Chiffres clés de l'action Workday
- Performance du jour : 9 %
- Fourchette sur 52 semaines : de110 $ à 250 $
- Prix cible selon le modèle d'évaluation : environ 170 $
- Potentiel de hausse implicite: environ 40 %
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Que s'est-il passé ?
Workday Inc. a progressé d’environ 9 % aujourd’hui, s’échangeant à près de 124 $ par action, les investisseurs se sont tournés à nouveau vers les valeurs du secteur des logiciels, fortement malmenées, et se sont montrés plus confiants dans les perspectives de croissance de l’entreprise dans le domaine de l’IA.
Le titre a progressé car les valeurs du secteur des logiciels ont rebondi après une forte correction, et Monness Crespi & Hardt a relevé sa recommandation sur Workday de « Neutre » à « Achat », avec un objectif de cours de 150 dollars. Workday a également bénéficié du regain d’intérêt des investisseurs pour ses concurrents du secteur des logiciels d’entreprise, tels que ServiceNow, Salesforce et Oracle, le marché s’efforçant de distinguer les plateformes logicielles pérennes des entreprises susceptibles d’être perturbées par l’IA.
Les résultats récents ont également soutenu cette remontée. Workday a annoncé un chiffre d’affaires de 2,54 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 13,5 %, un chiffre d’affaires lié aux abonnements de 2,35 milliards de dollars, en hausse de 14,3 %, et un carnet de commandes d’abonnements sur 12 mois de 8,81 milliards de dollars, en hausse de 15,5 %, tandis que le PDG Aneel Bhusri a déclaré qu’il s’agissait du «meilleur premier trimestre de la sociétéen termes de croissance de la valeur annuelle des contrats (ACV) depuis 5 ans ».
L’IA est restée le principal moteur de croissance. Workday a indiqué que la nouvelle valeur contractuelle annuelle (ACV) des produits d’IA agentique avait progressé de plus de 200 % en glissement annuel, que la société approchait les 500 millions de dollars de chiffre d’affaires récurrent annuel (ARR) grâce à ses solutions d’IA agentique, et que plus de 4 000 clients utilisaient désormais au moins un agent développé en interne. Le principal risque réside dans le fait que Workday doit faire face à un procès en Californie concernant un prétendu biais de l’IA dans ses outils de sélection des candidats, ce qui crée une incertitude juridique alors que l’IA occupe une place de plus en plus importante dans la stratégie de l’entreprise.
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Workday est-il sous-évalué ?
Selon les hypothèses d’évaluation, le titre est modélisé à partir des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d’affaires (TCAC) : environ 11 %
- Marges d'exploitation : environ 32 %
- Multiplier de PER à l'horizon de sortie : environ 11x
Le graphique du chiffre d’affaires de Workday montre un ralentissement de la croissance par rapport aux taux compris entre la fin de la tranche des 10 % et le début de la tranche des 20 % enregistrés les années précédentes. Les analystes s’attendent à ce que la croissance du chiffre d’affaires se stabilise à un niveau proche de la fin de la tranche des 10 % au cours des prochaines années.
Ce ralentissement est significatif, mais il ne rend pas l’entreprise fragile. Workday commercialise des logiciels cloud dédiés aux ressources humaines et à la finance, qui aident les grandes entreprises à gérer leurs effectifs, la paie, le recrutement, la planification et les opérations financières ; ces systèmes ont tendance à fidéliser les clients une fois qu’ils les ont intégrés à leurs processus quotidiens.
Le carnet de commandes d’abonnements sur 12 mois de l’entreprise, qui s’élève à 8,81 milliards de dollars, lui assure une solide visibilité sur son chiffre d’affaires, tandis que son expansion au-delà de son cœur de métier (les ressources humaines) vers la finance, la planification, l’analyse de données et les agents d’IA offre à Workday davantage de possibilités de croissance auprès de ses clients existants.
Le contexte concurrentiel est important, car Workday est comparé à des leaders du logiciel d’entreprise tels que ServiceNow et Salesforce. ServiceNow a récemment annoncé une croissance de 22 % de son chiffre d’affaires et de 22 % de ses revenus d’abonnement, tandis que Salesforce a fait état d’une croissance de 11 % de son chiffre d’affaires au premier trimestre et d’une marge opérationnelle non-GAAP proche de 35 % ; Workday doit donc prouver que l’IA peut soutenir la croissance tout en préservant la rentabilité.
Sur la base de ces données, le modèle estime un objectif de cours d’environ 170 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 40 % par rapport au cours actuel proche de 124 dollars. Cela suggère que Workday semble sous-évalué si la croissance du chiffre d’affaires se maintient et que les marges continuent de s’améliorer.
Les résultats jusqu’en 2026 dépendront probablement de la conversion du carnet de commandes, de l’expansion de la clientèle et de la capacité des fonctionnalités d’IA à aider Workday à accroître l’utilisation de ses produits plutôt qu’à peser sur ses marges.
L’adoption des solutions de finance et de planification est particulièrement importante, car elle offre à Workday un levier de croissance supplémentaire au-delà de son activité principale de logiciels RH.
Les outils d’IA dans le recrutement, la planification des effectifs et l’automatisation financière pourraient favoriser une meilleure fidélisation de la clientèle s’ils génèrent des gains de productivité mesurables pour les grandes entreprises.
La rigueur en matière de marges est également essentielle, car le modèle table déjà sur une hausse des marges d’exploitation à environ 32 % ; Workday doit donc intensifier ses investissements dans l’IA sans laisser les coûts croître plus vite que le chiffre d’affaires.
Aux niveaux actuels, Workday semble sous-évalué, ses performances futures devant probablement dépendre de la pérennité des revenus d’abonnement, de l’adoption de l’IA, de l’expansion des logiciels financiers et de la gestion des marges, plutôt que d’un simple rebond après une forte baisse du cours de l’action.
Quel potentiel de hausse l’action WDAY présente-t-elle à partir de là ?
Les investisseurs peuvent estimer le cours potentiel de l’action Workday, ou la valeur potentielle de n’importe quelle action, en moins d’une minute à l’aide de l’outil « New Valuation Model » de TIKR.
Il suffit de saisir trois données simples :
- Croissance du chiffre d’affaires
- Marges d’exploitation
- Multiplier de capitalisation boursière
À partir de là, TIKR calcule le cours potentiel de l’action et les rendements totaux selon des scénarios haussiers, de base et baissiers, ce qui vous permet de voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
Si vous ne savez pas quelles valeurs saisir, TIKR remplit automatiquement chaque champ à l’aide des estimations consensuelles des analystes, vous offrant ainsi un point de départ rapide et fiable.
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