Points clés
- Needham a maintenu sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 300 $ sur Reddit le 9 octobre, soit 92 % au-dessus de la clôture du 8 octobre, après que l'action a perdu 40 % depuis son plus haut de janvier.
- Des prévisions de croissance ralentie, un trafic de recherche erratique et des doutes sur le renouvellement de son accord de données d'IA avec Google ont pesé sur le titre cette année.
- Les estimations de bénéfices sont en hausse, et l'action se négocie à 18,3 fois les bénéfices futurs, près de son plus bas sur un an et bien en dessous de sa moyenne de 27,7x.
- L'objectif de Needham implique environ 35 fois les bénéfices futurs, donc l'appel est plausible mais tendu.
Reddit (RDDT) a perdu 40 % depuis son plus haut de clôture du 13 janvier, et Needham n'a pas bougé. Le 9 octobre, l'analyste Laura Martin a maintenu sa recommandation d'achat et son objectif de 300 $, soit 92 % au-dessus de la clôture de l'action à 156,47 $ le 8 octobre.
Trois coups durs depuis janvier
Le 27 janvier, l'analyste de Cleveland Research, Ross Walthall, a mis en garde contre une croissance plus lente en 2026. L'action a chuté de 9 % ce jour-là.
Le 30 juillet, Reddit a annoncé un chiffre d'affaires du deuxième trimestre en hausse de 61 % à 805 millions de dollars, mais la direction a donné des prévisions de croissance de 47 % à 49 % pour le troisième trimestre. Le PDG Steve Huffman a déclaré : "Les références de recherche ont été erratiques au cours du trimestre et le trafic a été plus volatil plus tard dans le trimestre."
À la mi-septembre, Wells Fargo a déclaré voir une probabilité plus faible que l'accord de données d'IA de Reddit avec Alphabet (GOOGL) soit renouvelé.
Needham voit toujours 300 $
L'argumentaire de Martin s'appuie sur l'IA : elle a soutenu que le contenu écrit par des humains de Reddit n'a pas d'équivalent comparable à son échelle, et en juin, elle a déclaré que ses accords de données avec Alphabet et OpenAI pourraient être renouvelés à des tarifs plus élevés.
Est-ce que 300 $ tient la route ?
Le reste de la place est plus prudent : l'objectif consensus a glissé de 252 $ début février à 214 $, près de son plus bas de l'année.
Pourtant, personne ne capitule. L'objectif le plus bas est passé de 110 $ à 130 $ sur l'année, et les recommandations d'achat sont passées de 13 à 16.
Les estimations de bénéfices vont dans le même sens. Les analystes s'attendent à ce que le BPA normalisé passe de 4,54 $ en 2025 à 11,85 $ en 2028.
Et elles ont augmenté depuis la publication des résultats de juillet : le décompte de Yahoo Finance sur 29 analystes a relevé son estimation de BPA 2027 à 7,07 $ contre 6,47 $ il y a 90 jours. (Il comptabilise les bénéfices différemment de TIKR.)
Pendant ce temps, l'action est bon marché par rapport à son propre historique : elle se négocie à 18,3 fois les bénéfices futurs au 8 octobre, près de son plus bas sur un an et bien en dessous de sa moyenne de 27,7x.
L'objectif de 300 $ de Needham correspond à environ 35 fois les 8,55 $ par action que les analystes attendent sur les douze prochains mois. C'est bien au-dessus de la moyenne de l'année dernière, mais loin du pic de 48,6x de janvier.
Bon marché, mais 300 $ est un objectif ambitieux
Le risque est le trafic. Si les références de recherche continuent de baisser et que l'accord avec Alphabet n'est pas renouvelé à de meilleures conditions, cette prévision de 47 % à 49 % pourrait n'être que le début du ralentissement.
Mon avis : l'appel de Needham est plausible mais tendu. Des estimations en hausse et un multiple proche de son plus bas laissent de la place pour un rebond. Mais 300 $ nécessite que les investisseurs paient un multiple supérieur à la moyenne pour une croissance qui ralentit.
Le prochain test sera la publication des résultats du troisième trimestre de Reddit, par rapport à ses prévisions de chiffre d'affaires de 860 à 870 millions de dollars. Un dépassement là-dessus, plus un renouvellement à tarif plus élevé avec Alphabet, rendraient 300 $ beaucoup plus raisonnable.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Reddit ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR et de voir ce que Reddit pourrait valoir. Partez des estimations consensus de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes sur l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
