Principales statistiques pour l'action Thermo Fisher
- Fourchette de 52 semaines : 385 $ à 644
- Prix actuel : 473
- Objectif moyen : 603
- Objectif supérieur : 750
- Consensus des analystes : 18 Acheter, 5 Surperformer, 4 Conserver
- Objectif du modèle TIKR (déc. 2030): 725
L'action Thermo Fisher dépasse les estimations pour le 1er trimestre et relève ses prévisions, mais reste en baisse de 11 % depuis le début de l'année
Thermo Fisher Scientific(TMO) a réalisé un chiffre d'affaires de 11,01 milliards de dollars au premier trimestre 2026, dépassant l'estimation de la rue de 10,85 milliards de dollars, tout en augmentant ses prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année de 24,64 à 25,12 dollars, contre une fourchette antérieure de 24,22 à 24,80 dollars.
Le BPA ajusté s'est élevé à 5,44 $, dépassant de 0,20 $ le consensus de 5,24 $.
Le segment le plus important de la société, les produits de laboratoire et les services biopharmaceutiques, a augmenté d'environ 7 % pour atteindre environ 6,04 milliards de dollars, la recherche clinique affichant une forte croissance des revenus et des autorisations pour un autre trimestre consécutif.
L'activité de bioproduction a connu ce que le PDG Marc Casper a qualifié de "trimestre phénoménal", avec une croissance organique supérieure à ce que la plupart des pairs avaient annoncé.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026 , Casper a donné la description la plus précise des raisons pour lesquelles la configuration de l'action est différente de celle du titre : " Ce que je sais, c'est que notre équipe est entièrement concentrée sur la compensation avec tous les leviers. Je pense que si elle est relativement modeste, nous la compenserons entièrement, et cela se répercutera sur le résultat net."
La société a également finalisé l'acquisition de Clario, une plateforme de données sur les résultats des essais cliniques acquise pour environ 9 milliards de dollars, qui a contribué à hauteur de 30 millions de dollars de chiffre d'affaires et de 0,01 dollar de BPA ajusté au cours de sa première semaine de détention ; la direction a décrit cette acquisition comme immédiatement relutive et en voie de contribuer à hauteur de 0,32 dollar de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année.
Thermo Fisher a accepté de vendre son activité de microbiologie à la société de capital-investissement Astorg pour un montant d'environ 1,08 milliard de dollars, ce qui témoigne d'une gestion active du portefeuille plutôt que d'une situation de détresse.
L'action a chuté d'environ 8 % le jour de la publication des résultats, malgré le résultat positif, en raison de la reconnaissance par la direction que la demande des universités et des gouvernements américains ne reviendra pas à des niveaux normalisés en 2026, combinée au risque d'inflation lié au conflit au Moyen-Orient.
La journée des investisseurs 2026 de Thermo Fisher en mai a renforcé l'argumentaire à long terme : la direction vise un taux de croissance annuel moyen des revenus organiques de 7 % à long terme, avec une croissance organique à court terme de 3 % à 6 % jusqu'en 2027, avant de revenir à ce taux normalisé en 2028 et au-delà.
Pourquoi 25 analystes sont toujours à l'achat sur l'action TMO malgré le vent de face académique
Le BPA ajusté de 5,44 $ de Thermo Fisher au 1er trimestre a dépassé de 0,14 $ les prévisions antérieures de la direction, avec 0,13 $ provenant de la surperformance opérationnelle et 0,01 $ de Clario.
La trajectoire future des BPA est le point d'ancrage de la conviction : le consensus estime les BPA ajustés du T2 2026 à environ 5,72 $, en hausse d'environ 7 % d'une année sur l'autre, puis à environ 6,37 $ au T3 et à environ 7,34 $ au T4, le taux de sortie implicite de l'année entière indiquant une accélération significative au cours du second semestre.
Cette courbe ascendante n'est pas spéculative. Elle reflète l'entrée en service au second semestre de capacités de services pharmaceutiques sous contrat, un carnet de commandes de recherche clinique que la direction a décrit comme étant supérieur à la croissance organique, et un vent contraire d'un jour de vente en moins au premier trimestre qui s'inverse au quatrième trimestre.
Entre-temps, le consensus des estimations de revenus de TMO pour le deuxième trimestre s'élève à environ 12 milliards de dollars, en hausse d'environ 8 % par rapport à l'année précédente, avec des marges d'EBITDA qui devraient passer de 24,6 % au premier trimestre à environ 25 % au deuxième trimestre, à mesure que l'effet de serre des jours de vente se dissipe et que la composition des services pharmaceutiques commence à s'améliorer.
La préoccupation de la rue est de savoir si la fourchette de croissance organique de 3 à 4 % est réalisable compte tenu des vents contraires académiques, et Jefferies l'a exprimé clairement : "une croissance de la demande sous-jacente atone et aucun signe clair d'inflexion dans les conditions du marché final".
