titolo sta valutando una forte esecuzione. Il modello dipende dalla capacità di Google di trasformare gli investimenti nell'intelligenza artificiale in una crescita più rapida del cloud, in una maggiore monetizzazione della ricerca e in margini duraturi.
L'ipotesi di crescita dei ricavi del 15,7% è vicina al recente profilo di crescita di Alphabet. I ricavi sono cresciuti del 15,1% nel 2025, quindi il modello ipotizza che il business possa continuare a crescere a un ritmo simile. Ciò richiede che i prodotti Search, YouTube, Cloud e AI continuino a contribuire su scala.
Anche l'ipotesi di un margine del 32,0% è realistica ma impegnativa. Il margine EBIT LTM di Alphabet è già pari al 32,0%, quindi il modello non richiede una grande espansione dei margini. Il rischio è che le ingenti spese per l'AI, gli ammortamenti e i costi dell'infrastruttura cloud possano mettere sotto pressione gli utili futuri se i ricavi non crescono abbastanza rapidamente.
Cosa spinge il titolo GOOGL GOOGL in futuro?
Il prossimo importante catalizzatore è rappresentato dagli utili del primo trimestre del 2026, il 29 aprile. Gli investitori si concentreranno sulla crescita di Search, sulla pubblicità su YouTube, sui ricavi di Google Cloud, sul margine operativo e sul commento del management in merito all'investimento in AI. Il titolo è vicino ai suoi massimi, quindi la relazione deve sostenere l'attuale ottimismo.
La spesa per l'intelligenza artificiale sarà il tema più dibattuto. Alphabet ha dichiarato che la spesa in conto capitale per il 2026 sarà di 175-185 miliardi di dollari, molto al di sopra dei livelli dell'anno precedente. Gli investitori vorranno la prova che questa spesa stia creando ricavi e non solo maggiori costi infrastrutturali.
Google Cloud sarà la prova più evidente. Se il Cloud continua a crescere rapidamente, il mercato potrebbe considerare la spesa per l'intelligenza artificiale come un investimento in crescita. Se il Cloud rallenta, la stessa spesa potrebbe diventare un problema di margine.
La conferenza MoffettNathanson del 14 maggio è un altro evento a breve termine. Gli investitori potrebbero cercare aggiornamenti su Gemini, sulla domanda di AI delle imprese e sulla capacità del cloud. Questi aggiornamenti sono importanti perché la valutazione di Alphabet dipende in larga misura dal fatto che l'IA diventi un vero motore di profitto e non solo una caratteristica del prodotto.
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