Points clés à retenir concernant l'action Quanta Services en juin 2026
- Les analystes attribuent à l’action Quanta Services 21 recommandations « acheter », 7 « conserver », 1 « sous-performance », 1 « vendre » et 2 « sans opinion », avec un objectif de cours moyen de 761 $, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 7 % par rapport au cours actuel de 714 $.
- Le modèle de scénario central de TIKR valorise Quanta Services à 1 331 dollars d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d’environ 86 %, soit environ 8 % par an.
- L’action Quanta Services semble correctement valorisée à ses niveaux actuels, l’EBIT devant progresser de 49 % en glissement annuel au cours du trimestre de juin 2026, à mesure que les investissements dans les capacités de production de transformateurs et de fabrication commenceront à convertir le carnet de commandes en bénéfice d’exploitation.
- Quanta a relevé ses prévisions de BPA ajusté pour 2026 à une fourchette comprise entre 13,55 et 14,25 dollars, après que l’EBITDA du premier trimestre, à 686 millions de dollars, a dépassé de 20 % le consensus de 572 millions de dollars.
Le titre Quanta Services bondit grâce à un carnet de commandes record de 48,5 milliards de dollars et à des prévisions revues à la hausse pour 2026
Quanta Services (PWR) construit et entretient les infrastructures physiques dont dépendent les services publics, les producteurs d’électricité et les grands opérateurs de centres de données, des lignes de transport à haute tension aux réseaux de services publics souterrains.
L’entreprise de Houston a enregistré au premier trimestre 2026 un chiffre d’affaires de 7,9 milliards de dollars, contre 6,23 milliards un an plus tôt, et a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires annuel à une fourchette comprise entre 34,7 et 35,2 milliards de dollars. Le carnet de commandes a grimpé à un niveau record de 48,5 milliards de dollars, en hausse par rapport aux niveaux antérieurs, offrant à la direction ce qu’elle a qualifié de « meilleure visibilité depuis des années » sur les dépenses prévues pour 2027.
Cette croissance s’est directement répercutée sur la rentabilité. L’EBITDA ajusté a atteint 686 millions de dollars, contre une estimation consensuelle de 572 millions de dollars, tandis que le BPA ajusté s’est établi à 2,68 dollars, contre une estimation des analystes de 2,06 dollars. Quanta a réagi en revoient à la hausse ses prévisions de BPA ajusté pour l’ensemble de l’année, les plaçant dans une fourchette comprise entre 13,55 et 14,25 dollars, soit au-dessus de la moyenne précédente du marché, qui s’établissait à 13,09 dollars.
Ce dépassement des prévisions s’explique moins par un méga-projet en particulier que par l’étendue de l’activité. Le PDG Earl « Duke » Austin a déclaré aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre que la croissance du carnet de commandes était généralisée à tous les segments, soulignant que même le contrat le plus important, un marché de transport d’électricité de 765 kilovolts remporté auprès d’un grand client du secteur des services publics, « représentait moins de 25 % de cette augmentation ». Il a ajouté que la société s’attendait à ce que le carnet de commandes continue de progresser d’une année sur l’autre, même si les résultats trimestriels pouvaient varier.
Derrière ce carnet de commandes se cache un engagement en capital que le marché a mis plus de temps à intégrer dans ses valorisations. Quanta investit entre 500 et 700 millions de dollars pour doubler sa capacité de production de transformateurs électriques et étendre ses installations de fabrication et de logistique à environ 6,7 millions de pieds carrés, deux initiatives visant à convertir la demande des centres de données et des services publics en livraisons plus rapidement que ne peuvent le faire ses concurrents. La direction a également révélé que son segment « technologie et charges importantes » s’oriente désormais vers une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 100 % et 120 % en 2026, contre une fourchette précédente de 70 % à 110 %, reflétant à la fois la demande organique et les récentes acquisitions.
Le trimestre n’a toutefois pas été sans nuances. Les prévisions de flux de trésorerie disponible sont restées inchangées malgré des résultats supérieurs aux attentes, la directrice financière Jayshree Desai précisant que la société souhaitait simplement disposer d’une meilleure visibilité avant de réviser une fourchette fixée à peine un trimestre plus tôt. Oppenheimer a par la suite relevé la note du titre à « surperformer » avec un objectif de cours de 800 dollars, en citant les secteurs des services publics et de la technologie
Wall Street est globalement optimiste concernant l’action Quanta Services, mais estime que son potentiel de hausse à court terme est limité
La recommandation consensuelle de Wall Street sur l’action Quanta Services est « acheter » : 21 analystes recommandent « acheter » ou « acheter fortement », 7 « conserver », 1 « sous-performer » et 1 « vendre ».
L’objectif de cours moyen s’établit à 761 $, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 7 % par rapport au cours actuel de 714 $, tandis que l’objectif médian de 800 $ laisse entrevoir une marge de progression légèrement supérieure. Cet objectif médian s’aligne sur la récente révision à la hausse d’Oppenheimer, qui a attribué la note « surperformer » au titre, fixé un objectif de cours de 800 dollars et mis en avant les dépenses des services publics et du secteur technologique, ainsi que le potentiel de hausse lié aux projets dans les domaines de l’électricité, des gazoducs et du transport d’énergie.