JPMorgan maintient la même "surpondération" avec un objectif de prix d'environ 600 dollars, mais concède que l'amélioration du marché final "semble plus graduelle qu'initialement espéré" avant d'ajouter que TMO est "bien positionné pour gagner des parts pendant la reprise".
Morgan Stanley, également surpondéré avec un objectif autour de 670 dollars, a noté que les résultats de l'action offraient peu de garanties quant à la capacité à atteindre les prévisions et dépendaient de plus en plus d'une performance plus forte au second semestre.
HSBC a pris la direction opposée en réduisant sa position à "conserver" et en réduisant son objectif à environ 540 dollars, ce qui constitue le seul abaissement significatif au cours des dernières semaines.
Par rapport à un cours actuel d'environ 473 $, la moyenne de la Bourse d'environ 603 $ implique une hausse d'environ 27 % ; le sommet de la Bourse se situe à 750 $, ce qui implique une hausse d'environ 58 % si la thèse de la reprise se concrétise au-delà des attentes.
Avec 18 achats, 5 surperformances et 4 conservations sur les 25 analystes qui ont soumis des objectifs, la distribution reflète un consensus selon lequel les vents contraires sont réels mais tarifés, et la vente de 8 % après les bénéfices a dépassé le changement fondamental de l'histoire.
L'action Thermo Fisher est sous-évaluée selon les propres calculs de la Bourse : une action qui se négocie 27 % en dessous de l'objectif moyen des analystes, avec une courbe des bénéfices par action qui s'accélère au second semestre, dans une société qui vient de battre les estimations et de relever les prévisions, représente un écart de prix que les données ne confirment pas.
L'action Thermo Fisher est-elle sous-évaluée en 2026 ? Le scénario intermédiaire de 725 $ de TIKR répond par l'affirmative
Le scénario de base de TIKR évalue Thermo Fisher Scientific à environ 725 $ en décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 53 % par rapport au prix actuel d'environ 473 $, soit environ 10 % annualisés sur 4,6 ans.
L'hypothèse moyenne du modèle prévoit un taux de croissance annuel moyen des revenus d'environ 4,4 %, des marges de revenu net d'environ 21 % et une croissance du BPA d'environ 8 % par an, ce qui reflète une reprise graduelle mais durable conforme aux prévisions à long terme de la direction, qui table sur une croissance organique de 7 % au-delà de 2027.
L'hypothèse basse, fondée sur un taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires d'environ 4 % et des marges de revenu net d'environ 20 %, évalue TMO à environ 726 dollars à la même date, avec un rendement total d'environ 53 % et un taux annualisé d'environ 5 %, ce qui implique une différenciation à la baisse très limitée par rapport à l'hypothèse moyenne aux niveaux actuels d'entrée dans l'entreprise.
Le scénario le plus optimiste, qui suppose un taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires d'environ 5 % et des marges bénéficiaires nettes d'environ 22 %, implique un cours de l'action proche de 1 110 dollars, un rendement total d'environ 135 % et un taux annualisé d'environ 11 %, grâce à la normalisation du marché final dans les secteurs universitaire et gouvernemental, à l'accélération des activités pharmaceutiques et biotechnologiques en Chine et à la conversion des contrats de relocalisation aux États-Unis en revenus de bioproduction en 2027 et en 2028.
Dans tous les scénarios, la condition clé est que le secteur pharma/biotech se maintienne au-dessus de 57 % du chiffre d'affaires et qu'il fournisse les services pharmaceutiques accélérés contractés au second semestre que la direction a déjà vendus. Si cette capacité est mise en service et que les autorisations de recherche clinique se transforment en recettes au rythme prévu par le carnet de commandes, le scénario intermédiaire n'exige aucune reprise de la demande universitaire ou gouvernementale.
Quel est l'objectif de prix pour l'action TMO ?
L'objectif moyen de la rue pour l'action Thermo Fisher Scientific se situe actuellement à environ 603 $, avec l'objectif le plus élevé à 750 $. Parmi les 25 analystes, 18 ont une note d'achat, 5 une note de surperformance et 4 une note d'attente. Le modèle d'évaluation moyen de TIKR place l'objectif de décembre 2030 à environ 725 $.
L'action Thermo Fisher Scientific est-elle à acheter en ce moment ?
La majorité des analystes de Wall Street considèrent l'action Thermo Fisher comme un achat, soulignant l'accélération de la trajectoire du BPA au second semestre 2026, un solide carnet de commandes de recherche clinique et une activité de bioproduction en croissance supérieure à celle de ses pairs. Le principal risque est de savoir si les marchés finaux s'améliorent suffisamment progressivement pour atteindre la rampe de croissance organique du second semestre intégrée dans les prévisions de la direction pour l'ensemble de l'année.
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