Principales Statistiques pour l'Action Merck
- Prix Actuel : $149.88
- Prix Cible (Milieu) : ~$161
- Cible Moyenne du Marché : ~$159
- Rendement Total Potentiel : ~8%
- TRI Annualisé : ~2% / an
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Que s'est-il passé ?
Merck (MRK) a obtenu une extension de l'autorisation de l'Union européenne pour Keytruda plus Padcev dans le cancer de la vessie musculairement invasif le 21 octobre. Cela est intervenu trois jours avant la présentation des données complètes de Phase 3 sur son vaccin anticancéreux lors du congrès ESMO à Madrid. L'approbation faisait suite à un avis positif du comité consultatif européen en septembre, elle était donc largement attendue. L'action a clôturé à $149.88 le 21 octobre, soit 42% au-dessus de son cours de clôture de 2025 à $105.26.
Le Cancer de la Vessie est Aussi le Prochain Test du Vaccin
La nouvelle autorisation ajoute les patients pouvant recevoir une chimiothérapie au cisplatine. Elle étend une approbation de juin 2024 qui couvrait jusqu'à la moitié des patients qui ne le peuvent pas. L'essai KEYNOTE-B15 sur 808 patients a comparé Keytruda plus Padcev à la gemcitabine-cisplatine et à la chirurgie :
- Le risque de récidive, de progression ou de décès a diminué de 47%.
- Le risque de décès a diminué de 35%.
L'autorisation couvre également Keytruda SC. Padcev appartient à Pfizer (PFE) et Astellas Pharma (4503), donc Merck en bénéficie via Keytruda, et le calendrier de lancement dépend du processus de remboursement de chaque pays.
Le cancer de la vessie est également l'un des prochains résultats attendus pour le vaccin. Lors d'une conférence Morgan Stanley le 14 septembre, Dean Li, président de Merck Research Labs, a déclaré que "pour le cancer de la vessie musculairement invasif, la charge mutationnelle tumorale est plus élevée." Il a qualifié les essais sur les cancers de la vessie et du rein de "bornes" pour l'étendue de l'expansion du programme.
Li a Fixé la Barre pour les Données du Vaccin du 24 Octobre
Les résultats complets de Phase 3 pour l'intismeran autogene arriveront le 24 octobre. Il s'agit du vaccin anticancéreux personnalisé que Merck partage avec Moderna (MRNA). Les partenaires ont annoncé en août que son ajout à Keytruda améliorait la survie sans récidive dans le mélanome réséqué, et la présentation montrera dans quelle mesure.
Li a lui-même cadré le test. Dans le suivi de cinq ans de la Phase 2, les répondeurs qui étaient sans cancer à un an "le restent largement à 3 ans, et l'étaient largement à 5 ans." Il a noté que la Phase 2 avait "un petit échantillon." Il a dit que l'espoir pour la Phase 3 est "d'être dans le même ordre de grandeur."
Sac-TMT, un anticorps conjugué à un médicament ciblant la protéine TROP2, suit avec des données sur le cancer du poumon le 25 octobre et sur le cancer de l'endomètre le 26 octobre. Lors de la même conférence, le Président et PDG Robert Davis a déclaré : "nous menons 17 essais de Phase III, dont 13 portent sur des types de tumeurs où nous pensons être les premiers." Il a ajouté que la plupart de ces essais se situent en dehors des cancers du poumon et du sein, marchés TROP2 plus concurrentiels.
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Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix Actuel : $149.88
- Prix Cible (Milieu) : ~$161
- Rendement Total Potentiel : ~8%
- TRI Annualisé : ~2% / an
Le scénario médian du modèle TIKR estime Merck à environ $161 d'ici le 31 décembre 2030. Cela représente environ 8% au-dessus de $149.88, soit environ 2% par an. Ses hypothèses de 2025 à 2035 supposent une croissance des revenus proche de 2% par an et des marges nettes proches de 33%.
Cela se situe juste au-dessus de la moyenne du marché d'environ $159, qui reflète 14 recommandations Acheter, 5 Surperformance et 8 Conserver. Goldman Sachs a abaissé sa cible à $155 contre $160 le 19 octobre, selon TipRanks.
À environ 18x le P/E prospectif, le risque à court terme est que les données du vaccin soient nettement inférieures à celles de la Phase 2, ce qui ralentirait probablement l'expansion au-delà du mélanome. Des données proches de la Phase 2 soutiendraient une expansion plus rapide.
Conclusion
Le chiffre décisif est le résultat de survie sans récidive de l'essai INTerpath-001 le 24 octobre. Li a déclaré qu'un résultat dans le même ordre de grandeur que la Phase 2 augmenterait les chances de succès dans d'autres types de tumeurs. Un résultat clairement inférieur ralentirait probablement ce plan. L'événement investisseurs de Merck le 26 octobre et sa conférence téléphonique du troisième trimestre le 29 octobre à 9h00 heure de l'Est suivront dans la semaine.
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