Introducing Valuation Models! 
Principaux enseignements :
- L’action Microsoft (MSFT) pourrait valoir plus de 618 dollars d’ici à la mi-2027, ce qui représente une hausse totale de près de 30 % par rapport au cours actuel de 477 dollars.
- Selon le modèle d’évaluation de TIKR, les investisseurs pourraient obtenir un rendement annualisé de 13,5 % avec l’action Microsoft au cours des deux prochaines années en se basant sur des hypothèses raisonnables.
- Ces prévisions reposent simplement sur l’hypothèse que Microsoft continue d’exécuter à son rythme actuel.
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Microsoft (MSFT) est l’une des entreprises technologiques les plus dominantes au monde. Elle alimente les entreprises et les consommateurs grâce à l’informatique en nuage, aux logiciels d’entreprise et aux outils basés sur l’IA.
Son écosystème de produits couvre Azure, Microsoft 365, Windows, GitHub, LinkedIn et d’autres encore, avec des revenus récurrents importants et une portée mondiale.
Nous avons soumis Microsoft au nouveau modèle d’évaluation de TIKR pour voir ce que l’action pourrait valoir sur la base des estimations des analystes, et le modèle suggère que Microsoft pourrait valoir plus de 617 $/action d’ici le milieu de l’année 2027. Cela représenterait une hausse de près de 30 % par rapport au cours actuel d’environ 477 dollars.
Le plus intéressant, c’est que cette prévision prévoit que Microsoft se négociera à un ratio C/B inférieur à l’avenir. Tout ce que Microsoft doit faire, c’est poursuivre sa croissance et améliorer légèrement ses marges pour atteindre cette valorisation.
Ce que fait Microsoft
Microsoft est l’une des plateformes technologiques les plus dominantes au monde. Ses activités couvrent l’informatique en nuage (Azure), les logiciels d’entreprise (Office, Dynamics), l’infrastructure (Windows), l’IA (Copilot) et les jeux (Xbox).
Grâce à sa taille, à ses revenus récurrents et à ses multiples moteurs de croissance, l’entreprise reste une valeur sûre pour les investisseurs à long terme, et le modèle de valorisation de TIKR montre pourquoi il pourrait encore y avoir une hausse significative à l’avenir.
Nos hypothèses d’évaluation
Le modèle d’évaluation de TIKR vous permet d’introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d’affaires, les marges d’exploitation et le ratio cours/bénéfice d’une entreprise, et le modèle calcule la juste valeur de l’action et les rendements escomptés.
Dans notre évaluation, nous utiliserons simplement les estimations consensuelles des analystes pour déterminer ce que l’action pourrait valoir aujourd’hui.
Voici ce que nous avons utilisé pour Microsoft :
1. Croissance du chiffre d’affaires : 13,9 % TCAC
Le chiffre d’affaires de Microsoft a augmenté :
- 15,7 % au cours de l’année écoulée
- 14,3 % au cours des cinq dernières années
- 10,9 % au cours de la dernière décennie
L’utilisation d’une hypothèse de croissance de 13,9 % est conforme aux tendances récentes et aux prévisions à long terme des analystes.
2. Marges d’exploitation : 45.2%
La marge d’exploitation de Microsoft n’a cessé d’augmenter grâce à l’envergure d’Azure et au pouvoir de fixation des prix de sa suite logicielle.
Les analystes estiment en moyenne que les marges d’exploitation seront de 45,2 % jusqu’en 2028, ce qui est juste supérieur à la performance réelle de l’entreprise au cours des douze derniers mois.
3. Multiple P/E de sortie : 18x
Microsoft se négocie actuellement à un multiple de 33,1x pour le ratio cours/bénéfice à terme. Nous avons utilisé un multiple de 30,1x, qui correspond à sa moyenne sur trois ans.
Il convient de noter que Microsoft se négocie actuellement à un ratio C/B d’environ 33x, de sorte que le maintien d’un multiple de 33x au lieu d’un ratio de 30x pourrait débloquer une hausse supplémentaire d’environ 10 %.
Néanmoins, nous resterons prudents et utiliserons un multiple de 30 fois le ratio cours/bénéfice :
Ce que dit le modèle
Avec les données que nous avons partagées précédemment, le modèle d’évaluation de TIKR estime que l’action Microsoft pourrait atteindre ~618 $/action dans les deux prochaines années.
Le modèle montre également que cela se traduirait par un rendement annualisé d’environ 13,5 % au cours des deux prochaines années, ce qui serait supérieur au rendement annuel moyen à long terme du marché, qui est d’environ 10 %.
