Points Clés
- L'action Universal Health Services a chuté de 6% aujourd'hui après que son concurrent HCA Healthcare ait indiqué que sa première estimation pour 2027 pointait vers des bénéfices globalement alignés avec ceux de 2026.
- HCA a dépassé les estimations du troisième trimestre mais a subi un impact d'environ 400 millions de dollars dû à des patients ayant perdu leur couverture sur les échanges, et elle anticipe toujours des bénéfices 2027 globalement stables.
- Les analystes s'attendent toujours à ce qu'Universal Health Services augmente son BPA normalisé d'environ 6% en 2027, et cette estimation apparaît désormais exposée.
- Universal Health Services publie ses résultats après la clôture d'aujourd'hui, et ce qu'elle dira sur 2027 importe plus que le trimestre.
L'action Universal Health Services (UHS) a chuté de 6% aujourd'hui, quelques heures avant sa propre publication de résultats du T3, après que son concurrent HCA Healthcare (HCA) ait donné aux investisseurs un premier aperçu pour 2027.
Le problème, c'est la vision de HCA pour 2027
Le trimestre de HCA était solide. Le BPA ajusté de 7,22 $ a dépassé les 6,63 $ attendus par les analystes, le chiffre d'affaires a augmenté de 3,6% pour atteindre 19,85 milliards de dollars, et la direction anticipe désormais que 2026 se situera dans la moitié supérieure de ses fourchettes de prévisions.
La tache était l'augmentation des patients non assurés, principalement des personnes ayant perdu leur couverture sur les échanges d'assurance maladie. HCA estime que ce changement de mix payeurs a réduit son résultat avant impôts d'environ 400 millions de dollars sur le trimestre.
Ensuite, lors de la conférence téléphonique du T3 de HCA, le PDG Sam Hazen a déclaré que, sur la base d'observations préliminaires, il s'attendait à ce que les bénéfices de 2027 soient "globalement cohérents" avec ceux de 2026. Il s'attend également à ce que les avantages nets des programmes de paiements complémentaires Medicaid diminuent de 550 à 650 millions de dollars l'année prochaine, contre un total 2026 qui incluait des paiements de rattrapage pour les années antérieures.
L'action HCA a chuté d'environ 4%. Le marché s'attendait à bien plus qu'une année plate : le consensus anticipait une hausse d'environ 8% du BPA normalisé de HCA en 2027 :
Les estimations pour UHS apparaissent exposées
Le problème des échanges de HCA provient de la politique fédérale. Son communiqué le lie à l'expiration des crédits d'impôt premium améliorés et aux réformes administratives des échanges. Tout le secteur est confronté à cela, et les autres opérateurs hospitaliers ont également baissé aujourd'hui. Le chiffre Medicaid est différent. La baisse de 550 à 650 millions de dollars de HCA se compare à des paiements 2026 qui remboursaient partiellement des services d'années antérieures, donc ce montant ne se transfère pas à UHS. UHS a cependant sa propre exposition : elle a évoqué l'incertitude sur les remboursements Medicaid lorsqu'elle a abaissé ses perspectives pour 2026 cet été.
TIKR suit 21 analystes sur Universal Health Services. Combien disent "Acheter" ?
Voir la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur Universal Health Services, ainsi que les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour Universal Health Services
Malgré cela, les analystes s'attendent toujours à ce qu'UHS continue de croître :
Cela représente une croissance d'environ 6% du BPA normalisé en 2027, à 23,89 $. Si les pertes sur les échanges touchent UHS de la même manière qu'elles ont touché HCA, ce chiffre pourrait être revu à la baisse.
L'action Universal Health Services était déjà bon marché
UHS se négociait à 8,1x les bénéfices anticipés à la clôture de lundi, bien en dessous de sa moyenne sur cinq ans de 10,8x, et la baisse d'aujourd'hui la fait passer sous les 8x :
Elle a touché un creux à 5,9x aussi récemment qu'en juin, donc elle peut encore devenir moins chère.
La vente massive me semble logique. Les patients de HCA passent toujours des plans d'échange à aucune assurance, sa première estimation pour 2027 est stable, et le consensus pour UHS suppose toujours une croissance. En dessous de 8x, une bonne partie de ce risque est déjà intégrée dans le prix, mais je voudrais connaître la propre vision de UHS pour l'année prochaine avant d'acheter.
UHS publie ses résultats après la clôture d'aujourd'hui, avec sa conférence téléphonique à 8h00 heure de l'Est mercredi. Si la direction s'exprime davantage comme le marché que comme HCA, la baisse d'aujourd'hui pourrait s'inverser rapidement.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Universal Health Services ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit de saisir quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR et de voir ce que Universal Health Services pourrait valoir. Partez des estimations de consensus de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Évaluez Universal Health Services gratuitement
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des informations récentes sur l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
