Points clés
- Palo Alto Networks a progressé de 6,5 % aujourd'hui, CrowdStrike de 6,7 %, Okta de 5 %, Cloudflare de 6 % et Zscaler de 4 %, après qu'une enquête d'Evercore ISI auprès des partenaires du canal de la cybersécurité a révélé un renforcement des budgets de sécurité.
- La hausse a commencé mercredi, lorsque la PHP Foundation a révélé des failles critiques découvertes avec l'aide de l'IA et que le PDG de Palo Alto, Nikesh Arora, a averti que d'autres étaient à venir.
- Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires de Palo Alto augmente de 23 % pour l'exercice se terminant en juillet 2027, mais son BPA normalisé ne devrait croître que de 9 % en raison de l'augmentation du nombre d'actions en circulation.
- Palo Alto se négociait à 85 fois les bénéfices anticipés avant le mouvement d'aujourd'hui, les estimations étant déjà au sommet des prévisions de la direction, donc son prochain rapport devra montrer les dépenses.
Palo Alto Networks (PANW) progresse de 6,5 % aujourd'hui, et le groupe de la cybersécurité suit : CrowdStrike (CRWD) progresse de 6,7 %, Okta (OKTA) de 5 %, Cloudflare (NET) de 6 % et Zscaler (ZS) de 4 %.
Le déclencheur : une enquête auprès des revendeurs montrant un renforcement des budgets de sécurité d'ici la fin de l'année, dans une semaine déjà dominée par une alerte de sécurité.
Les revendeurs constatent les dépenses
Les actions de sécurité ont commencé à monter mercredi après que la PHP Foundation a révélé des failles critiques, découvertes avec l'aide de l'IA, dans le code sur lequel une grande partie du web fonctionne. Cet après-midi-là, le PDG de Palo Alto, Nikesh Arora, a déclaré sur le podcast TBPN : « Nous allons en voir plus, pas moins. »
Ce matin, l'enquête trimestrielle d'Evercore ISI auprès des partenaires du canal de la cybersécurité a ajouté une lecture de la demande à cela. Les partenaires revendent et installent les produits, ils voient donc les achats en premier. Ils ont décrit :
- Des budgets qui se renforcent d'ici la fin de l'année
- Des pipelines sains, sans signe de baisse de la demande
- Des dépenses pour sécuriser les données et l'IA, les identités et les environnements cloud
Okta avait la dynamique de pipeline la plus forte parmi tous les fournisseurs interrogés, et Evercore l'a nommé comme l'une des deux actions à mettre en avant.
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Les chiffres de Palo Alto doivent suivre
Les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires de Palo Alto atteigne 14,2 milliards de dollars pour l'exercice se terminant en juillet 2027, en hausse de 23 % par rapport aux 11,5 milliards de dollars de l'exercice 2026.
Le BPA normalisé croît plus lentement, de 9 %, pour atteindre 4,19 $, principalement parce que Palo Alto a prévu environ 11 % d'actions diluées supplémentaires cette année (844 à 847 millions, contre 764 millions).
PANW BPA Normalisé et Consensus d'Estimations : FY2024-FY2028 (TIKR)
Les deux estimations se situent au sommet des prévisions du 1er septembre (14,1 à 14,2 milliards de dollars de chiffre d'affaires, 4,16 à 4,19 $ de BPA). Une enquête ne les relèvera pas. Le rapport du premier trimestre fiscal, attendu en novembre, le pourrait.
Les investisseurs n'attendent pas
Palo Alto se négociait à 85 fois les bénéfices anticipés à la clôture de jeudi, bien au-dessus de sa moyenne quinquennale de 57x.
Après le mouvement d'aujourd'hui, il est plus proche de 90x. (Il a atteint un pic à 101x aussi récemment qu'en août.)
Une enquête mesure le sentiment, et ces contrats doivent encore apparaître dans les résultats. Amazon a également rendu AWS Continuum pour les vulnérabilités du code généralement disponible jeudi, ajoutant un outil d'hyperscaler qui trouve, valide et corrige les failles de sécurité.
L'enquête d'Evercore indique que les budgets de sécurité se renforcent d'ici la fin de l'année, et c'est une bonne nouvelle pour le groupe, quel que soit le rôle joué par l'alerte de cette semaine. Mais à environ 90x, avec des estimations déjà au sommet des prévisions de la direction, le prix de Palo Alto suppose qu'elles augmentent encore, et novembre doit tenir ses promesses.
Si Arora a raison sur le fait qu'il y aura plus de failles à venir, elles pourraient grimper rapidement.
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