Principales Estadísticas de la Acción de Rocket Lab
- Cambio en el precio de la acción de Rocket Lab desde principios de año: -15%
- Precio de la acción $RKLB al 4 de septiembre: $64
- Máximo de 52 semanas: $151
- Objetivo de precio para la acción $RKLB: $111
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¿Qué pasó?
Rocket Lab (RKLB) construyó una de las mayores bases de seguidores en la industria espacial durante los últimos dos años. Los inversores se apresuraron a entrar mientras la empresa ganaba contratos de defensa, lanzaba cohetes a un ritmo récord y se acercaba cada vez más a convertirse en un verdadero rival de SpaceX.
Luego, la acción retrocedió con fuerza. Las acciones que alguna vez cotizaron cerca de $151 han caído al rango de $60 a $64, una caída de aproximadamente el 57%. Es una caída pronunciada para una empresa que acaba de reportar su mejor trimestre hasta la fecha.
Entonces, ¿qué sucede? El negocio no se está desmoronando. De hecho, Rocket Lab acaba de reportar ingresos récord. La venta masiva es realmente una historia sobre expectativas desorbitadas enfrentándose a la realidad, junto con algunas preguntas reales que los inversores quieren ver respondidas antes de volver a pagar un precio elevado.
Se intensifican los debates sobre el objetivo de precio de la acción de Rocket Lab
En su punto máximo, Rocket Lab cotizaba a más de 50 veces las ventas futuras. Esa es una prima enorme, incluso para una empresa aeroespacial de rápido crecimiento. Descontaba una ejecución casi perfecta en todas las partes del negocio durante años.
Una vez que el apetito más amplio por las acciones espaciales especulativas se enfrió, esa prima no pudo sostenerse. La acción se reajustó bruscamente a pesar de que el crecimiento de los ingresos se mantuvo por encima del 60% interanual.
Los analistas que construyen un objetivo de precio para la acción RKLB ahora tienen que sopesar ese crecimiento frente a un negocio que todavía quema efectivo mientras desarrolla su cohete de próxima generación.
Aquí hay una instantánea rápida de cómo ha cambiado el sentimiento:
- Cartera de pedidos: aumentó de alrededor de $1 mil millones a más de $2.3 mil millones, una señal de que el negocio subyacente sigue fortaleciéndose
- Ratio precio-ventas: aproximadamente 50 veces en el pico frente a aproximadamente 35 a 38 veces hoy
- Cronograma del cohete Neutron: una vez se esperaba que volara sin problemas en 2025 o 2026, ahora se estrecha hacia finales de 2026 o se desliza hacia 2027
- Estructura de capital: la dilución por ventas de acciones y adquisiciones se ha vuelto más pesada
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Los retrasos del cohete Neutron pesan sobre la acción de Rocket Lab
Una gran parte del valor a largo plazo de Rocket Lab descansa en Neutron, el cohete de elevación media construido para competir directamente con el Falcon 9 de SpaceX.
Problemas en las pruebas en tierra, incluida la ruptura de un tanque de la Etapa 1, empujaron la fecha objetivo de lanzamiento hacia finales de 2026.
El fundador y CEO Peter Beck fue franco sobre dónde radica el riesgo real durante la conferencia de resultados del segundo trimestre de la empresa el 10 de agosto de 2026.
Preguntado sobre qué hitos conllevan el mayor riesgo antes de que Neutron llegue a la plataforma, dijo que las pruebas de etapa son siempre el momento que "hace que se te acelere la adrenalina porque tienes vehículos completamente cargados de combustible en la plataforma" y los motores se encienden por primera vez.
Ese tipo de honestidad por parte del liderazgo importa, pero también explica por qué el mercado sigue descontando la acción hasta que Neutron vuele realmente. Los retrasos en los vehículos de lanzamiento tienden a ser castigados duramente, y Rocket Lab ya ha retrasado su cronograma una vez.
Construir Neutron no es barato. Entre la producción de motores para su motor Archimedes, la infraestructura de pruebas y las nuevas plataformas de lanzamiento, Rocket Lab necesitaba mucho efectivo.
La empresa recurrió a un programa de oferta de acciones en el mercado que recaudó más de $1 mil millones en el primer semestre del año antes de ser cerrado.
Ese tipo de recaudación de fondos mantiene fuerte el balance, pero también diluye a los accionistas existentes. Además, Rocket Lab ha estado en una vorágine de adquisiciones, cerrando acuerdos por Motiv Space Systems y Mynaric mientras también anunciaba planes para adquirir Iridium Communications.
Los costos de integración y la amortización de esos acuerdos han pesado sobre la rentabilidad según los principios contables generalmente aceptados (GAAP), incluso cuando las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) ajustadas superaron con creces las previsiones.
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El crecimiento de la cartera de pedidos mantiene esperanzados a los alcistas de la acción RKLB
Nada de esto significa que el negocio esté luchando.
Rocket Lab reportó $234 millones en ingresos del segundo trimestre, un 62% más que el año anterior, según el comunicado de resultados de la empresa.
La cartera de pedidos cerró el trimestre en $2.36 mil millones, y la empresa firmó más de $1 mil millones en nuevos contratos de lanzamiento y sistemas espaciales en las semanas posteriores al cierre del trimestre.
Los ingresos solo de Sistemas Espaciales crecieron casi un 39% de forma secuencial, y los contratos de la Fuerza Espacial de la empresa, incluida una misión VICTUS HAZE de $86 millones, muestran que el Pentágono confía en Rocket Lab para misiones tácticamente responsivas que pocos competidores pueden igualar.
La caída de la acción parece menos una señal de advertencia sobre el negocio y más como el mercado procesando cuál es un precio justo para una empresa que todavía está demostrando su producto más riesgoso e importante.
Los inversores que sigan las actualizaciones del objetivo de precio de la acción RKLB en los próximos meses probablemente se centrarán en una cosa por encima de todo lo demás: si Neutron realmente alcanza la órbita antes de que se cierre la ventana en 2026.
Por ahora, sin embargo, los inversores en la acción de SpaceX están mirando a una empresa que opera a una escala a la que ningún rival, incluido Isar, se acerca actualmente.
La verdadera pregunta de cara al futuro es si el nuevo desafío europeo puede convertir el apoyo político y el éxito técnico temprano en la frecuencia de lanzamiento que comenzaría a erosionar la cuota de mercado dominante de SpaceX.
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