Points clés :
- Adoption de l'IA en accélération : Le chiffre d'affaires récurrent annuel (ARR) lié à l'IA de Monday.com a doublé entre le T1 et le T2 et représente désormais 17 % du nouvel ARR net ajouté au trimestre.
- Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action MNDY pourrait atteindre 117 $ d'ici décembre 2028.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 29 % par rapport au prix actuel de 91 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient voir une croissance annualisée d'environ 11 % sur les 2,3 prochaines années.
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L'action Monday.com (MNDY) a été divisée par deux au cours de l'année écoulée, alors même que l'activité sous-jacente continuait de croître.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 22 % en glissement annuel au T2 2026 pour atteindre 365 millions de dollars, et la société a franchi le seuil de 1,5 milliard de dollars de chiffre d'affaires récurrent annuel (ARR) en juillet.
Le 22 juillet, Monday.com a réduit ses effectifs mondiaux d'environ 20 %, sa décision la plus difficile depuis la création de l'entreprise.
La direction affirme que la majeure partie des économies sera réinvestie dans le produit, les talents et l'IA, et n'ira pas directement au résultat net.
L'histoire la plus importante est le virage vers l'IA.
Le co-PDG Eran Zinman a déclaré que l'ARR lié à l'IA avait doublé d'un trimestre à l'autre et représente désormais 17 % du nouvel ARR net, un signe que les clients choisissent activement de payer pour les fonctionnalités d'IA plutôt que de les obtenir gratuitement.
Malgré ces progrès, l'action MNDY se négocie à 91 $, bien en deçà de ses sommets, laissant de la marge aux investisseurs prêts à parier sur le redressement.
Ce que dit le modèle pour l'action Monday.com
Monday.com vend un logiciel de gestion du travail qui aide les équipes à planifier et suivre les projets, et s'étend désormais dans la gestion de la relation client (CRM), la gestion des services et les agents d'IA qui peuvent réellement effectuer des parties du travail, pas seulement l'organiser.
L'entreprise a enregistré un nombre record d'ajouts nets de clients de plus de 100 000 $ et de plus de 500 000 $ au trimestre, montrant que sa poussée vers les grands comptes fonctionne.
La rétention nette en valeur (NDR) s'est établie à 109 %, bien que la direction s'attende à une légère baisse à environ 108 % pour l'année complète à mesure que les augmentations de prix antérieures s'estompent.
La restructuration vise à simplifier l'entreprise. Moins de niveaux hiérarchiques, une concentration accrue sur les produits CRM et de services, et un nouveau modèle d'« ingénieur déployé en avant » pour aider les grands clients à mettre en œuvre les outils d'IA.
En utilisant une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 16,4 % et de marges opérationnelles de 15,3 %, notre modèle projette que l'action pourrait grimper à 117 $ d'ici 2,3 ans. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 14,9x, bien inférieur à la moyenne sur un an de Monday.com elle-même de 26,2x.
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Le Modèle de Valorisation de TIKR vous permet de saisir vos propres hypothèses pour la croissance du chiffre d'affaires, les marges opérationnelles et le multiple P/E d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici ce que nous avons utilisé pour l'action MNDY :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 16,4 %
Monday.com a augmenté son chiffre d'affaires de 22 % au T2, mais les prévisions pour l'année complète indiquent une croissance de 19 à 20 %, et la direction s'attend à une modération supplémentaire à mesure que l'effet de comparaison des prix et la restructuration commerciale se déroulent.
Nous supposons que la croissance se stabilise plus près de la mi-adolescence alors que l'entreprise équilibre sa poussée vers le haut de gamme avec une demande plus faible sur le bas de gamme.
2. Marges opérationnelles : 15,3 %
La marge opérationnelle non-GAAP du T2 s'est établie à 17 %, contre 15 % un an plus tôt.
La réduction de 20 % des effectifs devrait soutenir davantage les marges, la direction visant des économies annualisées d'environ 100 millions de dollars.
Les prévisions pour l'année complète indiquent une marge opérationnelle d'environ 16 %, donc notre hypothèse de 15,3 % se situe près de cette trajectoire.
3. Multiple P/E de sortie : 14,9x
L'action MNDY se négocie actuellement à 14,9x les bénéfices futurs, une forte décote par rapport à sa moyenne sur un an de 26,2x et à sa moyenne sur 15 ans proche de 16,3x.
Le multiple inférieur reflète une réelle incertitude.
L'entreprise est en pleine restructuration, la monétisation de l'IA en est encore à ses débuts, et la croissance a décéléré par rapport aux taux de plus de 30 % observés il y a quelques années.
Nous maintenons le multiple à peu près stable plutôt que de supposer une réévaluation.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
Les entreprises SaaS traversant des transitions vers l'IA peuvent connaître de larges variations de résultats selon l'exécution. Voici comment l'action Monday.com pourrait se comporter dans différents scénarios jusqu'en décembre 2030 :
- Scénario bas : Si la croissance du chiffre d'affaires ralentit à 12,7 % et que les marges nettes se stabilisent à 14,4 %, les investisseurs pourraient tout de même voir un rendement total de 16,5 %, soit environ 3,6 % par an.
- Scénario médian : Avec une croissance de 14,2 % et des marges de 15,4 %, nous attendons un rendement total de 52,3 %, soit environ 10,2 % par an.
- Scénario haut : Si l'adoption de l'IA s'accélère plus vite que prévu, poussant la croissance du chiffre d'affaires à 15,6 % et les marges à 16,3 %, les rendements pourraient atteindre 94,0 % au total, soit environ 16,6 % par an.
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L'écart entre ces résultats dépend principalement de la rapidité avec laquelle Monday.com peut transformer son attrait précoce pour l'IA en un chiffre d'affaires récurrent significatif, et si la restructuration se traduit par des gains de marge durables plutôt que par des perturbations à court terme.
Quel est le potentiel de hausse de l'action Monday.com d'ici ?
Avec le nouvel outil Modèle de Valorisation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.
Il suffit de trois entrées simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges opérationnelles
- Multiple P/E de sortie
Si vous ne savez pas quoi saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, vous donnant un point de départ rapide et fiable.
À partir de là, TIKR calcule le prix potentiel de l'action et les rendements totaux dans des scénarios Haussiers, de Base et Baissiers afin que vous puissiez rapidement voir si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni de recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