Avec 23 des 31 sociétés de courtage attribuant désormais à l’action la note « Achat » ou supérieure, Wall Street a largement pris le train en marche de la demande, alors même que le titre affiche déjà une performance de 72 % depuis le début de l’année.
Wall Street prévoit une croissance de 49 % de l’EBIT de l’action Quanta Services au trimestre de juin
Quanta Services a publié un EBIT de 340 millions de dollars pour le trimestre de mars 2026, soit une marge de 4,3 % qui s’est en réalité avérée inférieure à celle de la même période de l’année précédente en raison de la composition saisonnière de son chiffre d’affaires. Les estimations à court terme des analystes tablent sur un EBIT de 551 millions de dollars pour le trimestre de juin 2026, soit une hausse de 49 % en glissement annuel et une progression de la marge à 6,4 %, ce qui constituera le premier véritable test permettant de déterminer si les investissements de la société dans ses capacités de fabrication et de production de transformateurs commencent à convertir le carnet de commandes en résultat d’exploitation plutôt qu’en simples revenus.
À plus long terme, les modèles consensuels prévoient une hausse de l’EBIT à 720 millions de dollars d’ici le trimestre de décembre 2026, avec des marges atteignant 7 %, avant que la croissance de l’EBIT ne ralentisse pour s’établir à un rythme toujours solide de 15 % en glissement annuel d’ici juin 2027, à mesure que la base de comparaison devient plus exigeante.
Ce ralentissement est important car c’est précisément là que divergent les prévisions optimistes et les prévisions plus prudentes : les optimistes affirment que les travaux de transport d’électricité à 765 kilovolts et les contrats de production d’électricité au gaz continueront à générer du chiffre d’affaires avec des marges incrémentielles plus élevées, tandis que les sceptiques soulignent que la marge d’EBIT s’est en réalité légèrement comprimée, passant de 8 % en mars 2025 à 4 % en mars 2026 sur une base glissante.
La question qui se pose concernant l’action Quanta Services est de savoir si l’accélération de l’EBIT au second semestre 2026, annoncée par la direction, se concrétisera réellement, ou si l’inflation des coûts de main-d’œuvre et les risques liés à l’exécution des projets de production au gaz éroderont les gains de marge actuellement prévus par les analystes.
L’action Quanta Services est à la traîne par rapport à MasTec et MYR Group en termes de croissance de l’EBIT, bien qu’elle soit en tête en matière de carnet de commandes
Quanta Services a affiché une croissance de l’EBIT de 42 % au trimestre clos en mars 2026, bien en deçà des 293 % de MasTec (MTZ) et des 89 % de MYR Group (MYRG) sur la même période. Cet écart s’explique davantage par des comparaisons plus favorables pour ces concurrents de plus petite taille que par des fondamentaux plus faibles chez Quanta, puisque MasTec et MYR Group partent tous deux d’une base d’EBIT nettement plus faible.
À l’avenir, cet écart devrait se réduire considérablement. Les analystes tablent sur une croissance de l’EBIT de Quanta de 55 % pour le trimestre de juin 2026, devant les 39 % de MYR Group et les 14 % de MasTec, avant que les trois sociétés ne convergent vers une fourchette comprise entre 20 % et 30 % d’ici fin 2026.
En termes de concurrence, c’est la taille de Quanta, et non son taux de croissance, qui la distingue de ses concurrents. Alors que la comparaison de l’EBIT entre MasTec et MYR Group s’annonce plus difficile à l’horizon 2027, l’action Quanta Services se démarque comme la seule des trois à devoir encore afficher une croissance de l’EBIT d’ici mars 2027.
L’objectif de 1 331 dollars fixé par TIKR pour l’action Quanta Services est maintenu, mais uniquement si la conversion de l’EBIT suit le carnet de commandes
Le scénario central de TIKR valorise Quanta Services à environ 1 331 $ d’ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d’environ 86 % par rapport au cours actuel de 714 $, soit environ 8 % annualisé sur les 4,5 prochaines années.
Ce rendement annualisé est inférieur au TRI sur cinq ans de l’action, qui s’établit à 51 %, ce qui suggère que le marché a déjà intégré une grande partie du potentiel de hausse facile lié au développement des centres de données et des réseaux de transport de Quanta, laissant la prochaine phase de rendement davantage dépendante de l’exécution que du discours.
Cet objectif est réalisable si la trajectoire de croissance de l’EBIT prévue par les estimations des analystes – un bond des marges de 4 % en mars 2026 à 7 % d’ici décembre – se concrétise effectivement, à mesure que l’investissement de 700 millions de dollars dans les transformateurs et les 6,7 millions de pieds carrés de capacité de fabrication seront mis en service entre 2026 et 2027.
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