Statistiques clés pour l'action Uber
- Variation du cours de l'action Uber sur 1 jour : -5%.
- Cours de l'action $UBER au 4 novembre : 94,67
- Plus haut sur 52 semaines : 102
- Objectif de cours pour l'action Uber : 110
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Que s'est-il passé ?
L'action Uber(UBER) a chuté de 5 % mardi, bien que le géant du transport par voiture ait publié des résultats pour le troisième trimestre qui ont dépassé les attentes de Wall Street pour la plupart des indicateurs clés.
Le chiffre d'affaires s'est élevé à 13,47 milliards de dollars contre 13,26 milliards de dollars attendus, tandis que les réservations brutes de 49,74 milliards de dollars ont dépassé l'estimation de 48,95 milliards de dollars.
La société a également prévu que les réservations brutes du quatrième trimestre seraient légèrement supérieures au consensus, entre 52,25 et 53,75 milliards de dollars.
Le PDG Dara Khosrowshahi a déclaré qu'il s'agissait de "notre plus forte croissance depuis la fin de 2023 et de la plus forte augmentation du volume de trajets dans l'histoire d'Uber en dehors du rebond post-Covid".
Les trajets ont bondi de 22 % en glissement annuel pour atteindre 3,5 milliards, et les utilisateurs actifs mensuels ont grimpé de 17 % pour atteindre 189 millions. Les segments de la mobilité et de la livraison ont tous deux connu une accélération, les trajets de mobilité ayant augmenté de 21 % et les trajets de livraison ayant connu leur rythme de croissance le plus rapide depuis quatre ans.
Le bénéfice net a presque triplé pour atteindre 6,6 milliards de dollars, mais ce chiffre comprend un avantage fiscal massif de 4,9 milliards de dollars et un gain de 1,5 milliard de dollars provenant de la réévaluation des investissements en actions.
L'EBITDA ajusté de 2,26 milliards de dollars (en hausse de 33 %) est à peu près conforme aux attentes.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Uber
L'effondrement de l'action Uber semble dû à la crainte que la croissance de l'entreprise ne soit déjà prise en compte, ainsi qu'à des questions sur la durabilité de l'expansion des marges.
Alors que les chiffres du chiffre d'affaires semblent solides, les investisseurs semblent se concentrer sur les prévisions et sur ce qu'elles impliquent en termes de rentabilité future.
Uber a délibérément modéré son rythme d'expansion des marges en investissant dans des initiatives de croissance telles que les véhicules autonomes, la livraison de produits alimentaires et de détail, et de nouveaux marchés.
Les marges d'EBITDA ajusté ont atteint un niveau record de 4,5 % des réservations brutes, en hausse de 40 points de base d'une année sur l'autre.
Mais la direction a souligné qu'elle donnait la priorité à la croissance du bénéfice total en dollars plutôt qu'aux gains en pourcentage de la marge - un changement qui pourrait faire réfléchir certains investisseurs.
L'entreprise investit massivement dans les véhicules autonomes, qui ne sont pas rentables aujourd'hui et ne le seront probablement pas avant "quelques années", selon M. Khosrowshahi.
Uber poursuit une "stratégie de l'haltère" dans le domaine de la mobilité, en utilisant les marges des produits haut de gamme comme Uber for Business et Uber Black pour financer des domaines de croissance plus récents, notamment les véhicules autonomes, Wait and Save et les services de navette.
Bien que cette approche ait fonctionné historiquement pour le lancement de nouveaux produits, elle introduit des vents contraires sur les marges à court terme.
En revanche, l'action Uber bénéficie de plusieurs vents contraires à long terme. Seuls 20 % des utilisateurs qui ont accès à la fois à la mobilité et à la livraison utilisent actuellement les deux produits, ce qui laisse une énorme marge de manœuvre pour une croissance multiplateforme.
Le programme d'adhésion Uber One de la société continue de se développer - il est maintenant présent dans 42 pays contre 28 il y a un an - et les membres dépensent trois fois plus que les utilisateurs d'un seul produit.
Les livraisons de produits alimentaires et de détail ont atteint un chiffre d'affaires annuel de 12 milliards de dollars et se développent plus rapidement que les livraisons de restaurants.
Le partenariat avec NVIDIA annoncé au cours du trimestre permet à Uber d'être un acteur clé dans le déploiement des véhicules autonomes.
La société observe déjà des signes précurseurs prometteurs sur des marchés comme Austin et Atlanta où circulent les véhicules de Waymo, ces marchés connaissant une croissance plus de deux fois supérieure à celle du reste des États-Unis.
Malgré des fondamentaux solides et des indicateurs de croissance impressionnants, l'action Uber est touchée car les investisseurs se rendent compte que l'expansion des marges sera plus progressive que certains ne l'espéraient.
L'entreprise reste déterminée à accroître ses bénéfices annuels, mais le rythme de cette croissance - en particulier à mesure que les investissements dans l'audiovisuel augmentent - crée une incertitude à court terme.
Avec des actions en baisse de plus de 21 % par rapport à leur plus haut niveau sur 52 semaines, le marché est clairement en train de recalibrer ses attentes quant à la rapidité avec laquelle la rentabilité s'adaptera à la croissance explosive des déplacements de l'entreprise.
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