Statistiche chiave per il titolo MMM
- Performance di questo mese: 4%
- Intervallo di 52 settimane: da $122 a $177
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 172 dollari
- Rialzo implicito: 3,8%
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Cosa è successo?
La società 3M è salita di circa il 4% questo mese, finendo vicino ai 166 dollari per azione, grazie alla reazione degli investitori a un utile trimestrale superiore alle attese, all'accelerazione dell'espansione dei margini e alle solide previsioni per il 2026.
L'andamento riflette la crescente fiducia che gli sforzi di ristrutturazione e l'esecuzione commerciale si stiano traducendo in uno slancio duraturo degli utili.
Le azioni sono salite dopo che 3M ha riportato un EPS per il quarto trimestre di 1,83 dollari, battendo le stime di 1,80 dollari, su un fatturato di 6,13 miliardi di dollari contro i 6,03 miliardi previsti.
Il fatturato organico è cresciuto del 2,2%, il margine operativo ha raggiunto il 21,1% e la conversione del free cash flow ha superato il 130%.
Per l'intero anno, la crescita organica è stata del 2,1%, il margine operativo rettificato è aumentato di 200 punti base, raggiungendo il 23,4%, e l'EPS è salito del 10% a 8,06 dollari.
Il management ha previsto per il 2026 un EPS compreso tra 8,50 e 8,70 dollari, con una crescita organica delle vendite di circa il 3%, a dimostrazione del fatto che quest'anno la leva operativa continua.
L'amministratore delegato Bill Brown ha dichiarato: "Nel quarto trimestre abbiamo ottenuto risultati solidi", sottolineando la forza dei settori sicurezza e industria, elettronica e aerospaziale, oltre a una dinamica sostenuta degli ordini e a un portafoglio finale più elevato per il 2026.
L'espansione dei margini è stata trainata da 550 milioni di dollari di produttività e da 200 milioni di dollari di crescita dei volumi, parzialmente compensati dai venti tariffari e dai costi non recuperabili.
Il posizionamento istituzionale ha rafforzato il tono costruttivo. Inspire Trust Co. N.A. ha aumentato la sua partecipazione del 21,9% a 39.000 azioni per un valore di circa 6,05 milioni di dollari, mentre L & S Advisors ha aumentato la sua posizione del 32,2% a 58.316 azioni per un valore vicino a 9,05 milioni di dollari.
Rhumbline Advisers continua a detenere oltre 1,09 milioni di azioni per un valore di circa 170 milioni di dollari, nonostante una leggera riduzione, e gli investitori istituzionali possiedono collettivamente circa il 65% di 3M.
Mentre Wedbush Securities ha ridotto la sua partecipazione del 32,2% e il Chief Accounting Officer di 3M ha venduto 5.145 azioni a 172,75 dollari l'11 febbraio, l'andamento della proprietà riflette ancora un'ampia partecipazione di professionisti dopo la vittoria degli utili.
MMM è sottovalutato?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 3,3%.
- Margini operativi: 25,1%
- Multiplo P/E di uscita: 16x
Ilfatturato dovrebbe stabilizzarsi dopo essere sceso a circa 24 miliardi di dollari nel 2024, con stime che puntano a una fascia compresa tra 25 e 28 miliardi di dollari nei prossimi anni, grazie alla disciplina dei prezzi, all'ottimizzazione del portafoglio e alla normalizzazione del mercato finale.
L'espansione dei margini rimane il motore principale degli utili. Il margine EBIT sui dodici mesi si attesta al 18,9%, mentre il modello ipotizza un miglioramento verso il 25,1%, grazie alle azioni di ristrutturazione, al miglioramento dell'efficienza produttiva e a un mix più forte nei settori a più alto margine come Sicurezza e Industria e Trasporti ed Elettronica.
L'introduzione di nuovi prodotti sta accelerando, con 284 lanci nel 2025 e 350 previsti nel 2026. Le vendite dei prodotti lanciati negli ultimi cinque anni sono aumentate del 23% lo scorso anno, rafforzando la vitalità del portafoglio e sostenendo la continua sovraperformance rispetto al più ampio contesto industriale.
Il management prevede una crescita organica di circa il 3% nel 2026, trainata dalle iniziative di eccellenza commerciale e dallo slancio dell'innovazione.
Gli aumenti di produttività e l'allocazione disciplinata del capitale, compresi i circa 2,5 miliardi di dollari di riacquisti di azioni previsti per quest'anno, sosterranno ulteriormente la crescita degli utili per azione.
Sulla base di questi input, il modello implica un valore di 172 dollari per azione rispetto all'attuale prezzo di 166 dollari, suggerendo che il titolo appare valutato in modo equo o leggermente sottovalutato.
La performance nel 2026 dipenderà principalmente da un'esecuzione sostenuta dei margini, dal proseguimento dell'attività di sviluppo di nuovi prodotti e da una generazione costante di free cash flow, piuttosto che da una rapida accelerazione della top-line.
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