Principales statistiques pour l'action TJX
- Rendement des six derniers mois : 18
- Fourchette de 52 semaines : 112 $ à 163
- Prix cible du modèle d'évaluation : 188
- Hausse implicite: 16
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Que s'est-il passé ?
L'action de TJX Companies a grimpé d'environ 18 % au cours des six derniers mois, se négociant récemment à près de 162 $ l'action, les investisseurs ayant réagi à la forte croissance des bénéfices, à l'augmentation des prévisions et aux mises à jour régulières du positionnement institutionnel.
Les actions se situent actuellement près du haut de leur fourchette de 112 à 163 dollars sur 52 semaines, ce qui témoigne d'une confiance soutenue dans l'exécution de la société.
L'action a progressé parce que TJX a enregistré des résultats supérieurs aux attentes au quatrième trimestre et a publié des prévisions optimistes pour l'exercice 2027, renforçant la durabilité de son modèle de vente au détail à prix cassés.
Le chiffre d'affaires net du quatrième trimestre a augmenté de 9 % pour atteindre 18 milliards de dollars, les ventes comparables ont augmenté de 5 % et le BPA ajusté a augmenté de 16 % pour atteindre 1,43 $. Le PDG Ernie Herrman s'est dit "extrêmement satisfait de nos excellents résultats du quatrième trimestre".
Pour l'exercice 2026, les ventes annuelles ont atteint 60 milliards de dollars, en hausse de 7 %, avec un BPA ajusté de 4,73 $, en hausse de 11 %, et la direction a prévu un BPA pour l'exercice 2027 de 4,93 $ à 5,02 $, signalant la poursuite de la croissance des bénéfices cette année.
Le positionnement institutionnel a apporté un soutien supplémentaire. Mitsubishi UFJ Asset Management a augmenté sa participation de 3% à 2 662 056 actions évaluées à environ 385 millions de dollars, tandis que Banco Santander a augmenté sa position de 25% à 160 368 actions évaluées à 23 millions de dollars.
RWA Wealth Partners a augmenté sa participation de 45% à 343 074 actions évaluées à 50 millions de dollars, MAI Capital Management a augmenté ses avoirs de 29%, et Payden & Rygel a augmenté sa position de 49%, faisant de TJX l'une de ses plus grandes participations. Primecap Management a réduit sa participation de 9 %, mais détient toujours 10 524 552 actions évaluées à environ 1,5 milliard de dollars, ce qui témoigne d'une conviction institutionnelle continue.
Avec des projets d'ouverture de 146 nouveaux magasins nets cette année, y compris ses premiers magasins en Espagne, et des prévisions appelant à une croissance de 2 % à 3 % du chiffre d'affaires et des ventes de 63 milliards de dollars pour l'exercice 2027, les investisseurs semblent se concentrer sur la capacité de TJX à continuer à gagner des parts de marché tout en maintenant une discipline de marge sur les marchandises.
Le rallye reflète la confiance dans la croissance régulière du trafic, les relations solides avec les fournisseurs et la capacité de l'entreprise à augmenter ses bénéfices en 2026.
Le titre TJX est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, le titre est modélisé à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 6
- Marges d'exploitation : 12%
- Multiple P/E de sortie : 28x
La croissance du chiffre d'affaires dans le milieu de la fourchette à un chiffre reflète l'expansion continue des magasins, les gains de parts dans le commerce de détail hors prix et les tendances régulières du trafic soutenues par les consommateurs axés sur le rapport qualité-prix.
Avec plus de 1 400 acheteurs s'approvisionnant auprès d'environ 21 000 fournisseurs, la disponibilité des marchandises reste forte, ce qui donne à TJX la flexibilité nécessaire pour capturer les stocks excédentaires et protéger les marges.
Les marges d'exploitation d'environ 12 % supposent une discipline continue en matière de dépenses et une expansion modeste des marges sur les marchandises. Avec une marge brute proche de 31% et une marge EBIT proche de 12%, la croissance incrémentale des ventes comparables peut générer un effet de levier opérationnel car les coûts fixes tels que le loyer et la distribution s'adaptent efficacement à l'augmentation des volumes.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 188 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 16 %, indiquant que l'action semble légèrement sous-évaluée aux prix actuels.
La performance commerciale au cours des 12 prochains mois sera probablement façonnée par les tendances des ventes des magasins comparables, les conditions des stocks des fournisseurs et l'expansion internationale, y compris les nouveaux magasins en Espagne et la croissance continue à travers le Canada et l'Europe. Les prévisions pour le BPA de l'exercice 2027 de 4,93 $ à 5,02 $ impliquent une autre année de croissance régulière des bénéfices.
À environ 162 dollars par action, TJX se négocie à 36 fois les bénéfices prévisionnels. Les rendements futurs en 2026 seront probablement tirés par des gains de trafic durables, des achats disciplinés, une stabilité des marges et une croissance continue des magasins plutôt que par une accélération rapide des revenus.
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Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action TJX à partir de maintenant ?
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Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiple P/E de sortie
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