Le modèle prévoit le futur bénéfice par action de l’entreprise sur la base de la croissance du chiffre d’affaires et des marges d’exploitation, puis applique un multiple P/E pour estimer le futur prix de l’action.
Il peut s’agir d’un outil utile aux investisseurs pour comprendre les rendements possibles d’une action et ce que l’entreprise devrait faire pour que ces rendements se concrétisent.
Que se passe-t-il si les choses vont mieux ou moins bien ?
TIKR vous permet d’élaborer des scénarios prudents et optimistes afin que vous puissiez voir comment une action peut se comporter en fonction de la façon dont l’entreprise fonctionne.
Au cours des 5 prochaines années, sur la base des estimations des analystes, l’action Microsoft pourrait générer un rendement annualisé de 7 à 19 %.
En voici un aperçu :
- Cas bas: 619,78 $ → 6,7 % de rendement annuel
- Cas moyen: 807,20 $ → 13,9 % de rendement annuel
- Cas le plus élevé: 970,17 $ → 19,2 % de rendement annuel
Même l’hypothèse basse dépasse l’inflation et offre des rendements solides, tandis que l’hypothèse haute reflète une exécution solide et une expansion continue des marges.
La croissance des bénéfices de Microsoft sera probablement alimentée par un mélange de forte croissance du chiffre d’affaires et d’effet de levier opérationnel :
- Croissance de l’informatique dématérialisée: Azure continue de gagner des parts de marché et devrait représenter une grande partie du chiffre d’affaires futur de Microsoft.
- Monétisation de l’IA: Copilot est intégré à l’ensemble de la suite Microsoft, créant ainsi de nouvelles sources de revenus avec un faible coût supplémentaire.
- Adhésion de l’entreprise: Microsoft 365 et Teams restent profondément ancrés dans les piles informatiques des entreprises, ce qui favorise une croissance constante des abonnements.
- Effet de levier sur les marges: La rentabilité globale devrait encore s’améliorer à mesure que les segments à marge plus élevée, tels que l’informatique dématérialisée et les logiciels, se développent.
Le point de vue de la rue
À court terme, Wall Street entrevoit un léger potentiel de hausse pour l’action. Il est important de garder à l’esprit que Microsoft continuera probablement d’être un investisseur à long terme, de sorte qu’il n’a pas nécessairement besoin d’être sous-évalué pour être un bon placement à long terme.
Les analystes ont un objectif de prix moyen de ~516$/action, ce qui signifie qu’ils voient une hausse de 8% pour le titre :
Risques à prendre en compte
Malgré ces perspectives favorables, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques susceptibles d’affecter la croissance et l’évaluation de Microsoft :
- Risque lié à la monétisation de l’IA : Microsoft investit massivement dans l’IA par le biais de Copilot et d’Azure. Si l’adoption est plus lente que prévu ou si la monétisation n’est pas à la hauteur, cela pourrait peser sur la croissance future des bénéfices.
- Pression réglementaire : Microsoft, l’une des plus grandes entreprises technologiques au monde, fait l’objet d’un contrôle antitrust permanent aux États-Unis et en Europe. Les changements réglementaires pourraient limiter les acquisitions ou avoir un impact sur les pratiques commerciales.
- Concurrence dans le nuage : Azure continue de croître, mais il est confronté à la forte concurrence d’AWS et de Google Cloud. Un ralentissement de la croissance ou une pression sur les prix dans le segment de l’informatique dématérialisée pourrait avoir un impact sur le chiffre d’affaires de Microsoft.
- Sensibilité à la valorisation : Microsoft se négocie à un prix supérieur à celui de la plupart des grandes capitalisations. Si les attentes en matière de croissance ne sont pas satisfaites, même une baisse modeste de son ratio cours/bénéfice pourrait réduire les rendements.
TIKR à emporter
Microsoft est un mélange rare d’échelle, de rentabilité et de croissance à long terme, et le modèle d’évaluation de TIKR montre qu’elle a encore de la marge.
Si la société continue d’être performante, les investisseurs pourraient obtenir des rendements annuels de plus de 13 % au cours des deux prochaines années, sans avoir besoin d’une expansion multiple.
L’action Microsoft est-elle un achat au cours des 24 prochains mois ? Utilisez le modèle d’évaluation de TIKR ainsi que les prévisions de croissance et les objectifs de prix des analystes pour voir si l’action est sous-évaluée aujourd’hui.
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Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d’investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu’ils ne constituent pas non plus des recommandations d’achat ou de vente d’actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d’investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l’entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n’a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
